Atenção para quem tem acompanhado o mercado de perto: em dezembro há três momentos-chave que podem influenciar diretamente a tendência das próximas semanas.

Começando pelo mais próximo — a decisão da taxa de juro da Reserva Federal dos EUA a 11 de dezembro. Inicialmente, o mercado achava que desta vez não haveria alterações, mas de repente a expectativa de descida dos juros disparou para 87%, uma reviravolta algo inesperada.

Logo a seguir, no dia 19, é a vez do Banco do Japão. Antes, todos pensavam que em dezembro não haveria subida de juros, mas esta segunda-feira o governador fez declarações públicas que sugerem precisamente o contrário, e agora o mercado acredita amplamente que a probabilidade de subida é elevada.

Por fim, dia 26, chega o vencimento em massa das opções de Bitcoin no final do ano. Não é uma liquidação qualquer — coincide com o fim do quarto trimestre e o fecho do ano, com um valor nominal que chega aos 23 mil milhões de dólares. Dias de liquidação com este volume costumam ser de cortar à faca.

O problema dos dois primeiros eventos é que tanto uma descida dos juros pela Fed como uma subida pelo Banco do Japão já seriam impactantes por si só, mas ainda por cima houve uma inversão brutal das expectativas do mercado. Com esta dupla incerteza, espera-se muita volatilidade.

Analisando os dados das opções, neste momento o maior ponto de dor para as opções de Bitcoin está nos 100 mil dólares, com o pico das PUTs concentrado perto dos 84 mil. Em resumo: será difícil que o Bitcoin se mantenha acima dos 100 mil em dezembro, mas há proteção institucional contra quedas nos 84 mil. Depois da recente quebra abaixo dos 84 mil, o preço recuperou rapidamente, provavelmente graças a essa proteção.

Estas três semanas, o melhor é observar mais e agir menos.