Títulos do Governo: Ativos seguros para investidores cautelosos

Compreender Obrigações do Governo desde o Básico

Obrigações do Governo (Government Bond) são instrumentos de investimento emitidos por governos ou agências governamentais para pedir dinheiro emprestado aos investidores. O governo promete devolver o capital juntamente com os juros numa taxa acordada (Bond Yield) quando chegar a data de vencimento.

Por outras palavras, se comprar uma obrigação do governo, significa que é credor do governo, e o governo é quem lhe pede dinheiro emprestado. O governo emite obrigações para angariar fundos para vários projetos, como desenvolvimento de infraestruturas, educação ou pagamento da dívida nacional.

Por que os Investidores se Interessam pelas Obrigações do Governo

Durante o período em que as taxas de juro dos depósitos bancários caíram, muitos investidores começaram a procurar alternativas para colocar o seu dinheiro a trabalhar. As obrigações do governo tornaram-se assim um canal que está a atrair cada vez mais atenção dos investidores.

As razões principais que atraem os investidores para as obrigações do governo são a estabilidade e a confiabilidade, pois o governo garante o reembolso da dívida, tornando-a um investimento com risco mais baixo do que investir noutros ativos.

Como Funcionam as Obrigações do Governo na Prática

O processo de investimento não é complicado. Os passos aproximados são:

1. Comprar a Obrigação: Leva o seu dinheiro para comprar uma obrigação do governo num banco. O mínimo é 1.000 patacas (1 unidade), podendo comprar em múltiplos de 1.000 patacas, como 2.000 patacas, 50.000 patacas ou montantes superiores. Não há limite máximo.

2. Manter até ao Vencimento: Mantém a obrigação durante o período especificado no contrato, que pode ser 1 ano, 3 anos, 5 anos, 7 anos ou mais. Durante este período, receberá juros em prestações.

3. Receber o Dinheiro de Volta: Quando a obrigação vencer, o governo devolve-lhe o capital juntamente com os juros restantes.

As Obrigações do Governo Têm Vários Tipos

Nos Estados Unidos, que têm o maior mercado de obrigações do mundo, as obrigações do governo (também chamadas Letras do Tesouro) dividem-se em várias categorias de acordo com o período de vencimento:

Treasury Bills (Letras do Tesouro de Curto Prazo)

• Têm vencimento não superior a 1 ano
• Adequadas para investidores que procuram liquidez

Treasury Notes (Letras do Tesouro de Médio Prazo)

• Têm períodos de vencimento de 2 anos, 3 anos, 5 anos ou 10 anos
• Pagam juros fixos à taxa especificada no título
• São as mais populares entre os investidores comuns

Treasury Bonds (Obrigações de Longo Prazo)

• Têm vencimento de 20 anos, 30 anos ou superior
• Oferecem retorno mais elevado do que outros tipos, mas com maior risco de taxa de juro

Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS)

• São obrigações cujo valor é ajustado de acordo com a taxa de inflação
• Adequadas para investidores preocupados com o poder de compra

Vantagens das Obrigações do Governo para Investidores

1. Segurança de Nível Máximo As obrigações do governo são consideradas os títulos com menor risco no mercado, porque a base para o reembolso da dívida é o governo do país, que tem o poder de cobrar impostos e imprimir moeda.

2. Rendimento Estável e Previsível Os juros das obrigações do governo são uma quantia certa e acordada desde a compra, permitindo aos investidores prever com precisão os rendimentos futuros.

3. Flexibilidade na Escolha do Período Existem obrigações para escolher em vários períodos, desde alguns meses até mais de uma década, permitindo aos investidores planear o seu investimento de acordo com os seus objetivos.

4. Boa Liquidez As obrigações do governo, especialmente dos países desenvolvidos, têm um grande mercado secundário. Os investidores podem vender as obrigações antes do vencimento se necessário.

Desvantagens a Considerar

1. Retorno Relativamente Baixo Devido à segurança, os juros das obrigações do governo são mais baixos do que investimentos noutros títulos com risco mais elevado. Em alguns períodos, o retorno pode ser até mais baixo do que a taxa de inflação.

2. Risco de Taxa de Juro Quando as taxas de juro do mercado aumentam, o preço das obrigações emitidas diminui. Se o investidor pretender vender antes do vencimento, pode sofrer perdas.

3. Influência da Política Monetária As alterações na política monetária dos bancos centrais podem afetar significativamente o preço e o retorno das obrigações.

Fatores que Determinam o Preço das Obrigações do Governo

Taxa de Juro Base O aumento da taxa de juro faz com que o preço das obrigações existentes diminua, porque os investidores podem obter melhores retornos das novas obrigações emitidas.

Estado da Economia Durante períodos em que a economia enfrenta crises ou incerteza, os investidores tendem a procurar um “porto seguro” (Safe Haven), sendo as obrigações do governo um deles, fazendo os preços aumentar.

Política do Banco Central Os bancos centrais são frequentemente grandes compradores de obrigações. As mudanças na política de Quantitative Easing (QE) ou ajustes nas taxas de juro afetam o mercado diretamente.

Condições Económicas Internacionais Fatores como tensões políticas internacionais ou crises económicas globais podem causar fluxos de entrada ou saída de capital das obrigações do governo.

Formas de Comprar Obrigações do Governo

Método 1: Comprar no Mercado Primário

Esta é a forma de comprar obrigações diretamente do governo, através de bancos autorizados, como bancos de poupança ou bancos comerciais que sejam distribuidores autorizados.

Vantagens:

• Compra em primeira mão, sem intermediários
• Se pretender manter até ao vencimento, o preço é claro

Desvantagens:

• Precisa acompanhar as notícias quando o governo emite obrigações
• O período de receção do pedido encerra quando a quantidade vendida se esgota

Método 2: Comprar no Mercado Secundário

É a negociação de obrigações que alguém comprou no mercado primário e depois decide vender a outra pessoa. O mercado secundário pode ser feito de 2 formas:

a. Negociação Direta Os investidores contactam-se diretamente (isto não é popular porque é difícil encontrar compradores desta forma e o risco é elevado)

b. Através de um Corretor de Obrigações Pode contactar uma corretora que atue como intermediária na compra e venda de obrigações, que o ajudará a encontrar oportunidades de negociação no mercado secundário.

Método 3: Através de Fundos de Investimento de Obrigações

Para quem prefere que um gestor profissional gerencie, escolha um fundo de investimento de obrigações que se adeque aos seus objetivos, e compre através de uma corretora ou banco distribuidor.

Vantagens:

• Gestão profissional por especialistas
• Várias opções disponíveis
• Pode começar com um montante pequeno

Valor das Obrigações do Governo e Relação com Ações e Moeda

O retorno das obrigações do governo (especialmente obrigações de longo prazo) é um indicador importante da confiança do mercado e está relacionado com o preço da moeda.

Por exemplo, o retorno das obrigações do governo americano de 10 anos é monitorizado de perto pelos investidores mundiais. Quando o retorno aumenta, indica que:

• Os investidores solicitam retorno mais elevado (espera-se que a economia suba, ou a inflação seja alta)
• O valor do dólar americano tende a aumentar

Quando o retorno diminui, indica que:

• Os investidores procuram um “porto seguro” (com menos rendimento)
• O valor do dólar americano tende a diminuir

As Obrigações do Governo São Adequadas para Quem

Pessoas avessas ao risco que procuram investimentos com baixo risco e rendimento estável. As obrigações do governo são uma boa opção.

Idosos e Reformados que precisam de rendimento de renda fixa. Um portfólio com uma proporção de obrigações do governo é naturalmente apropriado.

Investidores que estão a equilibrar o seu portfólio As obrigações do governo ajudam a reduzir a volatilidade e servem como contrapeso financeiro (Ballast) no portfólio de investimento.

Investidores de longo prazo que têm planos de poupança para objetivos futuros, como reformas ou educação dos filhos.

Conclusão

As Obrigações do Governo resumem-se à razão “seguras, mas com baixo retorno”. Esta é uma característica distintiva das obrigações do governo, o que não é errado, mas uma troca compreendida.

Para a maioria dos investidores, as obrigações do governo devem ser parte do seu portfólio de investimento, mesmo que não sejam a proporção principal, ajudando a estabilizar o portfólio e permitindo-lhe dormir melhor quando o mercado de ações está turbulento.

A decisão de investir em obrigações do governo deve basear-se no seu objetivo de investimento, na tolerância ao risco e no horizonte temporal de investimento. Não existem opções de investimento “boas” ou “más”, apenas se são adequadas para si ou não.