Dominar o contango e o backwardation de futuros: Estratégias de negociação essenciais no mercado de contratos

No comércio de contratos de ativos digitais e de commodities, “contango” e “backwardation” são dois conceitos cruciais. Esses dois termos descrevem a relação de desvio entre o preço do contrato e o preço do ponto, afetando diretamente as oportunidades de lucro e as estratégias de Gestão de risco dos traders.

Contango: o significado do prêmio do contrato

O contango ocorre quando o preço da negociação de futuros ultrapassa o preço esperado do ponto. Em termos simples, os investidores estão comprando contratos futuros por um valor superior ao preço de mercado atual.

Tomando o Bitcoin como exemplo, se o preço atual for de 50.000 dólares, mas o contrato futuro com vencimento em três meses for cotado a 55.000 dólares, isso constitui um fenómeno de contango. Os traders estão dispostos a pagar um prémio pelo futuro porque acreditam no potencial de valorização do ativo durante o prazo do contrato.

Ponto de Futuros: O Essencial do Desconto de Contrato

Ao contrário do contango, o backwardation refere-se a quando o preço do contrato é inferior ao preço do Ponto. No mercado de backwardation, os traders aceitam cotações de contrato mais baixas, refletindo uma expectativa pessimista do mercado em relação aos preços futuros.

Suponha que o preço atual do Bitcoin seja de 50.000 dólares, mas o contrato de futuros com vencimento em três meses seja cotado a apenas 45.000 dólares, nesta altura o mercado apresenta um estado de contango. Os investidores optam por estabelecer uma posição vendida quando o futuro está em contango, prevendo que o preço do ativo subjacente irá cair ainda mais.

contango e backwardation como forças de mercado

Causas do contango em futuros: O otimismo do mercado em relação à tendência futura, o aumento da adoção por instituições e as notícias políticas positivas são fatores que podem impulsionar os preços dos Futuros. Entre as commodities tradicionais, os custos de armazenamento e transporte também são os principais impulsionadores do contango. Para ativos digitais como o Bitcoin, a mudança no sentimento do mercado é frequentemente o incentivo direto ao contango.

O ambiente de contango cria oportunidades de arbitragem para os traders - comprar Ponto enquanto vende Negociação de Futuros, lucrando com a diferença de preço.

Causas do desconto de futuros: Preocupações regulatórias, notícias negativas, problemas de fornecimento ou uma mudança nas expectativas de mercado para uma tendência de baixa podem causar contango. Quando os traders estão pessimistas em relação às perspectivas de curto prazo, estão dispostos a aceitar contratos a preços com desconto, levando à formação de contango.

Particularmente, à medida que os contratos de futuros se aproximam da data de vencimento, os vendedores a descoberto podem precisar fechar suas posições para evitar a entrega física, e essa demanda de fechamento também pode aumentar a amplitude do contango.

Pensamento prático sobre o uso de contango e backwardation em negociações

contango mercado estratégia: Em um ambiente de contango, os traders podem adotar uma estratégia de alta, comprando contratos de negociação de futuros e mantendo a posição até o vencimento. Ao mesmo tempo, os arbitradores podem adquirir o ativo subjacente a um preço de ponto mais baixo e vendê-lo a um preço de contrato mais alto, garantindo a diferença de preço. Para os produtores ou consumidores, comprar futuros pode ajudar a garantir preços futuros durante contango, evitando riscos de alta.

Estratégia de mercado de desconto: O contango oferece uma boa oportunidade para venda a descoberto. Os traders podem vender contratos de futuros, prevendo que o ativo subjacente irá cair ainda mais. Da mesma forma, traders astutos também podem descobrir oportunidades de arbitragem no mercado de contango, obtendo retornos certos ao manter simultaneamente posições longas em Ponto e posições curtas em contratos.

Além disso, é crucial entender a relação de troca entre contango e backwardation - mudanças no sentimento do mercado, a publicação de notícias ou a divulgação de dados podem desencadear uma rápida alternância entre contango e backwardation. Os traders bem-sucedidos precisam captar rapidamente esses pontos de inflexão, ajustando suas posições entre backwardation e contango de forma flexível para se adaptar a diferentes ciclos de mercado.