A alta do EUR/CHF continua em meio a uma pausa na Inflação Suíça e uma queda no varejo da zona euro

O par EUR/CHF está a subir novamente na quinta-feira, a negociar perto de 0,9381 durante as horas europeias. Segundo dia consecutivo. Sinais económicos diferentes da Suíça e da Zona Euro parecem estar a impulsionar este movimento.

Inflação na Suíça? Ainda tranquila. O Índice de Preços ao Consumidor de agosto permaneceu em apenas 0,2% em relação ao ano anterior, exatamente como previsto. Os números mensais na verdade caíram 0,1%. Não é ótimo. Este ambiente persistente de baixa inflação está dando algumas dores de cabeça ao Banco Nacional Suíço (SNB). Os mercados estão se perguntando se o banco pode afrouxar ainda mais as coisas se o consumo das famílias enfraquecer.

Do outro lado da fronteira? Não tão cor-de-rosa. As Vendas a Retalho da zona euro caíram 0,5% em julho, em relação ao mês anterior. Pior do que o esperado. O impulso positivo de junho? Desapareceu. O crescimento anual abrandou para 2,2%, ficando aquém das previsões. As pessoas compraram menos alimentos e combustíveis. Os produtos não alimentares cresceram pouco. Parece que os lares em toda a Europa estão a apertar os cintos. Não está totalmente claro o que isto significa para o crescimento futuro, especialmente com a inflação a arrefecer e problemas comerciais.

Os caminhos da política estão a divergir. O SNB já cortou as taxas para zero em junho - a inflação simplesmente não está a aumentar. A situação do BCE é mais complicada. A inflação da zona euro atingiu 2,1% em agosto, com o núcleo a 2,3%, no entanto, as pessoas estão a comprar menos. Os oficiais do BCE parecem estar presos em modo de espera.

O desemprego suíço manteve-se estável em 2,9% em agosto. O mercado de trabalho continua a parecer sólido, apesar de as pressões de preços estarem atenuadas. Os observadores da zona euro estão agora focados nos números do Q2 de sexta-feira - o emprego pode aumentar ligeiramente, o crescimento do PIB provavelmente será mínimo.

Neste momento, o EUR/CHF está à volta de 0.9330. O franco mantém-se forte como um refúgio seguro. Os players do mercado estão a reavaliar para onde poderá ir a política monetária em ambas as economias.

Se você está convertendo francos suíços para euros, a taxa atual não está ruim - cerca de 1,07 euros por franco no início de outubro de 2025. Um pouco melhor do que no início deste ano para os detentores de francos.