Qual é a verdadeira pegadela das taxas de corretagem na bolsa dos EUA? Um artigo para entender abertura de conta, custos e dicas na escolha do corretor

Muitos que desejam entrar no investimento no estrangeiro, na primeira hora ouvem a palavra «sub-brokerage» (複委託). Mas afinal, o que é exatamente a sub-brokerage, as taxas são exorbitantes, como escolher de forma a ser vantajoso? Essas questões muitas vezes deixam os iniciantes sem saber por onde começar. Em vez de abrir uma conta às cegas, é melhor fazer primeiro as tarefas básicas.

O que exatamente faz a sub-brokerage? A lógica de funcionamento na verdade não é complicada

Compra e venda de valores mobiliários estrangeiros sob mandato — este é o nome oficial da sub-brokerage, parece impressionante, mas na verdade é apenas uma corretora de Taiwan que ajuda você a fazer transações no exterior.

Mais especificamente, o processo de negociação funciona assim: você faz uma ordem na corretora doméstica → a corretora encaminha a ordem para a corretora parceira no exterior → a corretora no exterior realiza a transação na bolsa local → o resultado é enviado de volta para você. Como a ordem passa por um intermediário, chama-se «sub-brokerage», em inglês é Sub-brokerage.

Por que fazer toda essa complicação? Porque abrir uma conta no exterior diretamente para investidores de Taiwan envolve uma série de problemas como câmbio, impostos, custódia de conta, etc. A vantagem da sub-brokerage é — você só precisa liquidar em TWD, receber dividendos automaticamente em remessa, e a questão fiscal é tratada por alguém. Parece ótimo, não é?

Por meio da sub-brokerage, você pode investir em ações, ETFs, títulos estrangeiros de mercados como EUA, Japão, Hong Kong, China. Entre eles, comprar ETF via sub-brokerage nos EUA é a forma mais comum de investimento no exterior para os taiwaneses.

Sub-brokerage vs corretora no exterior: qual é mais vantajoso?

Essa é uma dúvida comum. Vamos comparar de forma simples:

Barreira de entrada: Corretoras no exterior podem abrir conta online diretamente, na sub-brokerage é preciso ir à corretora presencialmente ou preencher dados no site.

Taxas de corretagem: Corretoras no exterior cobram cerca de 0,1% ou menos por operação, a sub-brokerage cobra entre 0,1% e 1%, além de um valor mínimo (normalmente entre 25 a 50 dólares). Recentemente, a Cathay Securities reformou e eliminou o valor mínimo, ficando um pouco mais barato.

Forma de liquidação: Corretoras no exterior usam dólares ou outras moedas estrangeiras para liquidação, a sub-brokerage permite usar diretamente TWD. Parece mais conveniente, mas também significa que você assume o risco de variação cambial e spread cambial.

Produtos negociáveis: Corretoras no exterior oferecem tudo — ações, bonds, futuros, derivativos. A sub-brokerage é mais limitada, com apenas ações à vista, ETFs e títulos.

Modo de negociação: Corretoras no exterior suportam ordens a mercado, ordens condicionais, além de margem, venda a descoberto. A sub-brokerage só permite ordens limitadas, proibindo totalmente a margem.

Serviço em chinês: Ambos oferecem, mas a sub-brokerage tem atendimento dedicado, comunicação mais direta.

Na prática: Se você é iniciante, negocia pouco, a sub-brokerage é mais tranquila. Quando suas negociações se tornarem mais frequentes e volumes maiores, a vantagem de custo das corretoras no exterior se destacará.

Quanto custam as taxas da sub-brokerage? Você precisa saber os detalhes

Embora pareça conveniente, o custo da sub-brokerage não pode ser ignorado. Os principais custos incluem três partes:

Primeiro: taxa de corretagem da corretora doméstica

A mais comum é entre 0,1% e 1% do valor da operação, além do valor mínimo. Para ações nos EUA, é relativamente barato; para ações na China continental e Hong Kong, é mais caro, chegando até 1% a 2%.

Por exemplo: se você comprar US$10.000 em ações nos EUA, e a corretora cobrar 0,5%, será US$50. Mas se houver um mínimo de US$35, você terá que pagar pelo menos isso. Se comprar US$5.000, que normalmente custaria US$25, mas o mínimo é US$35, então paga US$35. Assim, investidores menores perdem bastante.

Segundo: taxas de transação na bolsa estrangeira e TAF

A SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) cobra 0,00278% por venda de ações. As bolsas também cobram taxas, cerca de 0,00565% de compra e venda, além de taxas de transação (transaction fee) de 0,0027% por operação. A taxa TAF (Trade Adjustment Fee) é cobrada na venda, a US$0,000119 por ação, com limite de US$5,95.

Embora pareçam pequenas, acumulam-se com muitas operações.

Terceiro: impostos e custos cambiais

Dividendos estão sujeitos a 30% de imposto de renda, que pode ser recuperado via reembolso, mas o procedimento é complicado e a maioria evita. Renda estrangeira só é tributada se exceder um valor básico de 6,7 milhões de dólares, com uma alíquota básica de (renda básica – 6,7 milhões) × 20%.

Quanto às taxas de câmbio, depende do banco. Taishin Bank isento de taxas, outros bancos têm suas regras.

Regras de negociação na sub-brokerage, você precisa entender bem

1. Só permite ordens limitadas — não é possível fazer ordens a mercado, precisa definir o preço antecipadamente. Isso significa que sua ordem pode ser executada ou não, dependendo do preço.

2. Conta precisa ter fundos antecipados — é necessário ter dinheiro suficiente na conta para a operação. Para lidar com a variação cambial, muitas vezes há saldo maior do que o valor real da operação, que será devolvido após a liquidação.

3. Sem margem ou venda a descoberto — a sub-brokerage proíbe totalmente o uso de margem. A maioria permite day trade, mas com restrições.

4. Horários de negociação — a sub-brokerage não fecha nos feriados, mas se o banco de câmbio estiver fechado, não há negociação. O horário de negociação da NYSE é das 09:30 às 16:00 (horário de NY), aproximadamente das 21:30 às 04:00 em Taiwan no horário de verão, e das 22:30 às 05:00 no horário padrão.

5. Spread cambial — como a liquidação é feita com uma taxa fixa da corretora, há um spread cambial, que é um custo oculto.

6. Demora na entrada de fundos — após comprar ações nos EUA, o pagamento é T+1; após vender, o valor só entra na conta em T+3, sendo que a liquidação do mercado é T+2. Se quiser retirar fundos, precisa esperar.

O que preparar para abrir uma conta de sub-brokerage para ações nos EUA?

Você precisa de duas coisas: conta de sub-brokerage doméstica + conta em moeda estrangeira.

Documentos necessários:

• Documento de identidade original (RG, passaporte ou residência)
• Segundo documento (cartão de saúde, carteira de motorista, etc.)
• Carimbo (necessário na assinatura presencial)
• Cópia do extrato bancário

Passo a passo para abrir:

Vá a uma corretora local, presencialmente, ou solicite pelo site. Durante o processo, informe o código da corretora, escolha a moeda de liquidação (TWD ou dólar), assine o contrato e pronto. A idade mínima é 18 anos, pessoa física nacional.

Após abrir, transfira fundos para a conta de liquidação da sub-brokerage e comece a negociar. Seus ativos e fundos são custodiados pela corretora, que mantém a propriedade em nome dela, mas você tem todos os direitos. Este sistema é comum no mercado internacional e é totalmente legal.

Comparativo de custos das corretoras de sub-brokerage em Taiwan

As corretoras mais comuns são Fubon, Yuanta, Cathay, E.SUN, KGI, etc. Usando ordens eletrônicas como exemplo:

Honestamente, as diferenças entre eles não são grandes, e todos podem negociar descontos. Mas comparando com corretoras no exterior, ainda são mais caros. Atualmente, a Cathay é a mais barata após a reforma que eliminou o valor mínimo.

A composição real do custo é taxa cobrada pela corretora local + taxas da bolsa estrangeira. Nos EUA, os custos são mais baixos; na China continental e Hong Kong, podem chegar a 1% ou até 2%.

Quem deve usar a sub-brokerage para ações nos EUA?

Adequado para:

• Negociações pouco frequentes, algumas vezes por mês
• Investimento em poucos ativos, principalmente ETFs nos EUA
• Investimento de longo prazo, sem muitas operações
• Preferência por liquidação em TWD, sem lidar com câmbio

Inadequado para:

• Traders de alta frequência, pois as taxas corroem o lucro
• Quem precisa de margem, venda a descoberto, derivativos avançados
• Pessoas que buscam o menor custo possível

Existem outras formas de investir em ações nos EUA?

1. Abrir conta diretamente com corretoras estrangeiras

Por exemplo, corretoras nos EUA como FirstTrade permitem comprar ações, futuros, opções, ETFs, títulos americanos. As comissões são gratuitas, cobrando apenas taxas de bolsa, com custos muito baixos. Mas a interface é em inglês, o que pode ser difícil para iniciantes, além de exigir maior esforço na abertura de conta.

2. Negociação de CFD de ações nos EUA

Semelhante a futuros, com ações como ativo subjacente, permite compra e venda bidirecional, alavancagem, posições longas e curtas, com pequenas quantidades. As taxas podem ser tão baixas quanto 0,01%, comissão zero, cobrando apenas o spread e juros overnight. Ideal para traders frequentes que usam alavancagem.

Conclusão

A sub-brokerage é adequada para quem está começando, negocia pouco e quer facilidade, mas tem custos mais altos. Se suas negociações aumentarem, pode considerar corretoras no exterior ou CFD de ações nos EUA, cada um com suas vantagens e desvantagens, complementando-se mutuamente.

Termos básicos:

• ETF (Exchange-Traded Fund): Fundo que agrupa várias ações, como ETFs que acompanham índices de tecnologia, ajustando periodicamente os pesos para seguir o índice.
• Lote: Unidade de negociação. No mercado de Hong Kong, o tamanho do lote varia por empresa (de 200 ações a dezenas de milhares). Na China, cada lote tem 100 ações. Nos EUA, é por ação.
• Dinheiro em trânsito: Valor de venda de ações já realizado, mas ainda não liquidado. Pode ser usado para comprar outros títulos no mesmo mercado e moeda, mas para retirar, é preciso esperar a liquidação completa.