As ações de mercados emergentes estão em alta a caminho de 2026, aproveitando uma onda que leva commodities, operações de FX e metais preciosos junto com elas. A história? O aumento da fricção entre os EUA e a Europa está colocando pressão real sobre o dólar — e isso está chamando a atenção nos mercados que aguardavam seu momento.

Essa mudança está dando nova vida à tese de "Vender América", que há muito tempo estava adormecida. Quando o dólar enfraquece, o capital naturalmente flui para alternativas. As moedas de mercados emergentes tornam-se mais atraentes. Ativos reais como ouro e petróleo ganham impulso. E as ações em economias em desenvolvimento? Estão recebendo novo interesse de compra à medida que as avaliações e as narrativas de crescimento se realinham.

Para traders e gestores de carteiras, essa configuração é difícil de ignorar. O cenário macro está se inclinando para longe do dólar como padrão, e as coberturas tradicionais — especialmente commodities — estão começando a parecer novamente uma jogada.