Estive a participar, nos últimos dias, de uma festa privada do pro A9.

Em uma vila em Chiang Mai, na Tailândia

Todos têm motoristas, todos são Alphard ou Vellfire.

Todos com seguranças, não sei do que têm medo?

Nós também não entendemos por que esses pros adoram fumar charutos.

Chorar não resolve nada, o que é que se pode fazer?

Na refeição, eles mencionaram repetidamente o RWA.

Ainda me deixe acompanhar o projeto @Theo_Network

Dizer #TheoNetwork porque não é um projeto RWA, mas sim um grupo de pessoas que traz o "sistema financeiro de Wall Street" para a cadeia.

Depois de ouvir, passei um tempo a investigar e a minha conclusão é apenas uma frase:
Este projeto não está aqui para aproveitar a narrativa, está aqui para construir a infraestrutura.

1️⃣ Posicionamento forte: Capital em blockchain → Gateway institucional para os mercados financeiros globais

Theo desde o primeiro dia não tinha a intenção de fazer uma "tokenização de dívida soberana" como essa coisa pequena, o que ele faz é:

Colocar fundos institucionais, ativos de baixo risco e uma combinação de alta liquidez de forma estável na blockchain.

Este é o nível de dificuldade de Wall Street, quase ninguém se atreve a fazer no Web3.

2️⃣ Estabilidade de caráter: a equipe vem de HFT, formadores de mercado e fundos de hedge

O estilo de agir deles é muito uniforme:
Estável, resiliente, verificável, não conta histórias, fala apenas com indicadores.

Você pode ver isso claramente a partir dos produtos, da estrutura de ativos e da lista de parcerias.

3️⃣ A força do thBILL não está no TVL, mas sim na sua "lógica de nível institucional".

3 meses de TVL 150 milhões é apenas o resultado.
O importante é:
• Endossado por Wellington, Standard Chartered Libeara, FundBridge
• Integrado ativamente por Pendle, Morpho, Euler, Uniswap e Arbitrum
•O ativo mais jovem selecionado no Arbitrum DRIP
• Lançado 1 mês → Segundo maior protocolo RWA da Arbitrum

Isso não é "rendimento de títulos do governo para pequenos investidores",
Esta é a infraestrutura de obrigações em cadeia.

4️⃣ Stable × Concrete × Theo: Esta é a versão em cadeia do "combo de cadeia de suprimentos financeiros".

A ação mais importante chegou👇

Stable (Tether 系) quer fazer pagamentos estáveis
Concrete é responsável pela implementação de ativos reais.
Theo oferece ativos de dívida americana de nível máximo thBILL

Concrete confirmado:
Na pré-reserva de 1,325 bilhões da Stable, primeiro pegar 75 milhões de dólares em thBILL.

Isso significa:
Theo está sendo tratado como "colateral básico", e não como um produto RWA.

5️⃣ thGLD: Transformar o ouro de "receber taxas de armazenamento" para "garantia que gera rendimento"

Sob a estrutura regulatória da MAS (Cingapura), com:
•Mustafa Gold
•Libeara (Standard Chartered)
•FundBridge

Construir juntos ativos financeiros em cadeia de ouro.

se thBILL for títulos do Tesouro dos EUA em blockchain,
thGLD é a versão de nível institucional do ouro em blockchain.

6️⃣ Theo não está emitindo ativos, mas sim construindo um "mercado de obrigações em cadeia"

A sua infraestrutura é de stack completo:
•Emissão
•Distribuir
•liquidez
•Interoperabilidade entre múltiplas blockchains
•Sistema de liquidação que pode ser diretamente participado pelo market maker

os outros estão emitindo moedas,
Theo está a fazer o trilho financeiro.

7️⃣ Os indicadores são todos negócios reais, não são narrativas.
•Rendimento recorrente anual: 650 milhões de dólares
•Volume médio diário real: 300–500 mil
•Valor Total Bloqueado (TVL) do fundo do mercado monetário: 1.2+ milhões de dólares
•Financiamento: 20 milhões de dólares em investimento institucional

Este conjunto de números tem um estilo muito "finanças tradicionais":
Estável, preciso, sólido, sem depender de contar histórias.

8️⃣ Rota muito Wall Street: primeiro prove a capacidade, depois expanda o risco

A ordem de expansão do Theo é muito financeira:
1. Primeiro, levar ativos de alta capacidade e baixo risco (títulos do Tesouro dos EUA) a um nível institucional.
2. Expandir para produtos e crédito pessoal
3. Por fim, criar um sistema multi-ativos de alta liquidez

Esta é a abordagem da BlackRock.

Theo parece estar fazendo RWA, na verdade está construindo a infraestrutura financeira institucional na cadeia.
Este é aquele tipo de projeto que "não fala, mas bate forte". @KaitoAI