O mercado de ações A está passando por uma notável mudança de estilo. Dados recentes mostram que a diferença de desempenho entre a zona de tecnologia em crescimento e a zona de valor tradicional está gradualmente diminuindo, um fenômeno que indica que o mercado pode ter entrado na fase intermediária de um bull run.

Dados históricos mostram que o bull run do mercado A geralmente segue um determinado padrão de desenvolvimento. No início do bull run, ações de tecnologia e de crescimento tendem a ter um desempenho excepcional, liderando a alta do mercado. No entanto, à medida que o bull run avança para o meio, o estilo do mercado começa a mudar, e zonas de valor tradicionais, como finanças, imobiliário e ações cíclicas, começam a alcançar, realizando um novo equilíbrio do mercado como um todo.

Tomando como exemplo o bull run de dezembro de 2012 a junho de 2015, na fase inicial (de dezembro de 2012 a agosto de 2014), a zona de tecnologia teve uma valorização de 113,8%, superando amplamente outros setores. Mas ao entrar na fase intermediária (de setembro a dezembro de 2014), a zona financeira e imobiliária destacou-se, com uma valorização de 77,5%, ultrapassando a tecnologia e tornando-se a líder do mercado.

Da mesma forma, durante o bull run de 2019 a 2021, também observamos padrões semelhantes. No início do bull run, as ações de tecnologia lideraram, enquanto na segunda metade do período médio (de outubro de 2020 a fevereiro de 2021), as ações de tecnologia sofreram uma correção, e as ações cíclicas e do setor financeiro imobiliário começaram a subir.

Desde 7 de abril deste ano, o mercado de ações A voltou a apresentar uma clara diferenciação. O índice ChiNext e o índice Sci-Tech 50 subiram 79,17% e 59,11%, respetivamente, enquanto os índices de grandes ações de blue-chip, como o CSI 300 e o índice de Dividendos do CSI, tiveram aumentos relativamente menores. Esta diferenciação pode indicar que o mercado está prestes a entrar numa nova fase.

À medida que a melhoria dos fundamentos se espalha gradualmente para mais áreas, o mercado pode estar à beira de uma nova rodada de rotação de estilos. Os investidores devem estar atentos a essa tendência e alocar seus portfólios de forma adequada para se adaptarem à possível mudança de estilo do mercado. Ao mesmo tempo, é importante notar que cada rodada de bull run tem suas particularidades, e não se deve aplicar cegamente modelos históricos, mas sim fazer julgamentos com base no ambiente econômico atual e nas orientações políticas.

De um modo geral, o mercado de ações A está numa encruzilhada crítica. Com o reequilíbrio do estilo de mercado, poderemos ver surgirem oportunidades de investimento mais diversificadas. Tanto os investidores em ações de crescimento como os de valor devem permanecer atentos e ajustar suas estratégias em tempo hábil para aproveitar as novas oportunidades trazidas pelas mudanças do mercado.