A partir da próxima semana, vamos entrar no mercado de Natal.

A expressão em inglês é "Santa Claus Rally", que se refere ao desempenho do S&P 500 durante a semana após o Natal, ou seja, nos últimos 5 dias de negociação do ano e nos 2 primeiros dias de negociação do ano seguinte. De acordo com os resultados, em 79% das vezes, o rally de Natal resulta em alta, com um aumento máximo de 7,4% e uma queda máxima de 4,2% durante essa semana. A média de aumento é em torno de 1,3%.
A partir da experiência histórica, a tendência de Natal não é apenas um simples fenômeno estatístico sazonal, mas mais como um barômetro da aversão ao risco do mercado. Se o mercado conseguir subir como esperado após o Natal e até o Ano Novo, geralmente significa que os investidores, na ausência de novos estímulos macroeconômicos, ainda estão dispostos a alocar ativos de risco, confirmando a aversão ao risco no final do ano e estabelecendo uma base emocional para a precificação de ativos no novo ano. Por outro lado, isso geralmente indica que a aversão ao risco não foi reparada, e, em seguida, em janeiro e até períodos mais longos, o mercado pode enfrentar uma situação de fraqueza ou oscilações repetidas.
Do ponto de vista institucional e sazonal, por um lado, após a venda de perdas fiscais (Tax-loss harvesting) concluída a meio de dezembro, o capital deverá voltar ao mercado, por outro lado, a atividade de negociação institucional diminui durante o período de férias, o que reduz o volume de transações, fazendo com que uma pequena quantidade de compras possa impulsionar o índice para cima, ao mesmo tempo que reduz a volatilidade a curto prazo. Além disso, a distribuição de bónus de final de ano e a alocação passiva de fundos provenientes de deduções automáticas de pensões (como o 401k) também podem fornecer suporte de compra para o mercado.
Voltando aos dados do Bitcoin, a taxa de rotatividade finalmente caiu no fim de semana, o que também indica que o volume de negociação dos usuários reais é de fato bastante baixo. A alta taxa de rotatividade habitual pode ser atribuída a mudanças de investidores de alta frequência ou quantitativos. O que é mostrado no fim de semana deve refletir a verdadeira mudança nas posições dos detentores. No entanto, na próxima semana, começaremos a entrar no período do Natal, e o volume total de negociações e a taxa de rotatividade devem diminuir.
O mercado desta vez para o Natal é basicamente a expectativa para o primeiro trimestre de 2026. Se, sob condições de benefícios sazonais, vácuo emocional e liquidez começando a se recuperar gradualmente, o mercado ainda não conseguir formar uma alta eficaz, isso pode representar que o ambiente de altas taxas de juros atuais está pressionando a economia, superando já o efeito emocional trazido pelos fatores festivos. #加密市场观察 $BTC $GT $ETH