Deve haver bastantes pessoas que foram acordadas pelo telemóvel às duas da manhã – a Reserva Federal dos EUA convocou subitamente uma “reunião relâmpago de taxa de juro” e decidiu tudo em apenas uma hora. Este tipo de operação é raro nos últimos quarenta anos, por isso o mercado ficou obviamente em alvoroço, e o mundo das criptomoedas passou a noite em claro.

Para ser sincero, este movimento tem algo de estranho.

Começando pela divisão interna. Na reunião, as duas facções discutiram intensamente: uma queria descer 50 pontos base de forma cautelosa, a outra exigia logo um corte de 75 pontos base. Este nível de divergência não se via há anos. Com os ursos e os touros a digladiarem-se assim, como é que a volatilidade não havia de disparar?

O mais estranho é que alguém já se tinha mexido antes. “Dinheiro inteligente” no valor de 29,4 mil milhões de dólares entrou no mercado antecipadamente, e este valor não é brincadeira. Comparando com os dados recentes de liquidez, é difícil não suspeitar: será que um alívio monetário em maior escala já está a caminho? O capital tem sempre um faro apurado; se se posicionaram antes, algum motivo haverá.

Olhando para o ritmo destes dias – reuniões à porta fechada uma atrás da outra. O mercado de recompra ativou o alarme, as instituições ajustaram as carteiras em emergência. Este tipo de operações intensas geralmente significa o quê? Problemas de liquidez, claro. Em alguns sítios pode já estar a faltar dinheiro, só que ainda não foi dito publicamente.

O mais inquietante é a velocidade da decisão. Resolver tudo em uma hora, esta eficiência não existe em reuniões normais de política monetária. “Decisão relâmpago” só costuma acontecer quando há risco sistémico – por outras palavras, a Fed pode estar a apagar fogos discretamente, apenas ainda não sabemos onde está o incêndio.

Do lado das bolsas americanas já há sinais: as ações de empresas mineiras e de negociação subiram em conjunto, um movimento semelhante ao que antecedeu o início do último bull market. Será que o mercado cripto vai descolar também?