Estagflação e como ela afeta o seu portfólio

Resumo A combinação de baixo crescimento econômico e alta taxa de desemprego, juntamente com o aumento constante dos preços, cria uma situação macroeconômica complexa. Quando a estagflação atinge o mercado, os métodos tradicionais de combate à crise muitas vezes agravam um desses fatores, portanto, para os investidores em criptomoedas, isso significa um risco aumentado e novas oportunidades.

Como a estagflação afeta o mercado de criptomoedas

Quando a economia enfrenta simultaneamente estagnação e inflação, os investidores retalhistas e institucionais costumam mudar sua estratégia. A queda dos rendimentos reais da população e o aumento dos preços dos bens forçam as pessoas a reduzir os gastos com ativos especulativos, incluindo criptomoedas e títulos.

O Estado escolhe um dos dois caminhos: ou reduz a oferta monetária e aumenta as taxas de juro para combater a inflação, ou aumenta os gastos para estimular o crescimento económico. No primeiro cenário, o valor dos ativos de alta rentabilidade ( incluindo Bitcoin e altcoins) diminui devido ao aumento do custo dos empréstimos. No segundo, a massa monetária aumentada pode ter um impacto positivo no mercado de criptomoedas, no entanto, este efeito geralmente é retardado.

O que realmente significa estagflação

O termo “estagflação” surgiu em 1965 como uma combinação de dois fenômenos: estagnação econômica e inflação. Esta é uma situação macroeconômica em que a economia praticamente não cresce ou está encolhendo, o nível de desemprego permanece elevado, mas os preços de bens e serviços continuam a subir.

Em tempos normais, os governos e os bancos centrais podem escolher instrumentos: aumentar a massa monetária para estimular o subir ou reduzi-la para combater a inflação. No entanto, a estagflação os coloca em um impasse - qualquer escolha fortalece um dos fatores mencionados. Este paradoxo torna a estagflação um dos desafios mais difíceis para a política monetária e fiscal.

Por que ocorre a estagflação

Existem várias razões que causam este fenómeno. A primeira é o conflito entre a política monetária e a política fiscal. Se o Estado aumenta simultaneamente os impostos (reduzindo as despesas), e o banco central aumenta a oferta de dinheiro e reduz as taxas, surge uma situação em que a economia recebe simultaneamente sinais restritivos e estimulantes.

A segunda razão é a escassez de oferta de recursos energéticos. Quando o custo de produção aumenta abruptamente devido à falta de matérias-primas, os custos das empresas sobem, o que leva a um aumento dos preços para os consumidores. Ao mesmo tempo, as pessoas têm menos recursos disponíveis devido ao aumento dos preços da energia e do transporte, portanto, a demanda por bens diminui, causando estagnação econômica.

A terceira razão está relacionada à transição para a moeda fiduciária. A abolição do padrão-ouro após a Segunda Guerra Mundial deu aos bancos centrais mais liberdade na gestão da oferta monetária, mas ao mesmo tempo removeu restrições à inflação.

Escolas econômicas sobre a luta contra a estagflação

Monetaristas acreditam que é prioritário controlar a inflação. Eles recomendam reduzir a oferta monetária e aumentar as taxas. O resultado – a demanda cai, os preços se estabilizam, no entanto, o crescimento econômico não é estimulado.

Economistas voltados para a oferta, propõem uma estratégia diferente: aumentar a produção de bens através de subsídios à produção, investimentos em eficiência e controle dos preços dos recursos energéticos. Isso pode reduzir os custos de produção e iniciar o crescimento econômico sem um aumento adicional nos preços.

Os defensores do mercado livre acreditam que a melhor maneira é não intervir. Com o tempo, os preços altos reduzirão a demanda, a inflação cairá e o desemprego diminuirá devido à reorientação natural da força de trabalho. No entanto, esse caminho pode levar anos ou décadas de declínio no nível de vida.

Lição histórica: a crise do petróleo de 1973

Em 1973, a OPEP declarou um embargo de petróleo, o que levou a uma escassez de fornecimento de combustível. Os preços do petróleo e dos produtos alimentares subiram acentuadamente, causando um enorme subir da inflação.

Em vez de controlar a inflação, os bancos centrais dos EUA e do Reino Unido reduziram as taxas, tentando estimular a economia. No entanto, essa medida apenas intensificou a inflação. O resultado – muitos países ocidentais enfrentaram simultaneamente alta inflação e estagnação econômica. Isso se tornou um clássico exemplo de estagflação, que foi para os economistas tão chocante quanto inesperado.

Bitcoin como hedge contra a inflação

Muitos investidores em criptomoedas veem o Bitcoin como um meio de poupança devido ao seu suprimento limitado e à oferta controlada. Em um período de inflação crescente, acumular BTC ao longo dos anos realmente mostrou resultados positivos como hedge.

No entanto, em condições de estagflação, essa estratégia funciona de forma menos eficaz, especialmente no curto prazo. A razão é simples: quando as pessoas precisam de dinheiro para despesas do dia a dia e a maioria reduz investimentos arriscados, mesmo uma oferta limitada de Bitcoin não garante o seu subir. Além disso, as flutuações dos mercados de criptomoedas muitas vezes correlacionam-se com os movimentos nos mercados de ações, portanto, durante crises, ambos caem ao mesmo tempo.

Principais conclusões

A estagflação continua a ser uma das situações mais críticas para as economias, uma vez que as ferramentas tradicionais de combate à crise muitas vezes agravam a situação. Para os investidores em criptomoedas, isso significa que vale a pena acompanhar a situação macroeconómica – o nível da oferta monetária, as taxas de juros, a procura e a oferta, bem como o funcionamento do mercado de trabalho. A escolha do momento de entrada e saída das posições durante o período de estagflação é um jogo deliberado tendo em conta esses fatores.