"Quem não enfrenta tempestades e ventos fortes, ao abrir das nuvens verá a lua cheia." Este antigo provérbio, após três anos de trabalho na área de tokenização de ativos reais, finalmente me proporcionou uma compreensão profunda.

No início, pensei que havia um abismo entre o financiamento tradicional e a blockchain, difícil de atravessar. Ou se tornava completamente transparente para conformidade, ou enfatizava a descentralização, mas pisava na linha vermelha da regulamentação — no meio do caminho, muitos projetos acabaram por desistir. Até que, ao conhecer a proposta de um projeto de blockchain de privacidade, os problemas que me atormentavam há anos encontraram uma solução ao equilibrar privacidade e conformidade.

Como profissional que ajuda pequenas e médias empresas na digitalização de ativos, vi muitos casos de fracasso. Clientes queriam transferir títulos corporativos para a blockchain, mas temiam que dados financeiros essenciais fossem acessíveis na cadeia; instituições de investimento valorizavam a securitização na blockchain, mas enfrentavam dificuldades com auditorias regulatórias, o quadro de conformidade da UE às vezes parecia insuperável; testamos várias soluções de blockchain pública, mas a proteção de privacidade era praticamente inexistente, e as autoridades reguladoras não conseguiam auditar as contas, o que as tornava não conformes. No final do ano passado, em uma conferência do setor, encontrei representantes de um projeto relacionado, que propunham a ideia de "privacidade e conformidade coexistindo", como um raio de luz que rompeu a névoa. Após entender profundamente sua arquitetura técnica, sem hesitar, promovi a parceria entre minha empresa e eles.

Muita gente pensa que privacidade e conformidade são como "peixe e carne de caça", mas este projeto quebrou esse feitiço com uma tecnologia de base. Qual é o núcleo? Modelo de privacidade híbrido Phoenix — não se trata de uma simples pilha de algoritmos de criptografia. Na sua concepção fundamental, consegue equilibrar dados visíveis ao usuário, ocultos a terceiros, e totalmente transparentes para os reguladores. Em outras palavras, a privacidade das suas transações é protegida, mas, quando necessário, as autoridades reguladoras podem auditar claramente as atividades na cadeia, sem prejudicar a competitividade do negócio nem infringir as leis.

O que isso significa para o mercado de RWA? Significa que bancos e instituições de gestão de ativos podem mapear ativos reais na blockchain com segurança de dados e uma carga regulatória significativamente menor. Os projetos que estavam presos agora podem avançar.