Futuros de milho sobem até ao intervalo de férias, prontos para retomar a ação na sexta-feira

Os contratos de milho registaram uma subida significativa na última sessão de negociação antes do Dia de Ação de Graças, com posições de dezembro e março a subir entre 7 a 8 cêntimos em meio ao posicionamento pré-férias. O mercado parece estar preparado para uma reabertura na manhã de sexta-feira às 8h30 CST, com os traders a posicionarem-se durante a força de quarta-feira.

Dinâmica de Negociação e Mudanças de Posição

O primeiro dia de aviso para os futuros de dezembro viu 80 atribuições de entrega originadas de um cliente da ADM. A sessão de quarta-feira revelou ajustes significativos no interesse aberto, com posições de dezembro a perderem 64.402 contratos antes do primeiro dia de aviso, enquanto março ganhou 28.596 contratos — uma diminuição total de 29.413 contratos. Esta mudança sugere que os traders estão a transferir exposição de dezembro para o contrato de primavera.

O benchmark CmdtyView colocou o milho à vista a $4,04 no fecho do dia, com os futuros de dezembro a terminar a $4,31 3/4 ( subindo 8 1/4 cêntimos). Os contratos de milho de março de 2026 encerraram a $4,45 1/4, subindo 7 cêntimos, enquanto as posições de maio de 2026 terminaram a $4,53, subindo 6 1/4 cêntimos.

Fluxo de Dados do USDA e Expectativas de Exportação

O relatório de Vendas de Exportação da semana que termina a 16 de outubro do USDA deve ser divulgado na manhã de sexta-feira, à medida que a agência continua a atualizar os anúncios atrasados durante o período de férias. Os participantes do mercado preveem reservas de milho entre 1,4 a 2,5 milhões de toneladas métricas para o ano de comercialização atual, com entre 0,5 a 1 MMT esperado para os compromissos do próximo ano. A semana anterior do USDA mostrou 1,59 MMT reservadas para 2025/26 e 548.640 MT para 2026/27, sugerindo uma procura contínua.

O Complexo de Etanol Mostra Resiliência

Os dados da EIA de quarta-feira indicaram que a produção de etanol atingiu 1,113 milhões de barris por dia durante a semana que terminou a 21 de novembro, representando um ganho semanal de 22.000 bpd e taxas de processamento quase recorde. Os inventários de etanol contraíram-se em 339.000 barris, para 21,968 milhões de barris, enquanto a procura de exportação abrandou 23.000 bpd, para 122.000 bpd. A utilização de etanol pelos refinadores diminuiu 3.000 bpd, para 885.000 bpd.

A interação entre o forte desempenho do milho na quarta-feira e a robusta produção de etanol sugere que a procura subjacente permanece construtiva, apesar dos ajustes sazonais de férias.