A fraqueza do iene pode desencadear aumentos consecutivos das taxas de juro pelo banco central? Especialistas preveem o intervalo de flutuação cambial até ao final do ano

【比推】A recente opinião do responsável pelo mercado do Citibank no Japão chamou a atenção: se o iene continuar a enfraquecer, o Banco do Japão poderá fazer três aumentos de juros este ano, dobrando diretamente o nível atual das taxas de juros.

Mais especificamente, assim que o dólar atingir o ponto-chave de 160 ienes, é muito provável que o banco central inicie o primeiro aumento de juros já em abril, elevando a taxa de empréstimo overnight sem garantia de 0,5% para 1%. Depois, se a taxa de câmbio do iene continuar fraca, pode haver um segundo aumento semelhante em magnitude em julho, e até o final do ano, há possibilidade de um terceiro aumento de juros.

A lógica por trás disso é bastante direta: a fraqueza do iene é principalmente resultado da pressão de taxas de juros reais negativas. Para reverter a tendência de queda da taxa de câmbio, além de resolver a questão das taxas de juros, o banco central praticamente não tem outras opções.

Do ponto de vista de previsão, os especialistas esperam que este ano o iene oscile entre 150 e 165, um pouco abaixo de 160. Essa faixa de câmbio tem um efeito de demonstração para os fluxos de capital globais, especialmente na atração de mercados emergentes e ativos de risco, tendo um impacto indireto. As mudanças na liquidez macroeconômica também costumam refletir nas decisões de alocação de capital no mercado de ativos digitais.