Há um número que vale a pena calcular cuidadosamente: o limite de 21 milhões de bitcoins que você conhece pode já ter se tornado uma relíquia do passado.

Por que digo isso? Porque as moedas que estão adormecidas na blockchain realmente existem. Aquele irmão de Wales perdeu um disco rígido com 8000 moedas, o ex-responsável técnico da Ripple esqueceu a senha de 7002 moedas — esse tipo de coisa acontece silenciosamente todos os dias. A frase de Satoshi Nakamoto, na altura, parece uma profecia: "Perdeu, perdeu; considere como uma doação para todos." Agora, a escala dessa "doação" já é suficiente para mudar toda a dinâmica do mercado.

Os dados na blockchain estão ali. Das aproximadamente 20 milhões de bitcoins minerados, as análises geralmente consideram que entre 2,3 milhões e 8 milhões de moedas desapareceram permanentemente. Com uma estimativa mais conservadora de pouco mais de 3 milhões, dá para perceber: as moedas efetivamente em circulação podem já estar entre 12 milhões e 17 milhões.

As instituições e grandes detentores de moedas agora estão competindo por quê? Em resumo, estão tentando pegar a "água viva" que ainda resta. O mercado discute diariamente qual instituição comprou quanto, quanto entrou em ETFs. Mas, se você fizer uma conta por subtração: o que foi minerado (cerca de 20 milhões) menos o que desapareceu permanentemente (pelo menos 3 milhões), menos os que os crentes de longo prazo mantêm bloqueados (mais de 14 milhões), menos o que as grandes instituições e os cofres do Estado acumulam (alguns milhões), o que sobra é bem pouco. Essa é a verdadeira coisa que o mercado está disputando.