Três Investimentos em Infraestrutura na Explosão de IA: Estas Empresas Podem Oferecer Retornos Excepcionais?

A Corrida das GPU e Data Centers Aquece-se

A revolução da inteligência artificial continua a remodelar as oportunidades de investimento em vários setores. No centro desta transformação encontra-se um gargalo crítico: a infraestrutura de computação. Três empresas—Nebius (NASDAQ: NBIS), Applied Digital (NASDAQ: APLD), e SoundHound AI (NASDAQ: SOUN)—estão posicionadas em ângulos diferentes dentro deste ecossistema em expansão, cada uma com o seu próprio caminho para um crescimento potencialmente significativo em 2026.

A procura por capacidade de computação GPU atingiu níveis sem precedentes. Empresas e corporações que lutam para construir capacidades de IA estão dispostas a pagar tarifas premium pelo acesso a poder de processamento de ponta. Esta dinâmica cria um cenário de custo-benefício brilhante para os fornecedores de infraestrutura: demanda massiva com oferta limitada.

Dentro de Três Histórias de Crescimento Diferentes

Nebius: De Spin-off do Yandex a Gigante de Data Centers

A Nebius surgiu como uma entidade independente após o impacto da guerra na Ucrânia na sua empresa-mãe Yandex. A empresa opera um modelo de negócio fundamentalmente simples—aluguer de espaço em data centers equipado com unidades de processamento gráfico de alta gama (GPUs) para clientes com necessidades intensivas de computação.

As métricas de crescimento são impressionantes. A Nebius relatou que já “esgotou” a sua capacidade atual, sinalizando o quão intensa se tornou a procura. A gestão projeta uma taxa de receita anual recorrente (ARR) atingindo entre 7 e 9 mil milhões de dólares até ao final de 2026, em comparação com apenas $551 milhões de ARR no final do terceiro trimestre. Esta trajetória representa o tipo de expansão que poderia justificar uma valorização das ações.

Applied Digital: Contratos de Longo Prazo e Expansão Constante

A Applied Digital opera data centers com uma vantagem estratégica diferente—visibilidade a longo prazo. A empresa gere instalações em North Dakota e garantiu contratos de arrendamento de 15 anos para muitas das suas operações, proporcionando aos investidores uma visão prolongada das receitas. Uma parceria notável com a CoreWeave (NASDAQ: CRWV) posiciona a Applied Digital como um ator-chave na construção da infraestrutura.

Os resultados trimestrais recentes mostram que a receita da Applied Digital subiu aproximadamente 84% em relação ao ano anterior no seu primeiro trimestre fiscal de 2026 (terminou em 31 de agosto). À medida que mais capacidade de computação entra em funcionamento ao longo de 2026, a aceleração das receitas deve seguir, embora os investidores devam notar que os principais marcos de capacidade estão principalmente agendados para o final de 2026.

SoundHound AI: A Camada de Software

Enquanto a Nebius e a Applied Digital focam na infraestrutura de hardware, a SoundHound AI aborda a oportunidade de IA através de uma lente diferente. A plataforma combina IA generativa com tecnologia de reconhecimento de áudio, criando soluções implantáveis em várias indústrias e aplicações. A automação do atendimento ao cliente representa um caso de uso particularmente promissor, onde agentes de IA poderiam otimizar significativamente as operações.

A SoundHound AI demonstrou um crescimento de receita de 68% em relação ao ano anterior no seu último trimestre, acompanhado de uma orientação de previsão anual revista. Se este impulso se traduzirá numa adoção generalizada em 2026 permanece a questão crítica.

Verificação de Realidade na Valorização

Todas as três empresas negociam a múltiplos de avaliação premium em relação aos múltiplos tradicionais de mercado. Nenhuma delas é atualmente lucrativa, tornando as razões preço-vendas a métrica de comparação mais relevante.

A Nebius parece cara a 60 vezes as vendas à primeira vista. No entanto, ao considerar a sua taxa de crescimento superior—a mais rápida entre as três—revela uma perspetiva diferente. Quando avaliada com base em métricas de vendas futuras, a Nebius surge como a opção mais barata, destacando como as taxas de crescimento podem alterar dramaticamente as conclusões de avaliação.

A avaliação da Applied Digital permanece relativamente estável, uma vez que os principais pontos de inflexão de receita não são previstos até ao final de 2026. A SoundHound AI ocupa um ponto intermédio, negociando a aproximadamente 19 vezes as vendas.

O Caminho a Seguir: Crescimento versus Risco

Cada empresa oferece uma narrativa distinta para 2026. A expansão explosiva do ARR da Nebius pode impulsionar um desempenho de ações acima da média, se a execução permanecer no caminho certo. A base de receitas contratadas da Applied Digital oferece confiança, embora novas conquistas de infraestrutura possam acelerar ainda mais os retornos. O potencial da SoundHound AI depende de se as economias de custos brilhantes e melhorias operacionais decorrentes da implantação de IA impulsionarão a adoção empresarial em larga escala.

Dito isto, os investidores devem reconhecer a natureza especulativa incorporada nessas avaliações. Os preços atuais das ações assumem que essas empresas cumprirão projeções ambiciosas. O sentimento do mercado tem mostrado historicamente disposição para ignorar preocupações de avaliação durante períodos de rápido crescimento de lucros, mas essa dinâmica pode mudar de forma inesperada.

A tese fundamental permanece convincente: a infraestrutura que sustenta a implementação de inteligência artificial representa uma mudança estrutural nos gastos corporativos. Seja através de aluguer de GPU, capacidade de data center ou soluções de software alimentadas por IA, 2026 pode revelar-se um ano decisivo para essas empresas. Os investidores que considerarem essas oportunidades devem ponderar tanto os catalisadores de crescimento genuíno quanto os prémios de avaliação já incorporados a cada valor mobiliário.