Bitcoin caiu 25% em um único mês, como as Opções podem amplificar o pânico no mercado?

【区块律动】O que aconteceu com o Bitcoin este mês? Caiu 25% durante o mês, essa queda dói só de olhar.

O mercado à vista desabou primeiro. Os fundos de ETF começaram a se retirar, e aquelas carteiras antigas que estavam adormecidas de repente acordaram e começaram a vender. O capital que estava buscando altas também parou de se mover. Múltiplas notícias negativas se acumularam, e o preço caiu sem parar.

Ainda mais preocupante é que o mercado de opções está a agravar a situação. Quando o preço da moeda cai abaixo de certos níveis críticos, os formadores de mercado têm de ajustar as suas posições de hedge para manter a neutralidade — este é o famoso “exposição Gamma”. E o resultado? A volatilidade é ainda mais amplificada.

A posição de 85,000 dólares é um caso típico. Ontem, esta linha de defesa foi rompida. Uma grande quantidade de opções de venda se acumulou perto deste nível de preço, forçando os market makers a realizarem grandes operações de hedge. Eles agora estão em estado de “Gamma negativo” e, para manter o equilíbrio, só podem continuar a vender moedas, o que acelera ainda mais a queda. Assim se forma o ciclo vicioso.

O mercado está realmente um pouco perigoso agora. O comércio de opções aumentou a volatilidade dos preços como uma alavanca, e pode continuar a oscilar a curto prazo.