## Bitcoin preso a rondar os 90.000 dólares, por que o ouro e a prata estão a romper? O que sugere o triângulo ascendente?

Na sexta-feira, o mercado de criptomoedas assistiu a uma "peça de teatro de diferenciação" — ouro e prata a romperem novos máximos, com a prata a atingir um recorde de 64 dólares, enquanto o ouro se aproximava dos 4.300 dólares, mas o Bitcoin ainda lutava perto dos 90.000 dólares. No mesmo ciclo de afrouxamento, por que o desempenho é tão diferente?

**Fenómeno de "desconexão" do mercado após cortes de juros do Federal Reserve**

Após a redução de juros na quarta-feira, o índice do dólar caiu para o seu ponto mais baixo desde meados de outubro. Teoricamente, isto é positivo para todos os ativos "anti-moeda fiduciária" — ouro, prata e Bitcoin deveriam subir. E o que aconteceu? Os metais preciosos tradicionais dispararam, enquanto as criptomoedas pareciam sem força.

Jasper De Maere, estratega da Wintermute, aponta que isto reflete um problema mais profundo: no último ano, apenas 18% dos dias de negociação macroeconómica viram o Bitcoin a superar o Nasdaq. Após o anúncio do corte de juros, o mercado acionista reagiu com uma recuperação, mas as criptomoedas caíram — indicando que o mercado já digeriu completamente as expectativas de afrouxamento. O apoio marginal das políticas de afrouxamento às criptos está a diminuir.

Mais preocupante ainda, o foco dos investidores está a mudar. Para o primeiro semestre de 2026, começam a surgir preocupações de "estagflação", enquanto as políticas regulatórias estão a substituir gradualmente as políticas do banco central, tornando-se o fator dominante no mercado de criptomoedas. Isto significa que a narrativa do Bitcoin está a ser reescrita.

**A pressão de venda está a diminuir, mas ainda longe de ser suficiente**

A análise da Swissblock dá alguma esperança aos touros: a pressão de venda do Bitcoin está a diminuir. A força da segunda fase de venda é claramente menor do que a primeira, e há sinais de estabilidade no mercado. Mas o ponto-chave é que "ainda não é suficiente para confirmar uma reversão de tendência" — esta frase explica a situação embaraçosa atual.

O desempenho do Bitcoin no quarto trimestre tem sido difícil. Depois de não conseguir ultrapassar os 125.000 dólares, caiu até perto dos 80.000 dólares, com uma queda máxima de 36,22%. Embora tenha havido uma recuperação, a força de recuperação foi muito menor do que o esperado — quando o dólar rompeu para cima de um padrão de cunha descendente e se fortaleceu, o Bitcoin despencou; quando o dólar enfraqueceu, a recuperação do Bitcoin foi hesitante.

No gráfico semanal, as últimas três velas semanais têm sombras superiores evidentes, o que não é um bom sinal — indica que cada tentativa de recuperação foi a seguir a uma pressão de venda. Especialmente na zona dos 90.000 dólares, o Bitcoin não conseguiu manter-se acima deste nível.

**Sinais positivos no gráfico diário**

Por outro lado, a situação não é tão sombria. No gráfico diário, desde que caiu para os 80.000 dólares, o Bitcoin tem vindo a construir uma estrutura de "pontos mais altos mais elevados" — uma base técnica para uma recuperação. Além disso, a aceitação do nível de 90.000 dólares está a aumentar, e os picos de recuperação também estão a subir. Na segunda-feira, chegou a atingir 94.652 dólares, já perto de máximos anteriores.

No entanto, o ambiente atual deveria ser mais otimista. Ouro e prata estão a subir, o dólar também enfraquece, mas o Bitcoin não conseguiu acompanhar o ritmo dos ativos "anti-moeda fiduciária" — o que sugere? Que o momentum dos touros ainda pode ser insuficiente.

**Forma-chave no gráfico de quatro horas: triângulo ascendente**

Se reduzirmos o período de tempo para quatro horas, a configuração técnica do Bitcoin torna-se mais interessante. Os suportes anteriores estão a transformar-se em resistências, formando um triângulo ascendente com uma linha de resistência horizontal, aproximadamente aos 93.961 dólares. Uma quebra deste nível pode levar a uma resistência importante abaixo dos 100.000 dólares, sendo que o pico anterior de 99.939 dólares pode tornar-se o objetivo principal dos touros.

O que significa este padrão de triângulo ascendente? Significa que a linha de defesa dos vendedores está a encolher, e o espaço para contra-ataques dos touros também se está a reduzir. Uma quebra será um movimento de ataque relativamente decidido; se falhar, o risco pode aumentar.

**Duas interpretações opostas do mercado**

Visão dos touros: a tendência de queda carece de continuidade, já formando uma estrutura de pontos mais altos mais elevados, e os gráficos de curto prazo já confirmam uma dupla confirmação de pontos mais altos e mais baixos mais elevados, fornecendo uma base técnica para continuar a recuperação.

Preocupação dos ursos: num ambiente em que o dólar está claramente a enfraquecer e outros ativos de hedge estão a romper, o Bitcoin mostra-se fraco, indicando que o seu momentum de subida pode estar esgotado. Este cenário de "ambiente favorável, mas desempenho fraco" muitas vezes sugere problemas mais profundos.

Para os traders, o mais importante é monitorar os gráficos de curto prazo — onde já surgiram sinais de estrutura relativamente claros, sendo a melhor janela para oportunidades de operação. E desta vez, a questão é: o Bitcoin conseguirá acompanhar o ritmo do ouro e da prata? A resposta pode estar escondida na resistência de 93.961 dólares.