Guia Completo de Investimento em Títulos dos EUA: Estratégias Práticas para Investidores Coreanos

À medida que a incerteza económica aumenta, o interesse dos investidores globais tem-se voltado para os ‘ativos seguros’. No centro desta atenção estão as obrigações dos EUA. As obrigações emitidas pelo governo dos Estados Unidos são consideradas os ativos mais confiáveis nos mercados financeiros mundiais, e investidores sul-coreanos também estão a direcionar o olhar para as obrigações dos EUA para diversificação de ativos e aquisição de ativos em dólares.

No entanto, não se pode recomendar indiscriminadamente a investimento em obrigações dos EUA apenas pelo fato de serem ‘seguras’. É necessário compreender com precisão fatores complexos como variações de juros, riscos cambiais, inflação, e estabelecer uma estratégia que se adeque ao perfil de investimento de cada um. Este artigo abordará tudo o que um investidor sul-coreano precisa saber, desde o conceito básico de obrigações dos EUA até os métodos de compra e perspectivas de mercado.

O que são as obrigações dos EUA?

As obrigações dos EUA são títulos de dívida emitidos pelo governo dos Estados Unidos para captação de recursos. Como são emitidas com base na credibilidade e confiança do governo americano, teoricamente, enquanto o país não declarar falência, o principal e os juros estão 100% garantidos.

Do ponto de vista do investidor, trata-se de emprestar dinheiro ao governo dos EUA, recebendo juros fixos durante um período determinado, e ao final do prazo, receber de volta o principal. Investidores de bancos centrais, instituições financeiras e investidores individuais detêm obrigações dos EUA, e especialmente em tempos de crise econômica, a demanda por esses ativos aumenta rapidamente, devido à sua condição de ‘ativo seguro’.

Como investir em obrigações dos EUA: três métodos

Vamos explorar as formas práticas de investir em obrigações dos EUA para investidores sul-coreanos.

1. Investimento direto comprando obrigações dos EUA

Utilizando o site oficial TreasuryDirect do Tesouro dos EUA, investidores individuais podem comprar obrigações diretamente do governo americano. O valor mínimo de investimento é de 100 dólares, o que reduz a barreira de entrada, e as transações podem ser feitas sem taxas adicionais, o que é uma vantagem.

2. Investimento através de corretoras domésticas

A maioria das corretoras domésticas oferece serviços de negociação de títulos estrangeiros. Embora os valores mínimos de negociação e as quantidades variem entre as corretoras, é possível trocar won por dólares na conta sul-coreana e adquirir obrigações dos EUA. Além disso, é possível consultar um representante da corretora para orientações.

3. Investimento indireto via ETFs de obrigações dos EUA

Gestoras de ativos nacionais e internacionais lançaram diversos ETFs que têm as obrigações dos EUA como ativos subjacentes. Entre eles, destacam-se o iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF(IEF) e o Vanguard Long-Term Treasury ETF(VGLT), que permitem diversificação por meio de fundos, ao invés de compra de títulos individuais.

Optar por produtos com cobertura cambial(H) ajuda a minimizar ganhos ou perdas cambiais decorrentes da variação do dólar frente ao won, sendo útil para investidores que desejam evitar riscos cambiais.

Características por tipo de obrigação dos EUA

As obrigações dos EUA podem ser classificadas em três tipos, de acordo com o prazo de vencimento.

Títulos de curto prazo(Treasury Bills): até 1 ano

• Emitidos com desconto, sem pagamento de juros separado
• Menor risco de variação de juros
• Alta liquidez, ideal para gestão de recursos de curto prazo

Títulos de médio prazo(Treasury Notes): de 2 a 10 anos

• Pagamento de juros()a cada 6 meses
• São os títulos mais negociados, com a taxa de juros de 10 anos como referência
• Popular entre investidores que buscam estabilidade

Títulos de longo prazo(Treasury Bonds): 20 e 30 anos

• Oferecem juros relativamente elevados
• Maior volatilidade de preço devido às variações de juros
• Adequados para investidores que buscam estabilidade a longo prazo ou fundos de pensão

Compreendendo a rentabilidade das obrigações dos EUA

Rentabilidade das obrigações dos EUA é um indicador que expressa, em porcentagem, o retorno esperado ao manter o título. Existem várias formas de calcular essa rentabilidade.

Rentabilidade até o vencimento(YTM: Yield to Maturity)

• Retorno total esperado ao comprar o título pelo preço atual e mantê-lo até o vencimento
• Calculada considerando preço atual, valor de face, pagamentos de juros e tempo até o vencimento
• Fórmula: YTM = (C + (F-P)/n) / ((F+P)/2)
  • C: pagamento de cupom anual
  • F: valor de face
  • P: preço atual
  • n: anos até o vencimento

Preço do título e YTM têm relação inversa: quando o preço sobe, a YTM diminui, e vice-versa.

Rentabilidade corrente(Current Yield)

• Valor do pagamento de juros anual dividido pelo preço de mercado atual
• Exemplo: juros anuais de 50 dólares, preço de mercado de 1.000 dólares, rentabilidade corrente de 5%

Papel de referência para taxas de juros

• A rentabilidade de títulos de 10 anos dos EUA é usada como principal indicador de taxas de juros de longo prazo
• Serve de base para a definição de taxas de outros produtos financeiros

Fatores que influenciam o mercado de obrigações dos EUA

Fatores internos

Política de juros do Federal Reserve( (Fed)

• Aumento da taxa básica → menor atratividade dos títulos existentes → queda de preço
• Redução da taxa básica → maior atratividade relativa → aumento de preço

Inflação

• Aumento da inflação → desvalorização da moeda → investidores exigem retornos mais altos → queda de preço

Crescimento econômico

• Boom econômico → aumento dos lucros corporativos → maior procura por investimentos mais rentáveis → aumento da rentabilidade dos títulos

Política fiscal do governo

• Aumento na emissão de títulos públicos → excesso de oferta → queda de preço, aumento da rentabilidade
• Redução na emissão → oferta menor → aumento de preço, redução da rentabilidade

) Fatores externos

Incerteza econômica global

• Sinais de crise mundial → aumento da demanda por ativos seguros → alta nos preços das obrigações dos EUA

Instabilidade internacional

• Guerras, terrorismo, turbulências políticas → preferência por ativos seguros → forte aumento na demanda por títulos

Variações em outros mercados de ativos

• Mercado de ações em alta → investidores vendem obrigações e compram ações → queda de preço
• Mercado de ações em baixa → maior preferência por obrigações → aumento de preço

Perspectivas do mercado de obrigações dos EUA em 2025

Em janeiro de 2025, o mercado de obrigações dos EUA encontra-se em um ponto de inflexão importante. Expectativas de redução de juros pelo Federal Reserve têm impulsionado a alta dos preços e a queda na rentabilidade###.

Dados da Bloomberg indicam que, em 3 de janeiro de 2025, a rentabilidade dos títulos de 10 anos foi de 4,54%.

Previsões de instituições para 2025

• JP Morgan: expectativa de redução de 75 pontos-base pelo Fed ao longo do ano
• Goldman Sachs: projeção de recuperação econômica mais forte do que o esperado, com redução de 50 pontos-base(2 vezes de 25bp)

A maioria dos especialistas prevê que, no primeiro semestre de 2025, as taxas de juros dos títulos possam cair um pouco, e, após o fim do ciclo de cortes do Fed, possam voltar a subir.

Cronograma de emissão de obrigações dos EUA em 2025

O Tesouro dos EUA realiza emissões periódicas de novos títulos. A seguir, o calendário principal para o início de 2025:

O mercado de obrigações dos EUA funciona das 9h30 às 16h, horário da costa leste, com horário de verão(.

Obrigações dos EUA vs ações dos EUA: comparação de características de investimento

Características das obrigações dos EUA:

• Estabilidade: garantia máxima)pelo governo, risco de default quase inexistente(
• Rentabilidade: baixa)como compensação pela segurança(
• Volatilidade: mínima)apenas ligada às taxas de juros(
• Perfil de investidor: conservador, que busca fluxo de caixa estável

Características das ações dos EUA:

• Estabilidade: moderada)varia conforme o desempenho das empresas(
• Rentabilidade: alta)com retorno médio superior ao das obrigações(
• Volatilidade: elevada)com oscilações rápidas devido a notícias e sentimento de mercado(
• Perfil de investidor: agressivo, buscando maiores retornos

As obrigações oferecem juros fixos e minimizam perdas de capital, sendo ativos essenciais para estabilizar portfólios. Para investidores sul-coreanos, há ainda a oportunidade de ganhos cambiais, potencializando o retorno real.

Cuidados ao investir em obrigações dos EUA

Risco cambial

• Caso o dólar enfraqueça, pode ocorrer perda cambial
• Recomenda-se produtos com cobertura cambial para mitigar riscos

Risco de juros

• Aumento de juros → queda no preço das obrigações
• Maior impacto em títulos de longo prazo

Risco de inflação

• Alta inflação reduz o retorno real
• Considerar títulos indexados à inflação)como os TIPS(

Risco de liquidez

• Venda antes do vencimento pode gerar perdas
• Planejar investimentos de longo prazo

Conclusão

As obrigações dos EUA representam mais do que um simples produto financeiro; são um indicador do mercado financeiro global e um ativo seguro indispensável. Em um cenário de alta incerteza econômica, investir em obrigações dos EUA tem valor estratégico para diversificação de portfólio e aquisição de ativos em dólares por investidores sul-coreanos.

Contudo, é fundamental analisar de forma abrangente fatores como variações de juros, riscos cambiais e inflação, além de alinhar a escolha do tipo de obrigação ao objetivo de investimento e à tolerância ao risco. Consultar especialistas e tomar decisões cuidadosas são passos essenciais para a construção de patrimônio a longo prazo.