A Fed desta vez cortou a taxa, mas o mercado caiu violentamente. O Bitcoin ainda mais, perdeu tudo o que tinha subido nas 12 horas anteriores à reunião. Afinal, o que está acontecendo? Na verdade, não é que os fundamentos estejam com problema, mas sim que as expectativas escaparam ao controle.

**Vamos falar primeiro por que caiu assim**

Primeiro, os lucros estão sendo rapidamente levados embora. A redução de taxas era algo que o mercado já antecipava há bastante tempo, a probabilidade chegou a 95%. Na semana passada, os grandes investidores já tinham posições bem estabelecidas, esperando pelo afluxo de liquidez. E quando o Banco Central anunciou oficialmente — comprando US$400 bilhões em títulos do governo de curto prazo por mês — as baleias começaram a realizar lucros e a sair do mercado. Essa foi a primeira onda de pressão de venda.

Depois, o sinal ortodoxo de taxa dura foi como água fria. Powell, na coletiva de imprensa, falou de forma ambígua: o mercado de trabalho ainda está fraco, a inflação continua obstinada, e o gráfico de pontos mostrou que há uma alta probabilidade de uma única redução de taxa em 2026. Isso não é afrouxamento? O mercado, ao ver que as expectativas não se concretizaram, começou a cair logo após o fechamento das ações.

Por fim, a notícia ruim veio com os resultados financeiros da Oracle. A receita do segundo trimestre não atingiu as expectativas, e eles aumentaram os gastos de capital, levando a uma queda de mais de 11% nas ações após o pregão. O mercado começou a temer que o auge da IA tivesse chegado, e o pânico se espalhou do mercado de ações para o mercado de criptoativos.

**Mas a longo prazo, a coisa não é tão ruim assim**

Na essência, essa queda foi, na verdade, uma “decepção após o cumprimento das expectativas”. A redução de taxas já foi incorporada nos preços, os traders já tinham se preparado com antecedência. Quem precisava sair, saiu; quem precisava vender, vendeu. As declarações hawkish, combinadas com as preocupações com o setor de IA, desencadearam uma onda de realização de lucros.

No entanto, a direção geral não mudou. O Banco Central já fez cortes de taxa três vezes consecutivas, e nos próximos 30 dias começará a comprar US$400 bilhões em títulos do governo por mês, um programa que pode durar vários meses. Subida de taxas? É pouco provável que seja o caminho principal. A economia de 2026 deve estar relativamente estável, e o mercado de trabalho mais fraco deixa espaço para futuras políticas de estímulo.

Em outras palavras, a liquidez em 2026 certamente será melhor do que em 2025, mas essa expectativa ainda não está totalmente refletida nos preços. A queda atual é mais uma correção por expectativas rápidas demais, enquanto a realidade ainda não acompanhou. O mercado precisa de tempo para digerir isso, mas a tendência não mudou.