O preço internacional do ouro aproxima-se de 5 mil dólares por onça? Interpretação do percurso do ouro em 2025 que os investidores devem conhecer

Até ao final de 2024 e início de 2025, o preço internacional do ouro atingiu consecutivamente novos máximos históricos, subindo de 4.300 dólares para além da marca de 4.400 dólares. Por trás desta tendência, o que realmente está a acontecer e há ainda oportunidade no horizonte? Muitos investidores estão a questionar-se: Será que é demasiado tarde para entrar agora?

Por que o preço internacional do ouro continua a disparar? Três fatores centrais impulsionam esta subida

Para compreender a atual trajetória do preço do ouro, é fundamental entender as razões subjacentes que o estão a impulsionar.

Primeiro fator: Incerteza política e a procura de proteção

No início do ano, uma série de ajustes nas políticas comerciais desencadeou uma onda de insegurança no mercado. Sempre que há variáveis na situação internacional, o mercado reage com uma entrada massiva de fundos de proteção. Dados históricos mostram que, durante períodos de turbulência política (como as tensões comerciais entre os EUA e a China em 2018), o ouro costuma subir entre 5-10% a curto prazo. O ambiente de incerteza atual reforça a atratividade do ouro como “ativo de refúgio”.

Segundo fator: Expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve e valorização relativa do ouro

Este é o fator mais direto que influencia o preço do ouro. Cada corte de juros pelo Federal Reserve enfraquece o dólar e reduz o custo de oportunidade de manter ouro (que não rende juros). Em termos simples: quanto mais baixos os juros, mais atrativo é o ouro.

De acordo com os contratos de futuros de taxas de juro do CME, há uma probabilidade de 84,7% de uma nova redução de juros em dezembro. Pode usar a direção da política do Fed como um indicador para prever a tendência de curto prazo do preço do ouro — antes de cada decisão oficial, a volatilidade do ouro costuma ser especialmente intensa.

Curiosamente, após a redução de juros em setembro, o preço do ouro caiu, pois o mercado já tinha antecipado o corte e o Fed indicou que não continuará a reduzir de forma significativa. Isto mostra que o preço do ouro não depende apenas de “haver ou não haver cortes”, mas também de “até que ponto eles vão”.

Terceiro fator: Continuação do aumento das reservas de ouro pelos bancos centrais

Segundo dados do World Gold Council, nos três primeiros trimestres de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 634 toneladas, um recorde recente. Ainda mais importante, uma pesquisa revela que 76% dos bancos centrais planeiam aumentar a proporção de ouro nas suas reservas nos próximos cinco anos, ao mesmo tempo que reduzem a exposição ao dólar.

Esta tendência tem um significado profundo — reflete uma mudança subtil na confiança global no dólar a longo prazo, e essa transferência estrutural de reservas sustentará, a médio e longo prazo, o preço do ouro.

Quais outros fatores estão a impulsionar o preço do ouro internacional?

Para além dos três principais fatores acima, há outros elementos que também merecem atenção:

A elevada dívida global (segundo o FMI, já atingiu 307 trilhões de dólares), força os países a manterem ambientes de juros baixos, o que a longo prazo reduz as taxas de juro reais e indiretamente aumenta a atratividade do ouro. Tensão geopolítica (conflito Rússia-Ucrânia, crises no Médio Oriente) continua a estimular a procura de proteção. Além disso, a influência das redes sociais e da imprensa alimenta a corrida de fundos de curto prazo, reforçando a tendência de subida.

Contudo, é importante notar que estes fatores de curto prazo podem gerar oscilações acentuadas, sem que isso signifique uma tendência de longo prazo garantida. Especialmente para investidores em Taiwan, há também o risco cambial do dólar face ao dólar taiwanês.

Como veem as instituições? Quanto mais o preço do ouro pode subir?

Apesar de recentes correções, os principais bancos de investimento globais mantêm uma visão otimista para o ouro:

O JPMorgan considera esta correção uma “ajuste saudável”, elevando o objetivo para o final de 2026 para 5.055 dólares por onça. Goldman Sachs mantém o alvo de 4.900 dólares até ao final de 2026. O Bank of America é mais agressivo, fixando o objetivo em 5.000 dólares, com alguns estrategistas a sugerirem que o preço pode atingir os 6.000 dólares no próximo ano.

Até o mercado físico de ouro confirma esta perspetiva — os preços das joias de ouro de 24 quilates permanecem acima de 1.100 yuan por grama, sem grandes quedas.

Devo comprar ouro agora? A resposta depende do seu estilo de investimento

Depois de entender a lógica do movimento de subida, a questão principal é: O que deve fazer? A resposta depende do seu perfil de investidor e da sua tolerância ao risco.

Se é um trader de curto prazo, a volatilidade é uma oportunidade de lucro. Durante os picos de subida e descida, consegue perceber facilmente a força de compra e venda, há liquidez suficiente e espaço para operar. Mas é essencial ter experiência e resistência emocional.

Se é um iniciante a tentar o curto prazo, comece com pequenas quantidades, evite apostar tudo de uma vez. Recomenda-se acompanhar o calendário económico para seguir os dados dos EUA, operando nos momentos de maior volatilidade durante o horário de mercado americano. Uma má gestão emocional pode levar a perdas rápidas — erro comum entre iniciantes.

Se pretende comprar ouro físico para manter a longo prazo, deve estar preparado psicologicamente. Apesar da tendência de subida a longo prazo, o preço pode cair entre 20-30% no curto prazo, e suportar essa queda é o primeiro teste. A volatilidade média anual do ouro é de 19,4%, maior que a das ações. Os custos de transação do ouro físico também representam um risco oculto (normalmente entre 5-20%).

Se quer alocar ouro na sua carteira de investimentos, pode fazê-lo, mas sem que seja a posição principal. Diversificar é sempre mais seguro do que apostar tudo numa só classe de ativos.

Para maximizar os lucros, pode adotar uma estratégia de “manter a longo prazo + operações de curto prazo” — aproveitando a volatilidade antes e depois dos dados americanos para operações de curto prazo, enquanto mantém posições de médio e longo prazo. Contudo, isso exige experiência e bom controlo de riscos.

Último aviso de risco

A volatilidade do preço do ouro é de ciclo muito longo. Pode comprá-lo para proteção e mantê-lo por mais de 10 anos, o que pode realmente gerar lucros, mas também pode duplicar ou perder metade do valor nesse período — é preciso preparação mental. Lembre-se de uma regra de ouro: nunca coloque toda a sua riqueza numa única classe de ativos, por mais segura que pareça.

O ouro é, de facto, um ativo de reserva reconhecido mundialmente, mas também é um produto de alta volatilidade. Apesar de o ciclo atual ainda não ter terminado, participar de forma moderada, controlando riscos, é sempre mais inteligente do que perseguir ganhos a qualquer custo.