Recentemente, o desempenho do BTC realmente está a deixar as pessoas cansadas. O volume continua fraco, a volatilidade também se estreitou a ponto de fazer as pessoas questionarem a vida. O preço caiu 20% a partir do pico, e o sentimento do mercado? Não é exagero descrever com a palavra "desânimo". Essa sensação é muito parecida com aquele fundo desesperador de abril do ano passado, mas parece que ainda não chegamos ao ponto de pânico extremo em que todos gritam que vai cair.

Sobre esta queda, há várias interpretações no mercado: a violenta correção no início do mês assustou bastante as instituições, fazendo com que a aversão ao risco caísse a zero; o mercado de ações dos EUA alcançou novos máximos diariamente, enquanto os fundos globais inundavam os mercados tradicionais, esvaziando o capital do setor de criptomoedas; também há quem diga que uma grande potência reduziu suas participações em ativos digitais no contexto de uma disputa geopolítica, sendo interpretado como uma forma de repressão financeira; os que acreditam no ciclo de quatro anos saíram junto com os grandes players do blockchain; os investidores de alto patrimônio líquido estão optando por produtos de renda fixa, e não há compradores no mercado secundário.

Mas pensando com calma, embora esses fatores façam sentido, essencialmente são apenas flutuações de curto prazo. Se realmente podemos dizer que o mercado em baixa chegou? As evidências são insuficientes. A expectativa de afrouxamento ainda está presente, o índice M2 embora não esteja aumentando, também não está diminuindo.

Do ponto de vista fundamental, o ambiente atual é bastante amigável: as altas autoridades da China e dos EUA recentemente emitiram sinais de desescalada, o Federal Reserve já entrou em um ciclo de cortes de taxas, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos também caiu de seus níveis elevados, com as expectativas de liquidez sendo reiniciadas. O apoio público do governo Trump à indústria de criptomoedas, de qualquer maneira, é uma boa notícia a longo prazo. Agora, esse clima de FUD por toda parte parece mais uma liberação emocional típica de um fundo histórico, e não a loucura que precede o colapso de uma bolha.

No aspecto técnico, ainda não chegamos a um grande urso. Agora estamos exatamente presos na área crucial que separa touros de ursos — esta posição é tanto o pico do mercado em alta do ano passado, como também