Como devemos ver o SWPE? Quanto maior o número, melhor ou quanto menor, mais forte?

Mostrar as cartas na mesa: agora esta posição está sendo esmagada pelo mercado, o que equivale a pegar um múltiplo de 5 vezes o lucro para comprar a Nvidia — sim, aquele gigante dos chips com um valor de mercado de 4,35 trilhões de dólares e um PE frequentemente em 30 vezes.

SWPE, cujo nome completo é Preço sobre Lucros Ponderado pela Oferta, é uma ferramenta de avaliação desenvolvida pela Hyperliquid para o token HYPE. Não se trata de uma simples cópia da lógica de PE do mercado de ações tradicional, mas sim de ajustar a capitalização de mercado com base na oferta em circulação e compará-la com os lucros reais do protocolo. Enquanto o PE tradicional analisa a capacidade de lucro de uma empresa em relação ao preço das ações, o SWPE é mais intenso - ele captura a luta em tempo real entre oferta e demanda na economia dos tokens.

Qual é a principal diferença? As empresas tradicionais distribuem lucros através de dividendos ou reinvestem na expansão da empresa, mantendo o capital essencialmente inalterado. O rendimento do protocolo HYPE é diretamente utilizado para queimar moedas, reduzindo a oferta enquanto aumenta a intensidade da demanda; esta é uma jogada única do mundo cripto.

A fórmula é muito pura:
SWPE = Capitalização de mercado ajustada em circulação ÷ Rendimentos do protocolo

Como julgar o valor? Aqui estão três níveis:
• Abaixo de 3: demanda explosiva, circulação bloqueada, preço com suporte sólido - sinal típico de subavaliação
• 3 a 10: estado de equilíbrio entre oferta e procura, intervalo de avaliação razoável
• Acima de 10: Oferta excessiva, a demanda não acompanha o ritmo, os preços tendem a colapsar.

Recentemente, a Paradigm, uma das principais VCs, fez um staking direto de 14,7 milhões de HYPE, com um valor total bloqueado próximo a 581 milhões de dólares. Com esse movimento, a circulação do SWPE despencou para um novo mínimo histórico de 1,90 - isso significa que, em comparação com os ativos disponíveis para negociação no mercado, a demanda está extremamente alta.

Agora o SWPE está apenas a 1,34. Quão absurdo é este conceito? O PE dinâmico da Nvidia estabiliza em cerca de 30 vezes, um PE de 5 vezes nem mesmo nos piores momentos do mercado em baixa é visto, atribuir isso a líderes tradicionais da tecnologia é uma avaliação de nível de conto de fadas.

De qualquer forma, estou preparado para agir, só depende da colaboração do senhorio.

Hyperliquid