#美联储降息预期升温 As atas da reunião do Federal Reserve liberam um sinal importante: o mercado de encriptação terá uma festa em outubro.

O mercado de encriptação "a água do rio da primavera aquece": a lógica do impulso de liquidez se fortalece. Embora as políticas macroeconômicas ainda não estejam completamente claras, o mercado de criptomoedas já reagiu primeiro. Em 5 de outubro, o Bitcoin superou os 126.000 dólares, atingindo um novo recorde histórico, embora tenha havido uma correção técnica posteriormente, o sentimento do mercado melhorou significativamente. Por trás dessa volatilidade, a lógica de liquidez tornou-se o principal motor.
Expectativa de redução das taxas de juros pelo Federal Reserve aumenta: a atual probabilidade de uma redução em outubro no mercado é de 94,6%. Se concretizada, será um sinal de alívio contínuo após a primeira redução em setembro. Dados históricos mostram que a redução preventiva das taxas pelo Federal Reserve em 2019 impulsionou a valorização anual do Bitcoin em 95%, enquanto o atual ciclo, combinado com a entrada de fundos de ETFs à vista (como o BlackRock IBIT, que captou mais de 400 milhões de dólares em um único dia), pode amplificar o impulso do mercado.
Recuperação da liquidez do dólar: A paralisação do governo dos EUA levou à suspensão do reabastecimento da conta TGA do Tesouro, juntamente com o retorno de fundos no final do trimestre, aliviando a pressão de liquidez de curto prazo no mercado. A Coinbase aponta que a correlação entre o Bitcoin e o índice de liquidez M2 global é de até 0,9, e a recuperação da liquidez apoiará diretamente os preços.
Mudanças estruturais na oferta e demanda: os dados on-chain mostram que a posição líquida dos detentores de Bitcoin a longo prazo (LTH) está próxima da neutralidade, a pressão de venda de curto prazo está diminuindo, e a faixa de 115.000-120.000 dólares pode se tornar um novo nível de suporte. Se o mercado mantiver o equilíbrio atual entre oferta e demanda, meados de outubro pode trazer uma janela de ruptura.
Variáveis-chave após a redução das taxas de juro: quais fatores influenciarão o mercado? Se o Federal Reserve confirmar a redução das taxas de juro na reunião de 28-29 de outubro, é necessário prestar atenção às seguintes variáveis sobre o impacto subsequente no mercado de encriptação:
Expectativa de coerência nas políticas: se as taxas de juro continuarem a descer em dezembro, poderá formar-se um consenso sobre um "ciclo de afrouxamento", promovendo a transferência de fundos de ativos tradicionais de refúgio, como o ouro, para ativos de alto crescimento, como o bitcoin. A JPMorgan estima que a lacuna de valorização do bitcoin em relação ao ouro atinge 46.000 dólares, com um preço-alvo teórico que pode apontar para 165.000 dólares.
Riscos geopolíticos e de políticas: A política de tarifas do governo Trump e as restrições à imigração podem agravar as perturbações na cadeia de suprimentos, elevando indiretamente as expectativas de inflação. Se a inflação persistir, o Federal Reserve pode ser forçado a ajustar o ritmo, resultando em um aumento significativo da volatilidade do mercado.
Análise técnica e sentimento do mercado: Após o Bitcoin ultrapassar os 125.000 dólares, alguns investidores optaram por realizar lucros, mas o capital institucional continua a fluir através de ETFs (acumulando mais de 1,6 bilhões de dólares esta semana) ou a limitar o espaço para quedas acentuadas. A análise técnica indica que 130.000 dólares são o próximo nível psicológico chave.
Janela de tempo e estratégia de mercado: lógica de posicionamento antes e depois da redução das taxas de juro
De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de corte nas taxas em outubro já ultrapassou 94%, e o mercado espera amplamente que a reunião anuncie os resultados no dia 29 de outubro. Se a política for implementada, poderá haver uma volatilidade de "comprar a expectativa, vender o fato" a curto prazo, mas a tendência de melhoria da liquidez a médio prazo não se altera.
Sinais que os investidores podem prestar atenção incluem:
• Funcionários da Reserva Federal declararam: foco na declaração de Powell sobre a ponderação entre emprego e inflação; se houver um sinal de que "as taxas restritivas atingiram o pico", isso pode reforçar as expectativas de um ciclo de cortes de taxas.
• Mudança de dados na cadeia: se a pressão de venda dos detentores de longa data continuar a diminuir e o fluxo líquido para a bolsa aumentar, isso pode sinalizar o início de uma nova rodada de alta.
• Ligação das políticas macroeconômicas: Focar nos planos de emissão de dívida do Tesouro dos EUA e nas direções das políticas monetárias dos bancos centrais globais, evitando o risco de aperto marginal da liquidez. A política de mudança do Federal Reserve em direção à liquidez abundante está cada vez mais interligada com o mercado de encriptação.
Embora a volatilidade a curto prazo seja difícil de evitar, a liquidez abundante, a entrada de instituições e as quebras técnicas constituem a lógica de suporte atual do mercado. Para os investidores comuns, avaliar racionalmente a tolerância ao risco e evitar alavancagens excessivas são a chave para enfrentar um mercado volátil.