Como será a taxa de câmbio do iene em 2026? É um bom momento para comprar ienes? Análise aprofundada e estratégias de investimento

O iene ainda vale a pena investir? Veja estes três sinais

Ao falar de investimento em iene, muitas pessoas perguntam: agora é um bom momento para comprar iene? Como será a taxa de câmbio no próximo ano? Essa questão não tem uma resposta direta, mas podemos avaliar a partir de três ângulos: política do banco central, análise técnica e previsões de instituições.

Recentemente, o desempenho do iene realmente não tem sido ideal. Desde outubro de 2025, a taxa de câmbio do dólar em relação ao iene tem subido continuamente, chegando a ultrapassar 157 em novembro, atingindo uma mínima de 34 anos. Mas esse é justamente um bom momento para avaliar o valor do investimento em iene — o iene pode já estar supervendido.

Por que o iene está se depreciando? A lógica por trás da queda contínua

Desde o início de 2024, o iene passou por um ciclo de quase 10 meses de depreciação. Isso não é por acaso; há uma lógica econômica clara por trás.

A diferença de juros é o principal motor. O Banco do Japão mantém uma política de estímulo extremamente frouxa há muito tempo, com taxas de juros muito abaixo do Federal Reserve dos EUA. Com as taxas de juros nos EUA altas, os arbitradores continuam tomando empréstimos de baixo custo no Japão e investindo em ativos de maior rendimento nos EUA, criando uma pressão constante de venda do iene.

A expectativa de política contrasta claramente. Em janeiro de 2025, o Banco do Japão elevou as taxas de juros para 0,5%, o maior aumento único desde 2007. O mercado esperava uma política mais restritiva, mas o Banco do Japão permaneceu inalterado em seis reuniões de janeiro a outubro, dissipando as expectativas de aumento de juros. Ao mesmo tempo, o Federal Reserve iniciou um ciclo de corte de juros em setembro, ampliando ainda mais a diferença de juros entre Japão e EUA.

Preocupações fiscais geram receios. O novo governo do Japão implementou uma política fiscal expansionista, levantando dúvidas sobre a sustentabilidade da dívida pública, o que também enfraquece o iene.

Esses fatores, somados, fizeram com que o dólar em relação ao iene subisse de cerca de 140 no início de 2024 para mais de 157 no final de 2025. Mas vale destacar que, de acordo com a maioria das instituições, essa queda já foi exagerada.

O iene vai se recuperar em 2026? Como as instituições veem

O Morgan Stanley, em seu relatório mais recente, apresenta uma visão otimista. O estrategista da instituição aponta que, com sinais claros de desaceleração econômica nos EUA, se o Fed iniciar uma série de cortes de juros, o iene pode valorizar quase 10% em relação ao dólar nos próximos meses.

Mais importante, o Morgan Stanley acredita que a taxa de câmbio atual do dólar em relação ao iene já está distanciada de seu valor fundamental. Com a queda na rentabilidade dos títulos do governo americano, o valor justo deve se ajustar em 2026, e a previsão é que o dólar caia para cerca de 140 ienes no início do próximo ano.

Porém, o relatório também alerta: se a economia dos EUA se recuperar na segunda metade de 2026, e o ciclo de arbitragem recomeçar, o iene pode enfrentar uma nova rodada de depreciação.

Quatro fatores-chave para avaliar a tendência do iene

Se você deseja investir em iene, deve acompanhar os seguintes quatro indicadores econômicos:

1. Direção da política do banco central
O governador do Banco do Japão, Ueda Haruhiko, afirmou recentemente no parlamento que o banco deve monitorar de perto o risco de o iene fraco elevar os custos de importação. Essas declarações foram interpretadas pelo mercado como um sinal de aumento de juros. Se o Banco do Japão realmente iniciar um novo ciclo de aumento de juros em 2026, o iene se beneficiará diretamente. Caso contrário, a força do recuo será limitada.

2. Dados de inflação (CPI)
Atualmente, a inflação no Japão ainda é relativamente moderada, o que limita a urgência do Banco do Japão de elevar juros. Se a inflação aumentar significativamente em 2026, isso apoiará um aumento de juros; se continuar a recuar, as expectativas de mudança na política do banco central diminuirão.

3. Indicadores de crescimento econômico
O PIB do Japão e o PMI da manufatura determinarão o espaço de manobra do Banco do Japão. Se a economia crescer de forma sólida, o banco terá mais motivos para normalizar a política, o que favorece a valorização do iene. Se a economia permanecer fraca, o banco precisará manter estímulos, o que pressionará o desempenho do iene.

4. Ambiente do mercado global
O iene tradicionalmente funciona como ativo de refúgio. Quando há eventos de risco global (conflitos geopolíticos, crises econômicas etc.), os fundos tendem a migrar para o iene. Além disso, mudanças na política de outros bancos centrais também influenciam indiretamente o iene — quanto maior o corte de juros pelo Fed, maior a probabilidade de valorização do iene.

Análise técnica: quando entrar?

Do ponto de vista técnico, no curto prazo, adotar uma estratégia de venda em alta do dólar/iene ainda é uma abordagem relativamente segura. O nível de controle de risco pode ser colocado em 156,70.

Se o governo japonês intervir no mercado cambial ou se a reunião do banco central em dezembro estabelecer um caminho de aumento de juros, o câmbio pode despencar, com alvo em 150 ou até abaixo.

Por outro lado, se os fatores positivos mencionados não se concretizarem, o dólar/iene ainda pode subir. Os investidores devem ajustar seus stops de acordo com sua tolerância ao risco.

Recomendações de investimento em iene: devo comprar agora?

Para investidores com necessidade de viagens ou consumo no Japão, pode ser prudente comprar aos poucos. Apesar do iene estar relativamente alto agora, se ocorrer uma recuperação na primeira metade de 2026, o custo será maior na hora de trocar. Garantir uma parte do câmbio antecipadamente não é uma má ideia.

Para traders profissionais de câmbio, é importante acompanhar de perto reuniões do banco central, divulgação de dados econômicos e outros eventos-chave. Se após a reunião de dezembro for confirmada a expectativa de aumento de juros, ou se o governo anunciar intervenção cambial, essa será uma boa oportunidade para vender o dólar/iene. Mas é fundamental colocar stops para limitar riscos.

Para investidores com baixa tolerância ao risco, o momento atual não é o ideal para entrar de forma precipitada. É melhor aguardar sinais mais claros, como o Banco do Japão oficializando o aumento de juros ou o Fed sinalizando uma trajetória contínua de cortes, antes de agir.

Revisão: as grandes oscilações do iene na última década

Para entender a situação atual do iene, é importante revisitar sua trajetória nos últimos dez anos.

Após o terremoto de 2011, o Japão precisou importar muita energia, especialmente petróleo, aumentando a demanda por dólares e enfraquecendo o iene.

Em 2012, com a ascensão de Abe ao poder, foram implementadas políticas econômicas, e em 2013 o Banco do Japão iniciou uma política de estímulo sem precedentes. O governador Kuroda Hiroshi anunciou medidas extremas, injetando cerca de 1,4 trilhão de dólares em liquidez em dois anos. O mercado reagiu positivamente às ações, mas o iene depreciou quase 30% nesse período.

Após o início do aperto monetário pelo Fed em 2021, a diferença de juros aumentou ainda mais, e o arbitragem com o iene se intensificou. Investidores domésticos e estrangeiros tomaram empréstimos em iene para comprar títulos e ações de maior rendimento, pressionando ainda mais a moeda.

Com a posse de um novo governador em 2023, o mercado começou a esperar uma mudança na política de estímulo extremo do Banco do Japão. Com a inflação no Japão atingindo mais de 3% (máximo de 40 anos), as expectativas de ajuste de política aumentaram.

Em 2024, o ponto de inflexão aconteceu. Em março e julho, o Banco do Japão elevou a taxa de juros para 0,25%. Mas, como o Fed também começou a apertar sua política, a diferença de juros não diminuiu significativamente, e o iene continuou a enfraquecer. No final do ano, o dólar/iene caiu abaixo de 155.

Em janeiro de 2025, o Banco do Japão fez um movimento forte, elevando a taxa em 50 pontos-base para 0,5%. O mercado reagiu positivamente, e o iene se fortaleceu, com o dólar/iene caindo de 158 para 140,876. Mas esse repique não durou. Com o Fed iniciando cortes de juros e o Banco do Japão permanecendo inalterado, o iene voltou a enfraquecer após maio, atingindo uma mínima de mais de 157.

Resumo: janela de oportunidade para investir em iene

Apesar de a diferença de juros entre EUA e Japão continuar a pressionar o iene no curto prazo, a longo prazo, o iene deve retornar ao seu nível de câmbio natural. O valor de 157, atualmente, provavelmente marca o fim do ciclo de depreciação.

As oportunidades de investimento em 2026 dependem de:

• Confirmação de sinais de política do banco central: se o Banco do Japão indicar aumento de juros na reunião de dezembro, o iene poderá se recuperar.
• Ritmo de cortes de juros do Fed: quanto mais agressivo, mais rápido a diferença de juros se reduzirá, beneficiando o iene.
• Eventos de risco: qualquer crise geopolítica ou econômica pode impulsionar a demanda por refúgio no iene.

Para quem deseja investir em iene, recomenda-se acompanhar esses indicadores continuamente e planejar de acordo com sua situação financeira. Não há necessidade de agir com pressa, mas é importante estar preparado para agir de forma decisiva quando as condições forem favoráveis.