A corrida oculta entre as instituições na Ethereum: "Os Sete Irmãos" acumulam moedas no valor de mais de 8 mil milhões de dólares, e o ambiente ETH testemunha uma "revolução silenciosa"

A emergência de uma entidade misteriosa, e o volume das suas holdings abala o mercado

Enquanto o mercado cripto ainda está dividido sobre os fluxos de fundos dos ETFs de Bitcoin, uma entidade chamada "Os Sete Irmãos" está a redesenhar silenciosamente o perfil de força da Ethereum. De acordo com as últimas análises on-chain, esta entidade possui atualmente 25.200 ETH, avaliado em mais de 8 mil milhões de dólares, e está a subir rapidamente na lista dos maiores detentores, ultrapassando até as holdings públicas da própria Fundação Ethereum.

A surpresa aqui reside em: enquanto os investidores individuais ainda se perguntam "Será que o ETH foi esquecido?", as baleias maiores já deram a resposta através das suas ações. O percurso de aquisição dos "Sete Irmãos" começou em outubro de 2024, e até agora totalizou 48.588,72 ETH, com um investimento de aproximadamente 169 milhões de dólares, e um custo médio por ETH de 3.479 dólares. Isto significa que parte das holdings recentes ainda sofre uma perda de cerca de 322 dólares por ETH em relação ao preço atual.

Mas esta é a essência da história - continuar a acumular apesar das perdas temporárias, e não especular a curto prazo.

Mudança na lógica de gestão das instituições: de "especulação" para "estoque estratégico"

O padrão de operações dos "Sete Irmãos" revela uma mudança profunda: as estratégias dos investidores institucionais em ETH passaram de "movimentos de impulso" para "reserva estratégica". Esta mudança está em sintonia com várias ações recentes de instituições:

- Ethereum Faith: esta semana, a empresa Bitmine, liderada pelo famoso analista Tom Lee de Wall Street, anunciou que a sua posse de ETH ultrapassou 4,1 milhões, ou seja, mais de 3% do fornecimento total, acelerando o plano de colateralização. Esta empresa listada na bolsa americana considera-se uma "guardião de ETH a longo prazo".

- A insistência da Strategy no Bitcoin: embora a Strategy tenha aumentado a sua posse em 1229 Bitcoins, no valor de 109 milhões de dólares, a lógica de acumulação de ativos principais é semelhante à dos "Sete Irmãos" - aproveitar períodos de ajuste de mercado, sem considerar lucros ou perdas de curto prazo, para construir uma reserva estratégica.

- Expansão dos grandes bancos na Coreia: há notícias de que a Mirae Asset pretende adquirir 92% das ações da bolsa Korbit por 97 milhões de dólares, confirmando que as instituições financeiras tradicionais estão a passar de "observadoras" para "participantes profundas".

Estas movimentações, embora pareçam independentes, traçam no final uma única imagem: o mercado cripto em 2025 está a evoluir de depender de investidores individuais para a dominação por parte das instituições, e de pensar em trading para pensar em alocação.

Superar a Fundação Ethereum: um ponto de viragem simbólico

Ultrapassar as holdings da "Os Sete Irmãos" em relação à Fundação Ethereum tem implicações mais profundas.

A Fundação Ethereum, como desenvolvedora e mantenedora do protocolo, usa ETH principalmente para financiar o ambiente operacional, uma reserva "funcional". Já as holdings de instituições como "Os Sete Irmãos" representam uma "reserva de capital" - comprar ETH não para pagar taxas de gás ou financiar desenvolvedores, mas porque acreditam na função de armazenamento de valor e potencial de valorização futura.

Este avanço significa que o valor do ETH está agora a ser validado por capital externo, e não apenas pela narrativa interna do ecossistema. Quando o capital começa a apoiar ETH com o seu próprio orçamento, as suas características como ativo ultrapassam a classificação original de "token funcional".

A estratégia por trás das perdas temporárias: o tempo compra espaço

É importante notar que o custo de construção das holdings pelos "Sete Irmãos" é superior ao preço atual, o que pode parecer estranho na lógica de investimento tradicional. Mas os cálculos das instituições diferem:

- Primeiro, eles focam na reavaliação do valor em 2-3 anos, não em lucros de curto prazo. O ambiente Layer2, aplicações empresariais, e possíveis ajustes na política monetária, são todos incentivos de longo prazo.

- Segundo, o custo de capital das instituições é completamente diferente do dos investidores individuais. Para instituições que gerem bilhões ou centenas de bilhões de dólares, ETH a 3479 dólares é uma "distribuição justa" e não uma "compra no topo". O objetivo é o retorno total da carteira, não o lucro em cada operação.

- Terceiro, o rendimento do colateral oferece uma almofada de segurança. Atualmente, a taxa de retorno anual sobre ETH colateralizado varia entre 3-4%, o que reduz os custos e gera fluxo de caixa constante para os investidores a longo prazo.

Impacto no mercado: de "armadilha de liquidez" para "depósito de valor"

A contínua entrada de instituições como "Os Sete Irmãos" altera a estrutura do mercado ETH. Por um lado, uma grande quantidade de ETH é retida em endereços de longo prazo, reduzindo a oferta disponível para negociação; por outro, o comportamento de acumulação diminui a velocidade de negociação, fazendo com que o mecanismo de descoberta de preço dependa mais dos fundamentos do que das emoções.

Esta mudança pode parecer, a curto prazo, uma "falta de liquidez" - como os fundos ETF de Bitcoin tiveram uma saída líquida por quatro semanas consecutivas, totalizando 1,2 mil milhões de dólares, e uma redução geral na atividade de trading. Mas, a longo prazo, o foco em ativos principais sob controlo forte costuma ser um precursor de uma grande onda de mercado.

Historicamente, em 2019-2020, quando o Bitcoin estabilizou em 3000 dólares, também foi uma fase de acumulação institucional. Na altura, a confiança do Grayscale na acumulação persistiu, enquanto os investidores individuais saíram após os choques de mercado em baixa. E o resultado foi bem conhecido posteriormente.

Previsões para 2026: será o ano da "transformação institucional" da Ethereum?

Um relatório recente da Cantor Fitzgerald alerta que "2026 pode testemunhar um inverno cripto", mas também indica que o mercado será mais "institucional e organizado". Isto encaixa perfeitamente na lógica das operações de "Os Sete Irmãos" - o inverno não é uma tragédia, mas uma temporada de descontos para ativos de alta qualidade.

Atualmente, o ecossistema Ethereum está a passar por mudanças principais:

• Do ponto de vista técnico: soluções Layer2 evoluem rapidamente, e a redução da carga na rede principal prepara o caminho para aplicações em larga escala

• Do ponto de vista regulatório: a classificação da SEC em relação ao ETH torna-se mais clara, reduzindo a incerteza regulatória

• Do lado das aplicações: na onda de tokens de ativos reais (RWA), a posição do ETH como ativo de liquidação fundamental é reforçada

• Do lado do capital: de "Os Sete Irmãos" até à Bitmine, as holdings institucionais atingiram os seus níveis mais altos na história

Estes fatores, no final, formam a "lógica de compra" das instituições. Elas não apostam no preço do próximo mês, mas na posição do Ethereum como componente fundamental da infraestrutura financeira futura.

Lições para os investidores: seguir os gigantes

Para o investidor comum, os dados de holdings de "Os Sete Irmãos" oferecem dimensões importantes para reflexão:

Primeiro, as perdas temporárias das instituições não representam uma armadilha para os investidores individuais. Pelo contrário, quando as instituições continuam a acumular apesar das perdas, isso geralmente indica que a sua avaliação do ativo está muito acima do preço atual.

Segundo, o processo "institucional" do Ethereum é irreversível. Com mais instituições financeiras tradicionais a entrarem na gestão de ativos cripto, o ETH está a passar de um "ativo de risco" para um "componente de investimento alternativo".

Terceiro, o tempo é o fator mais importante. As instituições usam os seus orçamentos para definir um limite mínimo de preço, mas abrir espaço para a subida requer tempo. Para investidores que não podem suportar um período de bloqueio de 2-3 anos, o investimento gradual pode ser a melhor opção.

Conclusão: consenso silencioso, e uma voz que abala os ouvidos

"Os Sete Irmãos" não emitiram uma declaração de grande visão, nem organizaram grandes conferências, mas escrevem o seu julgamento na cadeia através das suas operações. Este silêncio é mais forte do que qualquer ruído de mercado.

Quando as holdings da Fundação Ethereum são ultrapassadas pelos "Sete Irmãos", não estamos apenas a ver uma mudança de ranking, mas a maturidade do ativo cripto, de uma "experiência ideal" para uma "alocação realista". As instituições votam com o seu dinheiro verdadeiro, e as perdas temporárias podem ser a almofada segura para a próxima base de investidores.

Como evoluirá tudo a partir daqui? As baleias maiores ajustarão as suas estratégias devido à volatilidade de curto prazo? O ETH consolidará a sua posição como um "ativo institucional" até 2026?

A resposta não está nos gráficos de velas, mas nas opções de cada participante.

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