Acorda Therapeutics garante uma negociação de venda de ativos com a Merz sob o quadro do Capítulo 11

A desenvolvedora de medicamentos neurológicos Acorda Therapeutics revelou um acordo de aquisição histórico com a Merz Therapeutics, avaliando a transação em $185 milhões. Esta transação estratégica abrange o portfólio de produtos principais da Acorda, incluindo INBRIJA (pó de inalação de levodopa), AMPYRA (dalfampridina) e FAMPYRA—medicamentos destinados a pacientes com doença de Parkinson e esclerose múltipla.

Capítulo 11 Caminho Escolhido para Maximizar o Valor

Em vez de buscar uma venda direta, a Acorda Therapeutics iniciou procedimentos voluntários de falência sob o Capítulo 11 no Tribunal de Falências dos EUA para o Distrito Sul de Nova York. Esta estrutura legal permite que a empresa realize um processo de leilão competitivo, com a Merz atuando como licitante de referência. A abordagem possibilita que outros potenciais adquirentes apresentem ofertas concorrentes através de um mecanismo supervisionado pelo tribunal sob a Seção 363 do Código de Falências, com o resultado final esperado até junho de 2024.

Ron Cohen, M.D., que lidera a Acorda Therapeutics como CEO e Presidente, explicou a justificativa: “Nossa avaliação estratégica abrangente nos levou a concluir que este caminho serve melhor a todos os stakeholders. Garantir o fornecimento ininterrupto de medicamentos aos pacientes neurológicos continua sendo nossa prioridade máxima, e a Merz demonstra capacidade e compromisso para manter a continuidade do cuidado.”

Financiamento e Continuidade Operacional

Apoiando o processo de reestruturação, a Acorda Therapeutics garantiu uma linha de financiamento de $20 milhões de credores em posse, para cobrir despesas durante o período de falência. Essa injeção de capital permite operações comerciais normais ao longo do cronograma de falência. Além disso, os detentores que representam mais de 90% das Notas Seniores Garantidas Conversíveis de 6,00% da Acorda comprometeram-se com um Acordo de Apoio à Reestruturação, estabelecendo marcos e condições-chave para o processo de venda de ativos.

A empresa solicitou ao tribunal autorizações operacionais que minimizem a interrupção para funcionários, fornecedores, clientes e pacientes que dependem dos medicamentos da Acorda Therapeutics. Isso inclui proteções para contratos de fornecimento críticos e relacionamentos com fornecedores.

Estrutura da Transação e Apoio de Consultores

A Merz Therapeutics, divisão focada em neurotoxinas do conglomerado global Merz, sediado em Frankfurt, traz ampla expertise em distúrbios do movimento e condições neurológicas. A aquisição da empresa está alinhada com seu foco estratégico de avançar terapias para indicações neurológicas complexas.

A Acorda Therapeutics contratou Baker McKenzie (legal), Ernst & Young (consultoria financeira), e as firmas bancárias Ducera Partners e Leerink Partners. A parte da Merz manteve contato com Freshfields Bruckhaus Deringer US LLP, Morgan Stanley e Deloitte. Os detentores de notas garantidas receberam aconselhamento de King & Spalding e Perella Weinberg Partners, garantindo que múltiplos stakeholders recebessem expertise independente durante as negociações.

Implicações de Mercado

Esta transação reflete as realidades do mercado para empresas farmacêuticas especializadas, onde manter o ritmo de desenvolvimento e o acesso dos pacientes exige capital intensivo e escala operacional. Ao estruturar o negócio através do framework de leilão do Capítulo 11, a Acorda Therapeutics cria oportunidades para licitantes concorrentes, ao mesmo tempo em que oferece certeza na transação por meio da oferta de referência comprometida da Merz. O cronograma até junho de 2024 estabelece um prazo definido para o processo competitivo, permitindo que stakeholders—pacientes, funcionários e credores—naveguem pelo período de transição com visibilidade razoável.