O $13 Bilhão de Problema Bancário por Trás da Aquisição da X por Musk

Em outubro de 2022, Elon Musk concluiu a aquisição de $44 bilhões da X (antiga Twitter), tornando a plataforma de redes sociais privada. Mas aqui é onde a história fica confusa: sete grandes bancos — incluindo Morgan Stanley e Bank of America — financiaram um empréstimo de $13 bilhões para viabilizar este negócio. Avançando para hoje, e qual banco Elon Musk usa para esta dívida massiva tornou-se na maior dor de cabeça de Wall Street desde a crise financeira de 2008.

Por que os bancos estão presos a este negócio

Normalmente, os bancos não mantêm dívidas de grandes aquisições. Eles rapidamente vendem esses empréstimos a investidores como fundos de hedge e planos de pensão. Mas as finanças em dificuldades da X mudaram tudo. Os bancos não puderam vender essa dívida sem sofrer perdas catastróficas, por isso o empréstimo de $13 bilhões permanece preso nos seus balanços — o que os insiders chamam de dívida “pendurada”.

De acordo com dados do PitchBook LCD, esses empréstimos têm permanecido por mais tempo do que qualquer negócio não vendido semelhante desde a crise de 2008-09. A verdadeira surpresa? Os bancos sabiam que era arriscado. Musk próprio admitiu que a X estava supervalorizada quando a comprou. Mas eles financiaram o negócio de qualquer forma, provavelmente seduzidos pelo prestígio de financiar a pessoa mais rica do mundo.

O Barclays sentiu a dor mais intensamente. A dívida da X no seu balanço — a maior das dívidas penduradas — forçou a alta administração da divisão de fusões e aquisições a reduzir os salários em 40%. Mais de 200 funcionários resignaram em resposta.

A crise de dívida da X: ela consegue realmente sobreviver?

O verdadeiro problema não são apenas as perdas dos bancos. É se a X consegue realmente pagar essa dívida. Quando Musk fechou o negócio, a X enfrentava mais de $1 bilhões em despesas anuais de juros — antes dos custos operacionais. Isso é brutal, especialmente quando a plataforma deve gerar cerca de $600 milhões em receita anual neste ano.

Ainda pior, a avaliação da X despencou. A plataforma divulgou uma queda de mais de 50%, com seu valor agora estimado em aproximadamente $19 bilhões. Musk tentou reestruturar a dívida, mas as negociações estagnaram, deixando os credores expostos.

A ligação à Tesla: Musk poderia vender ações?

Os problemas financeiros da X não são apenas um problema para os bancos — estão assustando os investidores da Tesla. Segundo analistas financeiros, Musk pode precisar vender entre $1-2 bilhões em ações da Tesla para lidar com a crescente pressão financeira da X. Essa possibilidade por si só já está abalando os detentores de TSLA.

Atualmente, o sentimento dos analistas sobre a Tesla permanece cauteloso. A ação tem uma recomendação de Manter, com 10 recomendações de Compra, 14 de Manter e 7 de Venda. Desde o início do ano, a TSLA caiu mais de 10%, e o preço-alvo médio de $211,46 sugere uma potencial queda de cerca de 4,4% em relação aos níveis atuais de negociação.

A conclusão: a aposta de $44 bilhões de Musk na X tornou-se uma âncora de $13 bilhões que arrasta várias instituições financeiras para baixo e potencialmente ameaça o preço das ações da sua empresa principal.