O próximo mandato de Hassett vai enfrentar um teste de realidade: os mercados obrigacionistas não vão ceder. Apesar de qualquer pressão política, continuarão a agir como o verdadeiro teste às decisões da Fed. Um estratega macro de um grande fundo de cobertura salienta aquilo que muitos ignoram – as forças de mercado têm a sua própria linguagem. Quando os rendimentos disparam ou os spreads alargam, é o mercado a responder. A Fed pode definir as taxas, mas os negociadores de obrigações? Esses é que definem o tom. E neste momento, esse tom está a tornar-se mais audível. Preocupações fiscais, expectativas de inflação, dinâmicas de oferta – todos estes fatores criam um mecanismo disciplinador que nenhuma nomeação pode simplesmente anular. A questão não é se Hassett entende isto. É saber se a política consegue adaptar-se suficientemente depressa quando os mercados reagem.