Recentemente, muitas pessoas perguntam: o que é exatamente aquele "afunilamento" que a Reserva Federal (FED) está fazendo? Por que os ativos de criptografia caem assim que ouvem essa palavra? Hoje, vou explicar isso em palavras simples.

**Vamos falar de forma clara**
A redução do balanço, para ser claro, é o "retirar de dinheiro" pelo banco central - o dinheiro que antes era despejado no mercado agora está sendo retirado. Isso, para ativos de risco como o Bitcoin, é como se a fonte de água de repente fosse cortada.

**Como é o "livro razão" da A Reserva Federal (FED)?**
Podemos imaginar isso como um livro de contabilidade de um super cofre.
Ativos à esquerda: principalmente uma montanha de títulos do Tesouro dos EUA, além de uma pilha de títulos relacionados a hipotecas (tecnicamente chamados de MBS).
Do lado direito, anote as dívidas: as notas de dólar que circulam nas ruas, somadas às reservas que os bancos têm na A Reserva Federal (FED).

**Como é que este livro-razão está a expandir-se?**
Voltar a 2008, durante a crise financeira, e depois a explosão da COVID-19, a economia quase entrou em colapso. A Reserva Federal (FED) apresentou sua arma secreta - afrouxamento quantitativo (você deve ter ouvido o termo QE).
A operação é muito simples e direta: ligar a máquina de impressão de dinheiro (claro que agora tudo é feito eletronicamente), criar uma enorme quantidade de dólares e depois correr para o mercado para comprar títulos de forma frenética.
Você imagina, a Reserva Federal (FED) deu dinheiro aos bancos e às empresas de fundos, e esse dinheiro fluiu para o sistema financeiro. O mercado de ações sobe, os preços dos imóveis sobem, e os ativos de criptografia também decolam — porque há dinheiro barato por toda parte.
Dados mais intuitivos: os ativos da A Reserva Federal (FED) passaram de 900 bilhões de dólares antes de 2008 para quase 9 trilhões. A velocidade dessa inflação é comparável a encher um balão.

**Então "redução do balanço" é o contrário?**
Isso mesmo. Agora a pressão inflacionária aumentou, a Reserva Federal (FED) começou a contrair a quantidade (QT).
Como fazer isso concretamente? Aqueles títulos que comprei antes venceram, e não comprei novos. O dinheiro simplesmente desapareceu do mercado.
Assim como uma piscina, antes eu estava desesperadamente enchendo-a com água, agora fechei a torneira e tirei a tampa para deixar a água sair. A água na piscina (liquidez) está cada vez mais escassa, e todos os ativos que precisam de "água" — ações, Ativos de criptografia — naturalmente estarão sob pressão.

Esta é a razão pela qual, assim que se ouve "aceleração do aperto monetário", o mundo das moedas começa a tremer. Com menos dinheiro no mercado, os ativos de risco são os primeiros a sofrer.