O que é o ERC-404? Um ativo do futuro com propriedades duplas de token e NFT

ERC-404 é um padrão experimental de tokens que combina de forma inovadora a divisibilidade e alta liquidez dos tokens ERC-20 fungíveis com a singularidade dos tokens não fungíveis ERC-721.

O seu núcleo reside no mecanismo de “cunhagem e destruição”: quando o número total de tokens que possuis atinge 1, o sistema cunha automaticamente um NFT correspondente para ti; se venderes parte dos tokens e a tua posse ficar abaixo de 1, o NFT correspondente é automaticamente destruído.

01 Nascimento do Padrão: do “Não Encontrado” à “Nova Descoberta”

O nome ERC-404 inspira-se no conhecido código de erro “404 - Não Encontrado”, simbolizando o caminho inexplorado que este padrão propõe. Este padrão experimental foi lançado em fevereiro de 2024 por dois programadores sob os pseudónimos “ctrl” e “Acme”.

A sua criação não surgiu do nada, mas procura resolver o problema crónico de liquidez no mercado de NFTs. Antes do ERC-404, já tinham sido tentadas várias soluções pelo mercado.

Por exemplo, os utilizadores podiam depositar NFTs em protocolos terceiros como o Fractional ou Flooring Protocol, recebendo em troca tokens ERC-20 emitidos pelo protocolo e que representam propriedade parcial. Porém, este método depende da confiança nos protocolos terceiros, e existe o risco de desvinculação entre o valor dos tokens e o NFT subjacente.

Simultaneamente, conceitos como a “troca entre imagem e moeda” apresentados por projetos como BRC-20 Inscriptions e Deez Nuts na Solana também deram inspiração importante ao nascimento do ERC-404.

02 Mecanismo Central: Compreender a “Dualidade Imagem-Token” dos Contratos Inteligentes

A chave para compreender o ERC-404 está na sua “dualidade imagem-token”. Não se trata apenas de um compromisso, mas sim de um conjunto sofisticado de lógicas de contrato inteligente que permitem a um token assumir dois estados distintos.

Todo o processo é executado automaticamente pelo contrato inteligente. Quando compras ou transferes tokens, alterando o teu saldo, o contrato calcula em tempo real e desencadeia a cunhagem ou destruição do NFT.

O coração deste processo é um mecanismo de tratamento de metadados “com perda”: quando um NFT é destruído devido à fragmentação de tokens, perde-se os seus metadados únicos (tais como características artísticas ou atributos de raridade). Quando tokens são recombinados para cunhar um novo NFT, o sistema gera um novo conjunto de metadados conforme regras pré-definidas.

Isto significa que, ao acumular fragmentos de tokens e obter um NFT, os seus atributos podem ser completamente diferentes do NFT destruído anteriormente, trazendo uma experiência dinâmica semelhante a uma “caixa surpresa” ou “cartão colecionável”.

03 Onde Reside o Valor: O Salto da Liquidez e Novas Funcionalidades

O valor mais imediato do ERC-404 é injetar uma liquidez sem precedentes no mercado de NFTs. Permite dividir NFTs valiosos e completos em tokens ERC-20 de menor valor e acessíveis, reduzindo significativamente a barreira de entrada ao investimento.

Isto liberta a possibilidade de participação de um público muito mais vasto em investimentos em arte digital, imobiliário virtual e até ativos de luxo de elevado valor.

Cria uma solução nativa e padronizada de “fragmentação”. Ao contrário das soluções anteriores que dependiam de terceiros, a fragmentação e recombinação no ERC-404 estão integradas no próprio padrão do token. Os ativos podem fluir sem barreiras entre exchanges descentralizadas (como a Uniswap) e mercados de NFT (como a OpenSea), partilhando liquidez bilateral.

A natureza dinâmica dos NFTs também impulsionou novos cenários de aplicação. Nos jogos, as características de armas ou skins NFT podem “evoluir” consoante a circulação e recombinação de tokens. No campo da arte digital, o aspeto de uma obra pode mudar em função da proporção de tokens detidos pela comunidade, criando formas de arte mais interativas.

04 Desafios Atuais: Riscos e Controvérsias de um Padrão Experimental

Apesar do grande potencial, é fundamental reconhecer que o ERC-404 permanece um padrão altamente experimental e ainda não oficialmente reconhecido. Não foi aprovado pela Fundação Ethereum nem submetido ao processo de Proposta de Melhoria da Ethereum. Isto significa que a sua segurança e estabilidade ainda não foram validadas em grande escala e a longo prazo.

O custo elevado de Gas é um dos principais obstáculos à sua adoção inicial. Devido à cunhagem e destruição frequente de NFTs, as operações on-chain são complexas, levando os custos de transação a, por vezes, superarem o valor dos tokens.

Riscos de arbitragem e desvios de preço também existem. Em teoria, o preço de um token ERC-404 completo (correspondente a um NFT) deveria convergir entre as DEX e o mercado de NFTs.

Contudo, dado que os pools de liquidez e mecanismos de precificação dos dois mercados são independentes, diferenças de preço são comuns, oferecendo oportunidades a arbitradores, mas trazendo incerteza de preço aos detentores comuns.

Além disso, a novidade do código traz riscos de segurança. A complexidade da lógica dos contratos pode esconder vulnerabilidades ainda não descobertas, sujeitas a exploração maliciosa. O sentimento especulativo do mercado é elevado, tendo o preço do primeiro projeto, Pandora, recuado drasticamente do máximo superior a $30.000, com grande volatilidade.

05 Evolução do Ecossistema: Do ERC-404 a Novas Possibilidades

O sucesso do ERC-404 desencadeou uma rápida resposta e inovação na comunidade. Para resolver problemas como os custos elevados de Gas e a complexidade de implementação, vários melhoramentos foram propostos por programadores.

Entre eles, o DN404 é um dos principais concorrentes. Adota uma arquitetura de dois contratos mais clara: um contrato ERC-20 base gere o saldo dos tokens, enquanto um contrato espelho ERC-721 gere os NFTs. Este design é considerado mais alinhado com os padrões do Ethereum, com menor risco de segurança, já contando com o apoio de várias plataformas, incluindo a Trader Joe.

Para além da competição técnica, projetos de aplicação baseados no conceito ERC-404 continuam a surgir. O ecossistema representado pelo Deez Nuts demonstra esta vitalidade.

Algumas informações de tokens conceito ERC-404 para referência

(Dados até final de novembro de 2025. O mercado está em constante mudança — consulte sempre os dados mais recentes da Gate.)

Nota: Os preços das criptomoedas são altamente voláteis. Os dados acima são um instantâneo de um momento específico e não constituem conselho de investimento. Antes de negociar, confirme sempre os preços mais recentes na Gate.

Como plataforma líder de negociação de criptomoedas, a Gate acompanha e lista continuamente classes de ativos inovadores, proporcionando aos utilizadores acesso ao universo cripto de vanguarda.

Podes consultar na Gate os preços atualizados, pares de negociação e gráficos de mercado de tokens como Deez Nuts (DN).

Perspetivas Futuras

A 8 de dezembro, a evolução mais recente do preço de Deez Nuts (DN) na Gate reflete o panorama do ecossistema ERC-404: avança na exploração, com oportunidades e volatilidade lado a lado.

O mercado continua a absorver a dualidade trazida por este novo padrão — por um lado, a libertação excitante da liquidez dos NFTs fragmentados; por outro, a incerteza causada pela falta de normalização e pela forte volatilidade de preços.

Se esta “zona não encontrada” do Ethereum se tornará uma nova “terra prometida” próspera, dependerá do surgimento de soluções técnicas mais seguras e eficientes, bem como da implementação de casos de uso reais que vão para além da pura especulação financeira.