#数字货币市场洞察 💥Wall Street está a mudar a sua atitude em relação aos criptoativos. No final de 2025, neste pouco mais de um mês, ETFs spot de moedas como Solana, XRP e Dogecoin — que outrora eram olhadas de lado pelas finanças tradicionais — foram lançadas sucessivamente na NYSE e na Nasdaq. Em comparação, o ETF de Bitcoin demorou quase dez anos a ser aprovado, enquanto estas novas moedas demoraram apenas meio ano desde o pedido até ao início da negociação. A mudança nas regras foi algo repentina.

🚨O problema é que o mercado apresentou um contraste estranho. Estes ETFs absorveram mais de 700 milhões de dólares, mas o preço das moedas correspondentes caiu mais de 20%. Porquê? Parte da razão é clássica — os investidores de retalho compraram na fase de expectativa de "será que vai ser aprovado?", mas quando a aprovação chegou, começaram a vender para realizar lucros. Outro fator de fundo é a pressão macroeconómica: os dados de emprego dos EUA mantiveram-se fortes, anulando as hipóteses de descida das taxas de juro, o que afetou todos os ativos de risco.

📈Há ainda uma questão oculta que passa despercebida: a liquidez das altcoins é, por natureza, fraca. Comparando com o Bitcoin, que facilmente tem profundidade de mercado na ordem das dezenas de mil milhões, muitas destas moedas têm apenas alguns milhões — basta uma entrada de capital maior para os preços oscilarem muito. Dito isto, a questão dos ETFs continua a ser, a longo prazo, uma viragem de marco histórico.

🔍O ecossistema de mercado está a estratificar-se. As moedas com canal via ETF — Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, Dogecoin — passaram para a primeira divisão, beneficiando de um "prémio de conformidade" e capazes de atrair consultores licenciados e fundos de pensões. Outras Layer1 e tokens DeFi, por não terem esse acesso, continuam dependentes dos investidores de retalho e da negociação on-chain. Curiosamente, o ETF de Solana lançado pela Bitwise pretende distribuir os rendimentos de staking aos detentores do ETF, o que, se for concretizado, será tão atrativo como dividendos em ações devido ao fluxo de caixa.

🧣O que se segue? O mercado está de facto num ciclo descendente, mas Avalanche, Chainlink e outros estão também a preparar documentação de conformidade para tentar replicar este modelo. O mercado das criptomoedas está a ser forçado para uma nova fase: de um "far west" movido por histórias e especulação, para um exército regular sustentado por licenças e alocação institucional. O momento é difícil, mas a mudança estrutural de longo prazo já está em curso.