Na noite passada, o mercado de ações dos EUA subiu bastante, mas assim que o mercado asiático abriu, não deu tréguas — a bolsa caiu como tinha que cair, e o ouro que tinha subido de manhã também se desfez. Os investidores, ao verem que o orçamento do governo dos EUA começou a ser discutido novamente, instintivamente pensaram "vender primeiro para garantir".

O último desenvolvimento é o seguinte: o Senado já aprovou a proposta de lei de financiamento temporário, mas isso ainda não acabou - agora a proposta precisa passar pela Câmara dos Representantes, e a votação mais rápida será nesta quarta-feira. Se for aprovada, poderá ser enviada ao presidente para assinatura e entrada em vigor. O problema está aqui, a Câmara dos Representantes é sempre um campo de batalha, um grupo está gritando para cortar gastos, enquanto outro insiste em aumentar o orçamento, a luta política é bastante intensa. O mercado agora teme que a Câmara dos Representantes fique novamente emperrada, se a proposta não passar, o risco de fechamento do governo será real.

Portanto, esta onda de queda de hoje, falando claramente, é uma "reflexo condicionado" - ouvir o vento é como a chuva, não pode ser considerado uma reversão de tendência. O índice Nikkei e o índice Hang Seng realmente caíram, mas a amplitude não é grande, e não vimos uma onda de pânico surgir. Nestes anos, sempre que ocorre uma palhaçada de fechamento do governo ou uma quebra nas negociações do teto da dívida, o mercado tende a tremer um pouco primeiro. Esta leve retração do mercado asiático parece mais um "fingimento" reflexo condicionado - vender um pouco para observar, e depois ver lentamente como as coisas se desenvolvem.

No entanto, voltando ao assunto, embora o governo tenha temporariamente conseguido manter as portas abertas, as dificuldades financeiras, a divisão partidária e o ciclo eleitoral são contradições profundas que não foram resolvidas. O mercado apenas colocou um curativo na ferida, muito longe de se curar. Assim que houver uma notícia inesperada, poderá a qualquer momento entrar novamente em modo defensivo.

O verdadeiro teste ainda está por vir. Só quando os primeiros dados econômicos importantes forem divulgados após a reabertura do governo, é que poderemos ver claramente a direção. Agora, o mercado está apostando em "inflação moderadamente em queda, aterrissagem suave da economia", mas a situação real pode estar mais próxima de "inflação pegajosa, equilíbrio rígido". Veja as declarações recentes dos funcionários da Reserva Federal, cada vez mais cautelosos, as expectativas de corte de juros podem realmente ter avançado rápido demais. Essa discrepância entre expectativa e realidade pode, a qualquer momento, desencadear uma nova rodada de "correção da ansiedade inflacionária". O mercado de criptomoedas, como ativo de risco, será ainda mais sensível a essas flutuações macroeconômicas.