Quase 90% dos bancos centrais do mundo estão cortando taxas de juros. Dados macroeconômicos confirmam que o bull run de ativos de criptografia ainda está em seus estágios iniciais. Julien Bittel, diretor de pesquisa macro do Global Macro Investor, afirmou que, com base em indicadores econômicos abrangentes, o atual bull run de criptomoedas ainda está em fase inicial. Em uma análise compartilhada na plataforma X em 8 de setembro, Bittel refutou o sentimento prevalente no mercado de criptomoedas de "pico de ciclo" e desafiou a afirmação de "final de ciclo" por meio da análise de indicadores econômicos tradicionais. A economia típica do final do ciclo normalmente apresenta as seguintes características: sentimento da indústria manufatureira extremamente elevado (índice ISM em torno de 60), sentimento do setor de serviços elevado, confiança forte entre construtores de casas, confiança abundante entre consumidores e trabalhadores, sentimento de investidores em alta, e aceleração no crescimento salarial. No entanto, Bittel apontou que os dados atuais apresentam um cenário completamente diferente. Ao incorporar indicadores do ISM (Instituto de Gerenciamento de Suprimentos dos Estados Unidos), NAHB (Associação Nacional de Construtores de Casas), NFIB (Federação Nacional de Empresas Independentes), BLS (Departamento de Estatísticas do Trabalho dos Estados Unidos), AAII (Associação Americana de Investidores Individuais) e do The Conference Board (Conselho das Grandes Empresas do Mundo) em um sistema de medição de sentimento abrangente, ele descobriu que o sentimento econômico dos EUA ainda é "muito moderado", longe dos níveis de otimismo extremo do final do ciclo. Ele afirmou: "A economia atual não exibe as características do final do ciclo acima dos níveis de tendência, mas sim parece estar tentando ganhar impulso como uma economia em seus estágios iniciais de ciclo." A política dos bancos centrais fornece um suporte adicional para essa perspectiva. Quase 90% dos bancos centrais do mundo estão implementando cortes de juros, e Bittel afirmou que isso cria um ambiente "não convencional" e, a longo prazo, fornece um forte impulso para o "ciclo econômico". A tendência dos preços do petróleo confirma ainda mais o julgamento de "início de ciclo": os preços do petróleo estão atualmente cerca de 20% abaixo dos níveis de tendência e continuam a cair. Isso significa que o ambiente financeiro atual está em um estado de afrouxamento, e não em um estado de aperto que normalmente ocorre no final do ciclo. Do ponto de vista histórico, desde o início da década de 1970, quando os preços do petróleo estão 50% acima dos níveis de tendência, isso geralmente sinaliza a chegada de uma recessão. Os dados de Serviços Temporários mostram características de "início de ciclo": esse setor está crescendo a partir de níveis extremamente baixos, indicando que a economia está em fase de recuperação, e não de retração. Bittel observou que o final do ciclo geralmente se caracteriza por "crescimento ano a ano passando de positivo para desacelerado", refletindo que uma economia superaquecida está perdendo impulso. Ele atribuiu o aumento da taxa de desemprego à defasagem dos dados de emprego, chamando isso de "a situação dos últimos seis meses no retrovisor". As empresas, ao decidir contratar "funcionários em tempo integral de alto custo com benefícios e aposentadorias", geralmente aumentam primeiro as horas extras dos funcionários e contratam trabalhadores temporários. Bittel também definiu o ambiente econômico atual como uma "transição do início do ciclo para o meio do ciclo" e descreveu esse processo como uma mudança de "primavera macroeconômica" (crescimento em ascensão, inflação em queda) para "verão macroeconômico" (crescimento em ascensão, inflação em ascensão). Ele resumiu que essa perspectiva macroeconômica desafia o sentimento dominante atual no mercado de criptomoedas, que considera que o ciclo de bull run já atingiu seu pico. Em contrapartida, o ambiente econômico atual apoia mais a expansão contínua do mercado, em vez de contração.
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Quase 90% dos bancos centrais do mundo estão cortando taxas de juros. Dados macroeconômicos confirmam que o bull run de ativos de criptografia ainda está em seus estágios iniciais. Julien Bittel, diretor de pesquisa macro do Global Macro Investor, afirmou que, com base em indicadores econômicos abrangentes, o atual bull run de criptomoedas ainda está em fase inicial. Em uma análise compartilhada na plataforma X em 8 de setembro, Bittel refutou o sentimento prevalente no mercado de criptomoedas de "pico de ciclo" e desafiou a afirmação de "final de ciclo" por meio da análise de indicadores econômicos tradicionais. A economia típica do final do ciclo normalmente apresenta as seguintes características: sentimento da indústria manufatureira extremamente elevado (índice ISM em torno de 60), sentimento do setor de serviços elevado, confiança forte entre construtores de casas, confiança abundante entre consumidores e trabalhadores, sentimento de investidores em alta, e aceleração no crescimento salarial. No entanto, Bittel apontou que os dados atuais apresentam um cenário completamente diferente. Ao incorporar indicadores do ISM (Instituto de Gerenciamento de Suprimentos dos Estados Unidos), NAHB (Associação Nacional de Construtores de Casas), NFIB (Federação Nacional de Empresas Independentes), BLS (Departamento de Estatísticas do Trabalho dos Estados Unidos), AAII (Associação Americana de Investidores Individuais) e do The Conference Board (Conselho das Grandes Empresas do Mundo) em um sistema de medição de sentimento abrangente, ele descobriu que o sentimento econômico dos EUA ainda é "muito moderado", longe dos níveis de otimismo extremo do final do ciclo. Ele afirmou: "A economia atual não exibe as características do final do ciclo acima dos níveis de tendência, mas sim parece estar tentando ganhar impulso como uma economia em seus estágios iniciais de ciclo." A política dos bancos centrais fornece um suporte adicional para essa perspectiva. Quase 90% dos bancos centrais do mundo estão implementando cortes de juros, e Bittel afirmou que isso cria um ambiente "não convencional" e, a longo prazo, fornece um forte impulso para o "ciclo econômico". A tendência dos preços do petróleo confirma ainda mais o julgamento de "início de ciclo": os preços do petróleo estão atualmente cerca de 20% abaixo dos níveis de tendência e continuam a cair. Isso significa que o ambiente financeiro atual está em um estado de afrouxamento, e não em um estado de aperto que normalmente ocorre no final do ciclo. Do ponto de vista histórico, desde o início da década de 1970, quando os preços do petróleo estão 50% acima dos níveis de tendência, isso geralmente sinaliza a chegada de uma recessão. Os dados de Serviços Temporários mostram características de "início de ciclo": esse setor está crescendo a partir de níveis extremamente baixos, indicando que a economia está em fase de recuperação, e não de retração. Bittel observou que o final do ciclo geralmente se caracteriza por "crescimento ano a ano passando de positivo para desacelerado", refletindo que uma economia superaquecida está perdendo impulso. Ele atribuiu o aumento da taxa de desemprego à defasagem dos dados de emprego, chamando isso de "a situação dos últimos seis meses no retrovisor". As empresas, ao decidir contratar "funcionários em tempo integral de alto custo com benefícios e aposentadorias", geralmente aumentam primeiro as horas extras dos funcionários e contratam trabalhadores temporários. Bittel também definiu o ambiente econômico atual como uma "transição do início do ciclo para o meio do ciclo" e descreveu esse processo como uma mudança de "primavera macroeconômica" (crescimento em ascensão, inflação em queda) para "verão macroeconômico" (crescimento em ascensão, inflação em ascensão). Ele resumiu que essa perspectiva macroeconômica desafia o sentimento dominante atual no mercado de criptomoedas, que considera que o ciclo de bull run já atingiu seu pico. Em contrapartida, o ambiente econômico atual apoia mais a expansão contínua do mercado, em vez de contração.