Antes de escolher ações: Dividendos em ações vs Dividendos em dinheiro, guia rápido de cálculo de subscrição de ações e distribuição de lucros

Existem duas formas de ganhar dinheiro ao comprar ações: uma é esperar que o preço das ações suba, e a outra é receber dividendos. Mas muitos investidores na verdade não distinguem bem qual é melhor, receber ações ou receber dinheiro em espécie? Como calcular os direitos de subscrição e dividendos? Este artigo vai te explicar tudo de uma vez.

Distribuição de dividendos na verdade é bem simples: dar ações ou dar dinheiro

Após o lucro de uma empresa listada, deduzidas as dívidas e prejuízos, o restante do lucro é retornado aos acionistas. Como fazer esse retorno? Existem apenas duas formas.

Forma 1: Distribuição de dividendos em dinheiro
O dinheiro é transferido diretamente para sua conta de fundos, isso é chamado de pagamento de dividendos. O pré-requisito é que a empresa tenha dinheiro em caixa, e que após o pagamento, sua liquidez não seja comprometida, portanto nem todas as empresas podem distribuir dividendos generosamente.

Forma 2: Distribuição de dividendos em ações
Ao invés de pagar dinheiro, a empresa distribui ações. Sua quantidade de ações aumenta, também chamado de “dividendo em ações”. Essa forma tem uma barreira de entrada baixa, basta cumprir os critérios de distribuição, não importando se a empresa tem dinheiro suficiente em caixa ou não.

Existe ainda uma terceira opção: uma combinação de ambas, pagando dinheiro e ações ao mesmo tempo, atendendo a ambos os interesses.

Quando distribuir dividendos? Você precisa saber o processo de distribuição

A maioria das empresas listadas distribui uma vez por ano, algumas semestralmente ou trimestralmente. Nos EUA, geralmente trimestralmente; em Taiwan, a maioria faz distribuição anual. O momento de distribuição depende de quando o relatório financeiro é divulgado.

Quatro datas-chave na distribuição de dividendos:

1. Data de anúncio - Quando a empresa anuncia a distribuição de dividendos, é a partir dessa data que o mercado fica sabendo que há dividendos a receber.

2. Data de registro de ações - É a “data limite”. Quem possuir ações da empresa até essa data ou antes, pode participar da distribuição de dividendos daquele período. Muitas pessoas perdem essa oportunidade por causa dessa data.

3. Data ex-dividendo - Geralmente é o dia seguinte à data de registro. Quem comprar ações neste dia não receberá os dividendos daquele período, mas quem já possui as ações antes, mesmo vendendo neste dia, continuará recebendo.

4. Data de pagamento - Quando os dividendos são efetivamente creditados na sua conta, seja em dinheiro ou ações.

Cálculo prático de direitos de subscrição e dividendos: três cenários de uma vez

Investidores se perguntam: quanto exatamente vou receber?

Cenário 1: Distribuição apenas de ações

Suponha que você possua 1000 ações de uma empresa, que decide distribuir 1 ação para cada 10 ações que você possui.

Fórmula de cálculo:
Número de ações ÷ taxa de distribuição = ações recebidas

1000 ÷ 10 = 100 ações

Após a distribuição, seu total de ações será 1000 + 100 = 1100 ações.

Cenário 2: Distribuição apenas de dinheiro

Ainda com 1000 ações, a empresa decide pagar 5 yuan por ação.

Fórmula de cálculo:
Número de ações × valor do dividendo por ação = dinheiro a receber

1000 × 5 = 5000 yuan

Mas não fique muito feliz ainda, pois há imposto de renda. Supondo uma retenção de 5%, o valor líquido recebido será 5000 × 0.95 = 4750 yuan.

A alíquota depende do tempo que você possui as ações e das regras de cada país, é importante verificar previamente.

Cenário 3: Distribuição mista

Com 1000 ações, a empresa distribui simultaneamente ações e dinheiro. Cada 10 ações recebem 1 ação e cada ação paga 4 yuan de dividendos.

Você receberá:

• Dividendos em ações: 1000 ÷ 10 = 100 ações
• Dividendos em dinheiro: 1000 × 4 = 4000 yuan

Após a distribuição, seu total de ações será 1100, e seu saldo em dinheiro será 4000 yuan (após impostos, será um valor menor).

Cálculo estendido de direitos de subscrição e dividendos: como calcular o preço ex-dividendo

O aspecto mais interessante na distribuição de dividendos é que, após a distribuição, o preço das ações costuma cair. Isso não é uma perda real, apenas um ajuste contábil.

Preço ex-dividendo (quando a empresa paga dinheiro)

Preço ex-dividendo = preço de fechamento na data de registro - valor do dividendo em dinheiro por ação

Por exemplo, se o preço de fechamento na data de registro for 66 yuan e o dividendo por ação for 10 yuan, o preço ex-dividendo será 66 - 10 = 56 yuan.

Parece que você perdeu 10 yuan, mas na sua conta há 10 yuan a mais em dinheiro, e seu patrimônio total não mudou.

Preço ex-atribuição (quando a empresa distribui ações)

Preço ex-atribuição = preço de fechamento na data de registro ÷ (1 + taxa de distribuição)

Por exemplo, se o preço de fechamento for 66 yuan e a taxa de distribuição for 0,1 (uma ação para cada 10), o preço ex-atribuição será 66 ÷ 1,1 = 60 yuan.

O preço caiu, mas seu número de ações aumentou, então o valor total de mercado permanece o mesmo.

Preço ex-atribuição e ex-dividendo combinados

Preço ex-atribuição e ex-dividendo = (preço de fechamento na data de registro - valor do dividendo em dinheiro) ÷ (1 + taxa de distribuição)

Este é mais complexo, mas o princípio é o mesmo: o efeito do dinheiro e das ações se soma.

Ações em dividendos vs dividendos em dinheiro: qual o melhor para o investidor

Vantagens do dividendo em dinheiro:

• Recebimento em dinheiro, maior liberdade de uso, pode investir em qualquer coisa
• Não há emissão de novas ações, o que evita diluição do patrimônio dos acionistas
• Aumenta diretamente seu fluxo de caixa

Desvantagens do dividendo em dinheiro:

• É preciso pagar impostos, o valor líquido recebido é menor
• Requer que a empresa tenha fluxo de caixa suficiente, distribuir muito pode esgotar os recursos
• No curto prazo, não há aumento de valor das ações

Vantagens do dividendo em ações:

• Isento de impostos (receber ações não gera evento tributário)
• Se o preço das ações subir no futuro, o retorno será maior do que o dividendos em dinheiro
• O efeito de juros compostos é mais evidente, quanto mais tempo passar, maior o ganho

Desvantagens do dividendo em ações:

• Só pode realizar o lucro quando o preço das ações subir, mais arriscado
• Se a empresa não tiver bom desempenho, as ações podem valer cada vez menos
• No curto prazo, não há fluxo de caixa em dinheiro

Pensamento real do investidor: A maioria prefere dividendos em dinheiro, pois é um retorno garantido, enquanto dividendos em ações envolvem apostar na performance futura da empresa. Mas, se a empresa tiver bom crescimento, o retorno a longo prazo de dividendos em ações costuma ser superior.

Como o preço das ações se comporta após o pagamento de dividendos: preenchimento ou gap

Após o pagamento de dividendos, o preço das ações costuma cair, mas o que importa é como ele se comporta depois.

Preenchimento de gap / recuperação - Após o pagamento, o preço das ações sobe de volta ao nível anterior ao ex-dividendo, proporcionando lucro total ao investidor.

Gap de baixa / continuidade de queda - Após o pagamento, o preço continua caindo, abaixo do nível anterior ao ex-dividendo, resultando em prejuízo.

Essa é a questão crucial para o investidor: a distribuição de dividendos é apenas um sinal de que a empresa está indo bem e gerando lucros. A confiança do mercado nesse sinal determinará o movimento futuro do preço.

Se após o pagamento o preço recuperar, você aproveitou o duplo benefício de dividendos + valorização. Se continuar caindo, mesmo recebendo dividendos, a perda no valor das ações pode superar o ganho. Portanto, escolher boas empresas é mais importante do que a forma de distribuição.

Como consultar informações sobre direitos de subscrição e dividendos

Método 1: Site oficial da empresa
As empresas listadas divulgam anúncios de dividendos em seus sites, além de manter registros históricos de distribuições para consulta.

Método 2: Site da bolsa de valores
No caso de Taiwan, por exemplo, no site da Taiwan Stock Exchange, há uma seção de anúncios de mercado onde é possível consultar previsões e resultados de distribuição de dividendos. Desde maio de 2003, esses dados estão disponíveis para todas as empresas.

Essas informações são públicas, então antes de investir, é fundamental verificar e não perder datas importantes.