Previsões do ouro para 2026: Vai atingir os 5000 dólares? O roteiro completo do metal amarelo

Começo forte do ouro: o que está a acontecer agora?

O metal amarelo teve um percurso emocionante durante 2025, atingindo níveis nunca antes vistos. O preço chegou a 4381.44 dólares por onça em meados de outubro, antes de recuar para 4065 dólares até novembro. Esta volatilidade levantou questões agudas sobre o que esperar do mercado em 2026, especialmente considerando que a média do preço durante o ano atual foi de 3455 dólares.

O movimento de alta não foi aleatório - foi apoiado por fatores económicos e políticos reais. As preocupações com uma desaceleração do crescimento global, somadas ao retorno gradual às políticas monetárias expansionistas, impulsionaram os investidores para ativos seguros. No meio desta dinâmica, o ouro tornou-se a principal ferramenta de proteção nas carteiras de grandes investidores, especialmente com o aumento dos riscos geopolíticos e das dívidas soberanas.

Razões do aumento: o que impulsiona os preços do ouro?

1. Demanda de investimento bate recordes

Dados do Conselho Mundial do Ouro mostraram que a demanda total (incluindo investimento) atingiu 1249 toneladas no segundo trimestre de 2025, um aumento de 3% ao ano, mas o valor monetário disparou 45% para atingir 132 bilhões de dólares. Este crescimento reflete um interesse crescente de investidores individuais e institucionais.

Os fundos negociados em bolsa de ouro (ETFs) registaram entradas maciças, elevando os ativos sob gestão para 472 bilhões de dólares. As holdings aumentaram 6% para 3838 toneladas, muito próximas do pico histórico de 3929 toneladas. Esta proximidade aos recordes indica que o momentum de alta continua.

Somente nos Estados Unidos, os fundos de ouro atraíram 21 bilhões de dólares na primeira metade de 2025, compensando a queda na procura de consumo. Cerca de 28% dos novos investidores em mercados desenvolvidos adicionaram ouro às suas carteiras pela primeira vez, refletindo uma mudança na cultura de investimento.

2. Bancos centrais: o apoiador silencioso

O aumento nas compras de ouro pelos bancos centrais formou uma base sólida para os preços. As bancos centrais globais adicionaram 244 toneladas no primeiro trimestre de 2025, um aumento de 24% em relação à média trimestral dos cinco anos anteriores.

O dado mais impressionante aqui é que 44% dos bancos centrais ao redor do mundo agora gerenciam reservas de ouro, contra apenas 37% em 2024. Esta mudança reflete uma vontade crescente de diversificação além do dólar americano. Só a China adicionou mais de 65 toneladas, mantendo esta tendência por 22 meses consecutivos, enquanto a Turquia aumentou suas reservas para mais de 600 toneladas.

Espera-se que as compras de ouro pelos bancos centrais continuem a ser o principal motor de procura até ao final de 2026, especialmente nos mercados emergentes que procuram proteger as suas moedas locais.

3. Oferta limitada: o verdadeiro estrangulamento

A produção mineira atingiu 856 toneladas no primeiro trimestre de 2025, um aumento modesto de 1% ao ano. Este número não é suficiente para fechar a lacuna entre a procura crescente e a oferta limitada.

Ainda pior, o ouro reciclado caiu 1% durante o mesmo período, pois os detentores de moedas de ouro preferiram mantê-las à espera de aumentos adicionais. Este comportamento aprofundou significativamente a lacuna entre oferta e procura.

Os custos de extração também aumentaram para níveis sem precedentes. O custo médio global de extração atingiu cerca de 1470 dólares por onça em meados de 2025, o mais alto em uma década. O aumento dos custos limita a capacidade dos metais de aumentar a produção, apesar dos preços atraentes.

4. Dólar e títulos: os dois fatores auxiliares

O índice do dólar caiu 7.64% do seu pico no início de 2025, influenciado pelas expectativas de redução das taxas de juro. Esta fraqueza aumentou a atratividade do ouro para investidores estrangeiros que procuram diversificar as suas carteiras.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caíram de 4.6% no primeiro trimestre para 4.07% em novembro. A relação inversa entre ouro e rendimentos reais é bem conhecida - quanto mais baixos os rendimentos, maior a atratividade do ouro como ativo seguro.

5. Política monetária: sinais positivos

O Federal Reserve dos EUA cortou a taxa de juro em 25 pontos base em outubro de 2025, para uma faixa de 3.75-4.00%. O mercado já precifica mais um corte de 25 pontos base em dezembro de 2025.

Relatórios da BlackRock indicam que o Fed pode atingir uma taxa de juro de até 3.4% até ao final de 2026, num cenário moderado. Se estas reduções se concretizarem, o custo de oportunidade do ouro como ativo que não gera juro será reduzido.

6. Tensões geopolíticas: o impulsionador oculto

Conflitos comerciais e tensões regionais adicionaram pressões adicionais. A Reuters informou que a incerteza geopolítica em 2025 elevou a procura em 7% ao ano. Os grandes fundos aumentaram as suas proteções contra riscos à medida que as tensões em Taiwan se intensificaram.

O que dizem os analistas dos maiores bancos sobre as previsões do ouro para 2026?

As previsões das maiores instituições financeiras globais apontam numa direção clara - mais alta:

HSBC prevê que a onda de alta atingirá 5000 dólares por onça no primeiro semestre de 2026, com uma média esperada de 4600 dólares ao longo do ano.

Bank of America elevou a previsão para 5000 dólares como pico potencial, com uma média de 4400 dólares, mas alertou para uma possível correção de curto prazo para realizar lucros.

Goldman Sachs ajustou a previsão para 2026 para 4900 dólares, apoiada por fluxos fortes para fundos de ouro e pela continuação das compras pelos bancos centrais.

J.P. Morgan prevê que o ouro atingirá cerca de 5055 dólares até meados de 2026.

O intervalo mais frequente entre estas instituições varia entre 4800 e 5000 dólares como pico potencial, com uma média entre 4200 e 4800 dólares.

Riscos: o que pode estragar a festa?

Apesar do otimismo, há fatores que podem limitar a subida:

HSBC alertou que o momentum pode perder força na segunda metade de 2026, com uma possível correção para cerca de 4200 dólares se os investidores começarem a realizar lucros. Contudo, o banco exclui uma descida abaixo de 3800 dólares, a menos que aconteça um grande choque económico.

Goldman Sachs destacou que manter-se acima de 4800 dólares pode colocar o mercado à prova de “credibilidade de preço” - testar a capacidade do ouro de sustentar estes níveis com uma procura industrial fraca.

Estabilidade da inflação e o retorno da confiança nos mercados financeiros podem impedir que o objetivo de 5000 dólares seja atingido, podendo colocar o metal numa fase de estabilidade de longo prazo em vez de uma subida contínua.

Análise técnica: o que dizem os gráficos?

O ouro fechou na sexta-feira, 21 de novembro de 2025, a 4065.01 dólares, após ter atingido o pico de 4381.44 dólares em 20 de outubro.

No gráfico diário, o preço quebrou a linha de tendência de alta, mas ainda mantém o principal canal ascendente. Há um suporte forte em 4000 dólares - este nível é decisivo. Se for rompido, o próximo alvo pode ser 3800 dólares (50% de retracement de Fibonacci).

De cima, a resistência inicial está em 4200 dólares, seguida por 4400 e 4680. O RSI (RSI) está em 50, indicando mercado neutro - sem sinais de sobrecompra ou sobrevenda, apenas uma fase de espera.

O MACD permanece acima de zero, confirmando a tendência geral de alta. A previsão técnica sugere que o mercado continuará a negociar numa faixa lateral entre 4000 e 4220 dólares a curto prazo, mantendo uma visão positiva enquanto o preço permanecer acima da linha de tendência principal.

Previsões do ouro no Médio Oriente em moedas locais

Egito: Segundo previsões do CoinCodex, o ouro pode chegar a cerca de 522,580 libras egípcias por onça em 2026, representando um aumento de 158.46% face aos preços atuais.

Arábia Saudita: Se o câmbio do rial se estabilizar e o ouro atingir 5000 dólares, isso pode equivaler a cerca de 18750 a 19000 riais sauditas (com uma taxa de câmbio de 3.75 a 3.80 riais por dólar).

Emirados Árabes: Com o mesmo cenário (5000 dólares), o ouro pode chegar a aproximadamente 18375 a 19000 dirhams Emirados por onça.

Lembre-se que estas previsões dependem de suposições: estabilidade nas taxas de câmbio, continuidade na procura global, e ausência de grandes turbulências económicas.

Como aproveitar estas oportunidades?

Existem várias formas de investir em ouro: comprar barras diretamente, investir em fundos de ouro negociados em bolsa, adquirir ações de empresas de mineração. Mas para traders que querem especular sobre movimentos de curto prazo, os contratos por diferença (CFDs) continuam a ser uma opção atraente.

Os CFDs envolvem riscos elevados, mas também oferecem grandes oportunidades de lucro. Escolher um corretor seguro e profissional é essencial - assegure-se de que oferece ferramentas de análise robustas, execução rápida, serviço de apoio confiável e procedimentos de segurança rigorosos para os fundos.

Resumo: o que esperar em 2026?

As previsões para o ouro em 2026 apontam para fortes possibilidades de mais alta. Se as rendas reais continuarem a cair e o dólar permanecer fraco, o ouro deverá atingir novas máximas perto ou acima de 5000 dólares. As compras contínuas pelos bancos centrais e a exposição de novos investidores ao ouro reforçam este cenário.

Por outro lado, não ignore os riscos - realizar lucros pode provocar correções, e uma inflação inesperadamente baixa pode alterar o cenário. O segredo é acompanhar de perto os acontecimentos económicos e geopolíticos, e estar preparado para diferentes cenários.