Análise do desempenho recente das ações da Kyec Electronics (TPE: 2449)

Com os ajustes cíclicos do mercado de semicondutores e a crescente demanda por chips de IA, o desempenho das ações da Jingyuan Electronics (TPE: 2449) voltou a ser o foco do mercado. Como uma das principais fábricas de teste de semicondutores de Taiwan, a Jingyuan Electronics demonstrou resiliência de desempenho e uma forte atuação no mercado de capitais nos últimos meses. No entanto, diante da reestruturação da cadeia de suprimentos global e da intensificação da concorrência na fabricação de wafers de IA, os investidores também estão atentos à sustentabilidade do impulso das suas ações. Este artigo irá realizar uma análise aprofundada das últimas tendências da Jingyuan Electronics a partir de quatro dimensões: desempenho das ações, fatores fundamentais, ambiente industrial e perspectivas futuras.

I. Revisão do desempenho das ações: subindo de forma constante em meio a flutuações

Até 10 de outubro de 2025, o preço das ações da Jingyuan Electronics (TPE: 2449) fechou a 87,5 NTD, um aumento de cerca de 21,5% em relação aos 72 NTD no início de 2025. A tendência geral apresenta um padrão de alta volátil, refletindo as expectativas otimistas do mercado em relação ao crescimento de seus resultados.

No segundo trimestre de 2025, o preço das ações da Jingyuan Electronics ultrapassou temporariamente o ponto alto de 90 yuan, mas depois caiu brevemente devido à correção do setor de semicondutores global. No entanto, com o aumento dos pedidos de teste relacionados a servidores de IA, o preço das ações estabilizou-se novamente no terceiro trimestre.

Do ponto de vista técnico, a Jingyuan Electronics está atualmente a operar acima da média móvel de 60 dias, e o volume de negócios continua a aumentar de forma moderada, indicando que o suporte de compra de médio e longo prazo ainda é sólido. A curto prazo, a faixa de 85 a 90 yuan formou uma zona de suporte chave; se conseguir romper a resistência dos 92 yuan com um aumento no volume, terá a oportunidade de desafiar a máxima do ano.

Dois, Análise Fundamental: A demanda por testes de IA impulsiona o crescimento da receita

A principal vantagem competitiva da King Yuan Electronics reside nos serviços de teste de wafers e de encapsulamento (Test & Burn-in Service). Com o aumento explosivo da demanda por chips de IA, eletrónica automóvel e computação de alto desempenho (HPC), a complexidade das etapas de teste e a barreira técnica também aumentaram significativamente, trazendo uma nova onda de impulso para o crescimento da King Yuan Electronics.

De acordo com o relatório financeiro do primeiro semestre de 2025, a revenue da Jingyuan Electronics atingiu 38,5 bilhões de dólares novos taiwaneses, um aumento de 14% em relação ao ano anterior; o lucro líquido foi de cerca de 5,2 bilhões de dólares novos taiwaneses, um aumento de 18%, e a margem bruta manteve-se em um nível saudável de 21,7%.

O crescimento provém principalmente das seguintes áreas:

1. Aumento rápido dos pedidos de teste de chips de IA - A demanda de testes de clientes como NVIDIA, AMD, entre outros, disparou.
2. A recuperação dos pedidos de semicondutores automotivos - especialmente o crescimento significativo nos negócios de testes de componentes de potência e MCU.
3. Otimização da taxa de rendimento para aumentar a rentabilidade - A empresa melhora a eficiência dos testes e a taxa de utilização da capacidade através de uma plataforma de testes automatizada.

Além disso, a King Yuan Electronics está a expandir ativamente as suas linhas de produção no estrangeiro, incluindo centros de testes no Vietname e no Japão, para responder às necessidades de localizaçãdos clientes internacionais. Esta estratégia também ajuda a diversificar os riscos da cadeia de suprimentos e a aumentar a vantagem competitiva a longo prazo.

Três, Ambiente Industrial: A Indústria de Testes de Semicondutores Entra na Fase de Altas Barreiras

A indústria global de semicondutores de 2025 está entrando em uma nova fase impulsionada pela IA. Com o aumento da complexidade dos chips, a importância da fase de teste se torna cada vez mais evidente. O setor espera que o mercado global de testes de terceirização ultrapasse 60 bilhões de dólares em 2025, com uma taxa de crescimento anual composta superior a 8%.

A Kyron Electronics, como uma das principais empresas de testes de fabricação na região de Taiwan, possui uma posição de liderança no campo da validação de chips de alta gama e testes de envelhecimento a alta temperatura (Burn-in). Em comparação com concorrentes da China continental e da Coreia do Sul, a Kyron Electronics possui vantagens significativas em termos de acúmulo tecnológico e certificação de clientes internacionais.

No entanto, a pressão competitiva ainda existe. Concorrentes nacionais como a Powerchip (TPE: 6239) e a Nanya Technology (TPE: 8150) estão também a expandir ativamente a capacidade de teste. Ao mesmo tempo, a TSMC começou a expandir gradualmente para o setor de serviços de teste, representando um desafio potencial para a participação de mercado de longo prazo da King Yuan Electronics.

Quatro, Emoção dos Investidores e Expectativas do Mercado

No nível dos investidores, a Jingyuan Electronics é vista como uma das "ações beneficiárias da IA". Com o mercado a continuar a apoiar a cadeia industrial relacionada com a IA, os seus negócios de testes têm potencial para se tornarem a fonte de lucro mais estável.

De acordo com os dados do mercado, o capital estrangeiro aumentou continuamente sua participação na 京元電子 nos últimos três meses, passando de 22% para 26%. As instituições estimam que, se as remessas de chips de IA se mantiverem fortes no quarto trimestre, o EPS anual poderá desafiar os 6,5 NTD. Calculando com base no atual múltiplo de preço-lucro de cerca de 13,4 vezes, ainda há espaço para valorização a médio e longo prazo.

Além disso, a política de dividendos da KYEC é estável, com uma média de rendimento em dinheiro nos últimos três anos mantida na faixa de 3,8% a 4,2%, o que também é atraente para investidores conservadores.

V. Perspectivas Futuras: Avanço em Testes de Alto Nível e Expansão Global

Olhando para 2026, a King Yuan Electronics continuará a reforçar a capacidade de teste de chips de alto desempenho, especialmente nas áreas de aceleradores de IA, SoC para automóveis e embalagens avançadas. A empresa planejou investir mais de 10 bilhões de dólares taiwaneses na expansão das linhas de teste automatizadas da fábrica de Zhunan e da fábrica no Vietname, para atender à demanda de capacidade dos clientes.

Ao mesmo tempo, a Jingyuan Electronics também está a explorar ativamente a possibilidade de colaboração com projetos de blockchain como o Gate Layer, esperando alcançar a digitalização e a gestão transparente dos processos de teste através da validação de dados na cadeia, o que também reflete sua visão futura de integrar manufatura inteligente e finanças baseadas em dados.

Seis, Conclusão: Campeões invisíveis de tecnologia em crescimento sólido

De uma forma geral, a King Yuan Electronics (TPE: 2449) está a consolidar de forma estável a sua posição na indústria de testes de semicondutores a nível global, graças à sua liderança tecnológica, clientes sólidos e uma estratégia internacional. No curto prazo, o preço das ações pode ser afetado pelo sentimento do mercado e pelas oscilações da indústria, mas os fundamentos a longo prazo continuam a ser positivos.