Fim do bull run do Bitcoin? Após atingir o pico de 126 mil, a teoria do ciclo de quatro anos emite um alerta de Bear Market.

No dia 6 de outubro, após o Bitcoin atingir um novo recorde histórico de 126.198,07 dólares, o mercado entrou em modo de correção, com uma queda máxima superior a 13% em 24 horas, e o volume de liquidações diárias na rede ultrapassou 19,1 bilhões de dólares. Combinando a teoria dos ciclos de quatro anos e os sinais atuais do mercado, observadores experientes apontaram que este ciclo de bull run atingiu oficialmente o pico, e o mercado de criptomoedas está entrando em um ciclo de Bear Market, um julgamento que merece atenção especial dos novos investidores.

Ciclo de criptografia dominado pela redução pela metade: o último capítulo do bull run já foi escrito

A lógica central da teoria do ciclo de quatro anos do Bitcoin gira sempre em torno do "evento de halving" - a redução pela metade da recompensa de mineração que ocorre a cada 210.000 blocos (cerca de quatro anos), alterando diretamente o padrão de oferta e demanda do mercado, e, assim, dominando o ritmo da transição entre touros e ursos. O ciclo completo pode ser claramente dividido em quatro fases: Início do touro (início antes do halving) → Halving (ponto médio do mercado em alta) → Fim do touro (continuação após o halving) → Mercado em baixa (início após o fim do touro), e tanto o início quanto o fim do touro têm duração basicamente equivalente, enquanto o mercado em baixa geralmente dura um ano.

No dia 20 de abril de 2024, o Bitcoin concluiu sua quarta redução pela metade, fazendo com que o fornecimento diário dos mineradores caísse de 900 para 450 unidades. De acordo com a regra cíclica, a fase de "bull tail" correspondente à redução pela metade terminou em 6 de outubro de 2025, juntamente com o pico de 126.000 dólares. Analisando a linha do tempo, a fase "bull start" antes da redução pela metade em 2024 e a fase "bull tail" após a redução pela metade têm durações basicamente correspondentes, alinhando-se perfeitamente ao ritmo de evolução dos ciclos históricos.

Para os apoiadores do ciclo, o efeito do halving sobre o preço supera de longe outras variáveis, como a economia macro e as políticas regulatórias. Após os três primeiros halvings, o Bitcoin atingiu o pico do ciclo cerca de um ano depois, seguido por um ajuste de Bear Market. Essa regra foi repetidamente confirmada nas tendências de mercado de 12, 16 e 20 anos, tornando-se a estrutura cíclica mais reconhecida no mundo das criptomoedas.

Sinal de mercado confirmado: o início do Bear Market já começou

O desempenho atual de vários aspectos do mercado está em consonância com as características de um Bear Market previstas pela teoria dos ciclos. No que diz respeito ao preço, o Bitcoin caiu mais de 4% desde o pico de 126.000 dólares, e tem se consolidado na faixa de 121.000 a 122.000 dólares, mostrando uma diminuição na energia de alta, com uma crescente divergência no mercado sobre os movimentos futuros.

Os sinais de alerta da análise técnica e da análise fundamental são igualmente óbvios. O analista de teoria das ondas de Elliott, Jon Glover, aponta que a estrutura de cinco ondas de alta de finais de 2022 a abril de 2025 foi concluída, e indicadores como a formação de cunha invertida reforçam ainda mais as expectativas de baixa, prevendo que o preço possa cair para 70 mil dólares ou até menos. Ao mesmo tempo, o aumento acentuado de opções de venda com prêmio no lado institucional reflete a crescente preocupação dos investidores profissionais com os riscos de queda, enquanto mais de 400 milhões de dólares em contratos foram liquidadas em 24 horas, com 60% das liquidações sendo de posições longas, mostrando que a confiança do mercado em posições compradas foi significativamente abalada.

É importante notar que, embora algumas opiniões acreditem que o capital institucional e a entrada de ETFs possam apoiar os preços, de acordo com as regras cíclicas, historicamente, mesmo quando houve um apoio de capital em determinadas fases, isso não conseguiu reverter a inevitável chegada do Bear Market após a redução pela metade. Além disso, atualmente 94,5% do Bitcoin já está em circulação, e o impacto do novo suprimento no mercado está diminuindo marginalmente; o capital institucional é mais provável que atrase, em vez de reverter, a tendência cíclica.

Aviso para novos entrantes: não aposte durante o ciclo do Bear Market

Para os novatos que entram antes e depois da redução pela metade em 2024, é mais importante entender a fase do ciclo do que prever pontos específicos. Mesmo que o pico de 126.000 dólares em 6 de outubro tenha uma leve discrepância em relação à data teórica do topo do mercado em alta, isso não afeta o julgamento central de que já entramos na área de Bear Market.

Dados históricos mostram que os ciclos de baixa do Bitcoin têm uma correção que geralmente ultrapassa os 80%. Se calcularmos com base no preço atual de 121.000 dólares, pode haver uma correção profunda pela frente, e os investidores que entraram em altos níveis anteriores e não controlaram bem o risco enfrentarão perdas significativas. É especialmente importante ter cuidado, pois os novos entrantes muitas vezes carecem de experiência em ciclos, e é fácil para eles interpretarem as correções de forma errada como "flutuações normais", ou entrarem em compras precipitadas no início da queda, acabando por suportar grandes perdas.

A essência do ciclo é a manifestação concentrada das leis do mercado. Embora o mercado de criptomoedas esteja se tornando cada vez mais financeiro, com o impacto crescente de fundos institucionais e fatores macroeconômicos, o ciclo de halving de quatro anos ainda fornece a estrutura central para entender o contexto do mercado. Para os investidores comuns, durante a fase em que o ciclo de Bear Market se inicia claramente, reduzir a exposição à posição e controlar o ritmo dos investimentos é muito mais significativo para a sobrevivência do que perseguir as flutuações de curto prazo. #ETH反弹在即？