Algo interessante aconteceu com o ouro recentemente – os investidores de retalho comuns mudaram completamente o jogo. Têm investido no metal precioso de forma tão agressiva que isso está basicamente a alterar o próprio significado do ouro.

Tradicionalmente? O ouro era o teu refúgio seguro e aborrecido. Quedas nos mercados, corres para o ouro. Confusão geopolítica, compras ouro. Bastante simples, certo?

Mas aqui está a reviravolta: o dinheiro do retalho a entrar em força fez disparar o preço do ouro, e agora está a comportar-se menos como um ativo de proteção e mais como... bem, uma jogada especulativa. O grupo que costumava ficar à margem agora é quem impulsiona a ação dos preços, a perseguir o momentum em vez de procurar segurança.

É uma mudança radical quando se pensa nisso. O ativo que deveria ser o derradeiro cobertor de segurança está agora a ser tratado como uma aposta quente. Dá que pensar – estamos a assistir aos investidores de retalho a redefinir o que o ouro representa nas carteiras modernas, ou será apenas mais um ciclo antes de tudo voltar ao normal?