O ritmo de subida lenta e com oscilações das A-shares nesta fase esconde, na verdade, uma lógica de mercado bastante clara — não são necessários movimentos bruscos de subida ou descida, a recuperação sustentada é o tema principal do momento. Relativamente à decisão de entrar ou sair neste período, há alguns pontos-chave que merecem atenção.

**Evolução dos índices em linha com as expectativas, procurando certezas em meio à volatilidade**
Desde o rebote nos 3816 pontos, o mercado encontrou resistência nos 3914 pontos, recuou para preencher o gap nos 3889, consolidou-se após os volumes de negociação caírem abaixo de 1,6 biliões, registou uma recuperação forte com aumento de volume na sexta-feira passada, abriu hoje em alta, voltou a preencher um pequeno gap e puxou novamente para cima, preenchendo de forma precisa o vazio acima dos 3927 pontos. Cada passo tem uma lógica clara. Este tipo de subida lenta com oscilações é bastante saudável: quando a confiança do mercado é insuficiente, há capital a servir de suporte, o que permite limpar posições especulativas sem criar novos mínimos, e as ações individuais acabam por ter oportunidades de rotação.

**Redução de volume não é má notícia, as mudanças surgem nas divergências**
Na semana passada, quando o volume de negócios caiu abaixo de 1,6 biliões, o sentimento do mercado era extremamente pessimista. Mas a verdadeira mensagem de um volume mais baixo é que "o mercado já não consegue descer mais", o que geralmente significa que novas oportunidades estão a ser preparadas. E de facto, desde esse dia, o sentimento individual das ações foi o primeiro a recuperar, seguido de uma correção de subida do índice, até hoje, quando todos os gaps foram preenchidos — todo o desenvolvimento confirmou este ritmo.

**Estratégia para hoje: não persiga a curto prazo, mantenha a médio prazo**
Após o preenchimento do gap de hoje, é muito provável que entre capital seguidor a mudar de posição curta para longa — uma regra inabalável das A-shares. O aumento do volume na sexta-feira passada, aliado à digestão das notícias positivas durante o fim de semana, levou a novo aumento de volume e subida hoje, com possibilidade de mais capital a entrar à tarde, podendo o volume total ultrapassar os 2 biliões. No entanto, atenção: o capital seguidor é, na sua maioria, do tipo que persegue subidas e vendas rápidas, os grandes investidores conhecem bem este padrão, e com a entrada massiva deste tipo de capital, é provável que amanhã surjam divergências e oscilações.

- **Jogadores de curto prazo**: Quem não se posicionou na semana passada e não teve coragem de entrar nas subidas de hoje, deve evitar entrar à tarde para não correr o risco de ter de absorver possíveis pressões vendedoras amanhã; quem já está posicionado pode realizar parte dos lucros em alta, quem ainda não lucrou deve manter as ações e aguardar.
- **Investidores de médio prazo**: Não é necessário preocupar-se com oscilações de curto prazo, este é o período ideal para semear para o rally da primavera do próximo ano. Apesar de poderem existir recuos, o capital está à espera do corte das taxas pela Fed e das decisões importantes deste mês, pelo que a tendência geral é positiva e é preciso paciência para manter as posições.

**Próximos movimentos: não temer pressões, focar na rotação**
Haverá correção após o preenchimento do gap? A pressão existe inevitavelmente, especialmente perto dos 3950 pontos, onde será mais evidente, mas não se deve eliminar a hipótese de continuação do rally. Veja-se o desempenho da líder das corretoras, a CITIC Securities — tanto na sexta-feira passada como hoje liderou os avanços, enviando um sinal bastante forte, indicando que este rally conta com apoio financeiro sólido.

O ritmo mais provável a seguir será "subir dois ou três dias, ajustar em oscilação, depois subir lentamente outra vez", sendo que estas oscilações não vão afetar a rotação dos títulos e setores. A curto prazo, é importante identificar pontos de viragem de sentimento, realizar lucros quando o mercado está sobreaquecido e entrar quando houver divergências; a médio prazo, o foco é no rally de primavera, ignorando oscilações de curto prazo e mantendo uma estratégia de posicionamento firme.