Esta rodada de forte queda no mercado de criptomoedas foi diretamente desencadeada pelo "explodir" do mercado de títulos do Japão. O rendimento dos títulos do governo japonês disparou para o seu nível mais alto em décadas, provocando pânico global quanto à estabilidade fiscal de países altamente endividados, com fundos a retirarem-se de ativos de risco. Ao mesmo tempo, a escalada de conflitos comerciais entre EUA e Europa (com Trump ameaçando impor tarifas adicionais à Europa) e outras tensões geopolíticas aumentaram ainda mais o sentimento de refúgio no mercado. Sob este duplo impacto macroeconómico, o Bitcoin e o Ethereum, como ativos de alta volatilidade, foram amplamente vendidos, levando a liquidações de posições alavancadas, o que agravou ainda mais a queda.