O apetite de Wall Street por empresas que mantêm Bitcoin em seus balanços está esfriando, e os investidores estão começando a mostrar isso, de acordo com o New York Digital Investment Group.
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Greg Cipolaro, o responsável global de pesquisa da empresa, disse que a disparidade entre os preços das ações e o valor líquido dos ativos (NAV) para os principais compradores está a diminuir, mesmo enquanto o Bitcoin atingiu máximos no início deste ano.
Ele apontou várias forças que estão a pressionar esses prémios para baixo, desde desbloqueios de fornecimento iminentes até ao aumento da emissão de ações.
Prêmios Em Queda
A preocupação dos investidores com os futuros desbloqueios de tokens está a pesar nos preços. Cipolaro listou outros fatores: mudanças nas metas corporativas entre os tesouros de ativos digitais, novas vendas de ações, realização de lucros por parte dos investidores e a falta de diferenças claras entre as empresas que simplesmente mantêm Bitcoin.
As empresas frequentemente usadas como proxies para os ganhos do Bitcoin — nomes como Metaplanet e Strategy — viram essa diferença diminuir. Em termos simples, ações que antes negociavam a um prémio saudável em relação às moedas que possuem estão agora muito mais próximas dos seus NAVs.
A Atividade de Compra Diminui Aceleradamente
Relatórios revelaram que as participações combinadas das empresas que compram Bitcoin publicamente divulgadas atingiram um pico de 840.000 BTC este ano.
A estratégia representa um terço desse total, ou cerca de 637.000 BTC, enquanto o restante está distribuído por 30 outras entidades.
Os dados mostram uma clara desaceleração no tamanho das compras. A média de compra da estratégia em agosto caiu para 1.200 BTC, a partir de um pico de 14.000 BTC em 2025. Outras empresas compraram 86% menos do que seu pico de março de 2025 de 2.400 BTC por transação.
O crescimento mensal também arrefeceu: o aumento mensal da estratégia desceu para 5% no mês passado, de 40% no final de 2024, e outras empresas passaram de 160% em março para 7% em agosto.
BTCUSD atualmente a negociar a $112,025. Gráfico: TradingView### Os preços das ações e os valores de angariação de fundos estão a ser pressionados.
Um número de empresas de tesouraria está a negociar a preços iguais ou inferiores aos preços de recentes captações de fundos. Essa lacuna cria risco. Se as ações recém-emitidas começarem a ser negociadas livremente e os proprietários decidirem vender, uma onda de vendas pode seguir.
Cipolaro avisou que um período difícil pode estar à frente e aconselhou as empresas a considerarem medidas que apoiem o seu preço das ações.
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As ações podem enfrentar um caminho difícil
Uma medida direta sugerida foram as recompras de ações. De acordo com Cipolaro, as empresas focadas em criptomoedas devem reservar algum capital levantado para recomprar ações se necessário. Essa abordagem pode elevar os preços ao reduzir o número de ações em circulação.
Entretanto, o próprio Bitcoin não tem estado imune a oscilações. Com base nas cotações do CoinMarketCap, o BTC estava a ser negociado a cerca de $111,550, em queda de cerca de 7% em relação a um pico a meio de agosto acima de $124,000.
A movimentação de preços aperta a margem de erro para as empresas de tesouraria: as suas fortunas estão ligadas à moeda, mas os seus preços de ações podem variar de forma independente e, por vezes, de forma mais severa.
Imagem em destaque do Unsplash, gráfico do TradingView
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Prêmios mais apertados colocam empresas de Cripto em um caminho arriscado, diz a NYDIG
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As empresas frequentemente usadas como proxies para os ganhos do Bitcoin — nomes como Metaplanet e Strategy — viram essa diferença diminuir. Em termos simples, ações que antes negociavam a um prémio saudável em relação às moedas que possuem estão agora muito mais próximas dos seus NAVs.
A Atividade de Compra Diminui Aceleradamente
Relatórios revelaram que as participações combinadas das empresas que compram Bitcoin publicamente divulgadas atingiram um pico de 840.000 BTC este ano.
A estratégia representa um terço desse total, ou cerca de 637.000 BTC, enquanto o restante está distribuído por 30 outras entidades.
Os dados mostram uma clara desaceleração no tamanho das compras. A média de compra da estratégia em agosto caiu para 1.200 BTC, a partir de um pico de 14.000 BTC em 2025. Outras empresas compraram 86% menos do que seu pico de março de 2025 de 2.400 BTC por transação.
O crescimento mensal também arrefeceu: o aumento mensal da estratégia desceu para 5% no mês passado, de 40% no final de 2024, e outras empresas passaram de 160% em março para 7% em agosto.
Um número de empresas de tesouraria está a negociar a preços iguais ou inferiores aos preços de recentes captações de fundos. Essa lacuna cria risco. Se as ações recém-emitidas começarem a ser negociadas livremente e os proprietários decidirem vender, uma onda de vendas pode seguir.
Cipolaro avisou que um período difícil pode estar à frente e aconselhou as empresas a considerarem medidas que apoiem o seu preço das ações.
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Entretanto, o próprio Bitcoin não tem estado imune a oscilações. Com base nas cotações do CoinMarketCap, o BTC estava a ser negociado a cerca de $111,550, em queda de cerca de 7% em relação a um pico a meio de agosto acima de $124,000.
A movimentação de preços aperta a margem de erro para as empresas de tesouraria: as suas fortunas estão ligadas à moeda, mas os seus preços de ações podem variar de forma independente e, por vezes, de forma mais severa.
Imagem em destaque do Unsplash, gráfico do TradingView