A administração Trump está agora a avançar com a ameaça de uma tarifa de 5% direcionada ao México. O motivo? Alegadas violações de um tratado de água de longa data que tem prejudicado os agricultores no Texas.

Isto não é a típica disputa comercial sobre manufatura ou imigração. Estamos a falar de direitos de água — especificamente, do suposto incumprimento do México na entrega dos fornecimentos de água acordados ao abrigo de um tratado de 1944. As comunidades agrícolas do Texas afirmam que foram literalmente deixadas a seco, com a escassez de água a afetar os rendimentos das colheitas.

Trump está novamente a usar tarifas como ferramenta de negociação, algo que vimos bastante durante o seu primeiro mandato. Seja com carros, aço ou agora água, o guião mantém-se: ameaçar com dor económica para forçar o cumprimento.

O interessante aqui é como isto pode ter efeitos para além da agricultura. Uma tarifa de 5% sobre as importações mexicanas afetaria fortemente as cadeias de abastecimento — automóvel, eletrónica, processamento alimentar. Os mercados não gostam de incerteza, e este tipo de política agressiva tende a assustar investidores em várias classes de ativos, incluindo criptoativos.

Fique atento a este caso. Se as tarifas forem realmente implementadas, espere volatilidade. Se for apenas postura, desaparecerá. De qualquer forma, é um lembrete de que movimentos de política macro — mesmo relacionados com a água — podem alterar rapidamente o sentimento de risco.