Recentemente, o Bitcoin atingiu um novo recorde histórico, mas muitos investidores se perguntam: por que o mercado de alts não acompanhou? A tradicional "temporada de alts" parece não chegar. A origem desse fenômeno pode ser rastreada a dois fatores-chave: a mudança no padrão de movimento do Bitcoin e o aumento do número de altcoins.

Em comparação com os mercados em alta do passado, a recente tendência de preços do Bitcoin apresenta características mais robustas. Não se trata mais de flutuações violentas e abruptas, mas sim de uma estratégia de "avanço firme" - após um período de alta, o preço entra em uma fase de consolidação lateral antes de continuar a subir. Esse movimento relativamente suave é difícil de provocar reações emocionais extremas nos investidores, impossibilitando a criação de um clima de investimento frenético em massa, e, portanto, é difícil de gerar a tradicional temporada de alts.

Outro fator a não ser negligenciado é o crescimento explosivo do número de alts. Atualmente, o número de tokens adicionados diariamente está próximo de 50 mil, e o total de tokens no mercado subiu de 4 milhões há um ano para 22 milhões. Essa situação é como dispersar fundos e atenção limitados em uma enorme esponja. Mesmo que a capitalização total do mercado de criptomoedas tenha atingido um novo recorde, os fundos e a atenção alocados para cada token são bastante limitados, tornando difícil sustentar um calor contínuo, e o mito do "moeda de cem vezes" se torna cada vez mais difícil de se reproduzir.

Este ambiente de mercado levou ao desaparecimento da antiga visão de "todos os alts subindo juntos", sendo substituída por "oportunidades estruturais". O que vemos mais são explosões de curto prazo em setores específicos ou a rápida valorização de alguns tokens em uma ou duas semanas, ou até mesmo em um ou dois meses. Este fenômeno está em alta consonância com as características atuais do mercado: liquidez relativamente escassa, investidores mais racionais, e uma alocação de recursos mais diversificada, sem a antiga ânsia cega por todos os alts.

Pode-se dizer que a temporada de alts, que tradicionalmente durava meses, pode ter se tornado história. No futuro, mesmo que surjam oportunidades de alta para os alts, elas podem ser rápidas e passageiras, em vez de um aumento coletivo que dure meses. O mercado está em constante evolução, e as oportunidades ainda existem, apenas aparecem de formas diferentes. Os investidores precisam se adaptar a essa nova configuração de mercado e capturar oportunidades estruturais com mais agilidade, em vez de esperar pelo retorno de um mercado altista abrangente.