2026 Todos estão comprando $Fodeu, vou fazer uma análise simples.

No início de 2026, os EUA fizeram uma grande notícia na Venezuela, e a intensidade sobre a Groenlândia também está em alta. Parece apontar para uma questão: após um ano de trégua nos problemas tarifários em 2025, geograficamente os EUA se concentrarão em questões próximas à sua costa.

Em 2025, os EUA aprovaram dois projetos de lei: a "Lei Grande e Bela" e a "Lei do Talento". O núcleo de ambas envolve aumentar a emissão de dólares e expandir a dívida dos EUA. Combinando os dois, o conceito é vincular o aumento de dívida e criptomoedas, com criptomoedas servindo como respaldo de crédito para a nova dívida dos EUA, evitando que o aumento monetário prejudique o crédito do dólar. 2026 continuará esse tema, com a dívida dos EUA continuando a se expandir, enquanto a questão do respaldo de crédito dos novos dólares emitidos permeará todo o ano.

Por isso, há os eventos em destaque da Venezuela e Groenlândia no início do ano. Trump declarou emergência pelos lucros petrolíferos da Venezuela; o petróleo da Venezuela e os recursos da Groenlândia, na verdade, assim como criptomoedas, podem servir como garantias colaterais para novos dólares emitidos.

Após resolver o problema das garantias colaterais, o Federal Reserve começará um processo agressivo de redução de taxas. Caso contrário, reduzir as taxas prematuramente apenas prejudicaria ainda mais o crédito do dólar, levando a moedas sem crédito soberano e muitos ativos a dispararem descontroladamente.

Combinando com o progresso atual, o limite de dívida existente de 41 trilhões de dólares será atingido no final de abril. Na primeira metade do ano, enfrentará negociações para aumentar ainda mais o limite da dívida dos EUA, enquanto em maio haverá mudança de presidente do Federal Reserve. Se o progresso nos problemas próximos à costa for favorável, a segunda metade de 2026 pode abrir um processo de redução significativa de taxas, estimado em mais de 100bp, bem como rápida expansão da dívida dos EUA.

Se o progresso nas questões próximas à costa não for favorável, e o problema das garantias colaterais para novos dólares não puder ser resolvido, provavelmente o processo de redução de taxas de 2026 continuará com a mesma indecisão dos dois anos anteriores. O ano inteiro provavelmente verá apenas duas reduções totalizando 50bp.

O índice do dólar, como indicador que reflete a força relativa do dólar em relação à principal cesta de moedas (excluindo o yuan renminbi), em geral indicará uma tendência estável e ligeiramente em alta para o índice do dólar em 2026, entrando na segunda metade da curva de sorriso do dólar na região de alta. O dólar continuará a se fortalecer.

A tendência acima do dólar afetará significativamente a trajetória de outros ativos de moedas, incluindo o yuan renminbi, ouro e commodities. Compreender a lógica de mudanças do dólar é o primeiro passo, então coloco o dólar como a primeira perspectiva anual de 2026. Enquanto isso, os EUA sempre estão operando, mantendo o dólar firme, pelo menos não perderão.

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