Avaliar a correlação entre Bitcoin e os dados econômicos macro é um passo importante na determinação da tendência a longo prazo. Uma análise recente mostrou que seguir o balanço das bancos centrais pode oferecer uma visão mais aprofundada em vez de se concentrar apenas na oferta de moeda M2 global.
No entanto, o quadro macroeconômico é mais complexo do que o que os gráficos simples podem sugerir. A análise a seguir resume os fatores-chave, a partir da perspectiva de vários especialistas de destaque na indústria.
Liquidez do banco central global e o impacto no preço do Bitcoin
Um estudo recente da Alphractal mostrou que o fluxo de liquidez injetado pelos bancos centrais na economia global geralmente flui para os mercados de ativos – incluindo ações, ouro e criptomoedas – a uma taxa significativamente mais rápida do que a expansão da oferta monetária M2 global. Isso implica que, para entender a dinâmica de preços do Bitcoin, seguir o índice de liquidez dos bancos centrais oferece uma precisão muito maior do que a abordagem tradicional baseada no M2.
Na verdade, os dados mostram que, no período de 2023 a 2025, a liquidez total dos bancos centrais globais varia entre 28 a 31 trilhões de USD, passando por quatro ciclos de expansão – contração consecutivos. Um ponto notável é que cada vez que a liquidez aumenta significativamente, o preço do Bitcoin geralmente reage para cima cerca de dois meses depois, refletindo o atraso natural quando o capital se desloca de canais tradicionais para ativos de risco.
Alphractal explica:
"A liquidez dos bancos centrais globais tende a aumentar antes do BTC. Quando a liquidez entra na fase de contração final, o BTC geralmente fica em um estado lateral. Em outras palavras, os bancos injetam dinheiro antes, e uma parte disso flui para ativos de risco como o Bitcoin."
Esta observação ajuda a explicar a amplitude de flutuação do Bitcoin em torno de 100.000 – 120.000 USD no terceiro trimestre, período em que a liquidez total se manteve estável abaixo do limiar de 30 trilhões USD. Em outras palavras, a volatilidade do preço do BTC não depende apenas de fatores internos como halving ou fluxos de capital de ETF, mas também é profundamente influenciada pelo "pulso" da liquidez global.
Do ponto de vista histórico, o analista Quinten também acrescentou que o ciclo de quatro anos do Bitcoin tem uma semelhança significativa com o ciclo de quatro anos da liquidez do banco central. Isso não apenas reforça o papel fundamental da liquidez na formação do valor do Bitcoin, mas também sugere a possibilidade de que um novo ciclo de liquidez se formará nos próximos quatro anos, com o BTC muito provavelmente continuando a refletir esse ritmo.
EUA: A dívida pública cresce mais rápido que a liquidez
Enquanto isso, Jamie Coutts, Chefe do Departamento de Análise de Criptomoedas na Realvision, adiciona mais uma peça preocupante ao quadro macroeconômico. Ele alerta que as tensões financeiras globais podem eclodir se a taxa de aumento da dívida exceder a capacidade de expansão da liquidez, tornando o sistema cada vez mais frágil.
Segundo Coutts, a liquidez global opera como uma “máquina de refinanciamento contínuo”: a dívida é emitida sem parar para financiar os gastos públicos e manter o crescimento, enquanto a liquidez fornecida pelo banco central deve correr para evitar colapsos. No entanto, quando a dívida cresce mais rapidamente do que a taxa de crescimento econômico, esse estado de desequilíbrio pode se tornar a centelha para uma crise.
A realidade nos EUA demonstra claramente esse risco. A relação entre liquidez/dívida pública caiu para níveis historicamente baixos, mostrando que a almofada de segurança financeira está cada vez mais sendo corroída. Quando essa relação está alta, o capital excedente que flui para o sistema impulsiona a inflação e inflaciona os preços dos ativos. Por outro lado, quando a relação diminui, a pressão de financiamento se torna intensa, fazendo com que ativos de risco como Bitcoin, ações ou imóveis se tornem facilmente as primeiras vítimas do aperto.
“Quando esta taxa é alta, a liquidez excessiva impulsiona a inflação. Quando esta taxa é baixa, a pressão de financiamento surge e os ativos de risco tornam-se vulneráveis… Isso não significa que o ciclo terminou, mas sinaliza fragilidade,” destacou Jamie Coutts.
Este ponto de vista é reforçado pelo investidor lendário Ray Dalio, que há muito tempo acompanha de perto a relação entre o ciclo de dívida e a estabilidade econômica. Dalio alerta que a dívida pública dos EUA disparou a níveis perigosos, o que pode levar a um "infarto econômico" nos próximos três anos se não houver uma solução fundamental. Nesse contexto, ele enfatiza que, se o USD perder valor devido ao peso da dívida, ativos escassos como Bitcoin podem emergir como uma alternativa atraente – não apenas para proteção contra riscos monetários, mas também como um novo pilar no portfólio global.
Bitcoin – Ponto de encontro entre a história e o presente
Enquanto a Alphractal se concentra em decifrar os padrões históricos que se repetem, mostrando a forte correlação entre os ciclos de bombeamento – descompressão de liquidez e a volatilidade do preço do Bitcoin, Jamie Coutts e Ray Dalio abordam a questão a partir de uma perspectiva diferente: enfatizando as incertezas e os riscos presentes no sistema financeiro global.
A combinação entre as duas escolas de análise esboça um quadro panorâmico multifacetado:
A liquidez do banco central como "alavanca cíclica" do Bitcoin: A história mostra que os períodos de expansão do balanço patrimonial do banco central geralmente precedem o crescimento do BTC em cerca de alguns meses. Isso reforça o argumento de que o Bitcoin responde diretamente aos "fluxos de dinheiro" globais. Quando a liquidez aumenta, uma parte do capital inevitavelmente se desloca para ativos de risco, e o Bitcoin – devido à sua escassez e capacidade de crescimento cíclico – torna-se um destino atraente.
A dívida pública dos EUA está a aumentar mais rapidamente do que a liquidez – risco de "quebra do eixo" financeiro: Coutts alerta que o sistema está atualmente a funcionar como uma enorme máquina de re-capitalização, onde a velocidade de emissão de dívida ultrapassa a capacidade de injeção de liquidez. Isso cria um estado de desequilíbrio estrutural. Quando a relação liquidez/dívida cai para níveis historicamente baixos, o mercado não só se torna vulnerável a flutuações das taxas de juro, mas também apresenta o risco de uma crise financeira generalizada.
Bitcoin – um ativo "misto" entre risco e proteção: Este é o ponto que torna o Bitcoin único. Por um lado, o BTC geralmente se beneficia em um ambiente de liquidez abundante, acompanhando ações e ouro. Por outro lado, quando o risco sistêmico aumenta – como no cenário de uma desvalorização do USD devido ao peso da dívida pública – o Bitcoin é visto por muitos especialistas, incluindo Ray Dalio, como uma opção de proteção estratégica devido à sua oferta fixa e descentralizada.
A soma desses argumentos mostra que, embora os especialistas tenham opiniões diferentes sobre o principal fator que influencia, existe um importante ponto de consenso: o Bitcoin se beneficia a longo prazo tanto da expansão da liquidez quanto da fragilidade do sistema financeiro tradicional. Isso abre a possibilidade de que o BTC não seja apenas um "ativo especulativo cíclico", mas também comece a desempenhar um papel como um pilar na nova estrutura financeira global – que cresce e se defende ao mesmo tempo.
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Esta é a chave oculta que pode impulsionar o Bitcoin para um novo ciclo de explosão.
Avaliar a correlação entre Bitcoin e os dados econômicos macro é um passo importante na determinação da tendência a longo prazo. Uma análise recente mostrou que seguir o balanço das bancos centrais pode oferecer uma visão mais aprofundada em vez de se concentrar apenas na oferta de moeda M2 global.
No entanto, o quadro macroeconômico é mais complexo do que o que os gráficos simples podem sugerir. A análise a seguir resume os fatores-chave, a partir da perspectiva de vários especialistas de destaque na indústria.
Liquidez do banco central global e o impacto no preço do Bitcoin
Um estudo recente da Alphractal mostrou que o fluxo de liquidez injetado pelos bancos centrais na economia global geralmente flui para os mercados de ativos – incluindo ações, ouro e criptomoedas – a uma taxa significativamente mais rápida do que a expansão da oferta monetária M2 global. Isso implica que, para entender a dinâmica de preços do Bitcoin, seguir o índice de liquidez dos bancos centrais oferece uma precisão muito maior do que a abordagem tradicional baseada no M2.
Na verdade, os dados mostram que, no período de 2023 a 2025, a liquidez total dos bancos centrais globais varia entre 28 a 31 trilhões de USD, passando por quatro ciclos de expansão – contração consecutivos. Um ponto notável é que cada vez que a liquidez aumenta significativamente, o preço do Bitcoin geralmente reage para cima cerca de dois meses depois, refletindo o atraso natural quando o capital se desloca de canais tradicionais para ativos de risco.
Alphractal explica:
"A liquidez dos bancos centrais globais tende a aumentar antes do BTC. Quando a liquidez entra na fase de contração final, o BTC geralmente fica em um estado lateral. Em outras palavras, os bancos injetam dinheiro antes, e uma parte disso flui para ativos de risco como o Bitcoin."
Esta observação ajuda a explicar a amplitude de flutuação do Bitcoin em torno de 100.000 – 120.000 USD no terceiro trimestre, período em que a liquidez total se manteve estável abaixo do limiar de 30 trilhões USD. Em outras palavras, a volatilidade do preço do BTC não depende apenas de fatores internos como halving ou fluxos de capital de ETF, mas também é profundamente influenciada pelo "pulso" da liquidez global.
Do ponto de vista histórico, o analista Quinten também acrescentou que o ciclo de quatro anos do Bitcoin tem uma semelhança significativa com o ciclo de quatro anos da liquidez do banco central. Isso não apenas reforça o papel fundamental da liquidez na formação do valor do Bitcoin, mas também sugere a possibilidade de que um novo ciclo de liquidez se formará nos próximos quatro anos, com o BTC muito provavelmente continuando a refletir esse ritmo.
EUA: A dívida pública cresce mais rápido que a liquidez
Enquanto isso, Jamie Coutts, Chefe do Departamento de Análise de Criptomoedas na Realvision, adiciona mais uma peça preocupante ao quadro macroeconômico. Ele alerta que as tensões financeiras globais podem eclodir se a taxa de aumento da dívida exceder a capacidade de expansão da liquidez, tornando o sistema cada vez mais frágil.
Segundo Coutts, a liquidez global opera como uma “máquina de refinanciamento contínuo”: a dívida é emitida sem parar para financiar os gastos públicos e manter o crescimento, enquanto a liquidez fornecida pelo banco central deve correr para evitar colapsos. No entanto, quando a dívida cresce mais rapidamente do que a taxa de crescimento econômico, esse estado de desequilíbrio pode se tornar a centelha para uma crise.
A realidade nos EUA demonstra claramente esse risco. A relação entre liquidez/dívida pública caiu para níveis historicamente baixos, mostrando que a almofada de segurança financeira está cada vez mais sendo corroída. Quando essa relação está alta, o capital excedente que flui para o sistema impulsiona a inflação e inflaciona os preços dos ativos. Por outro lado, quando a relação diminui, a pressão de financiamento se torna intensa, fazendo com que ativos de risco como Bitcoin, ações ou imóveis se tornem facilmente as primeiras vítimas do aperto.
“Quando esta taxa é alta, a liquidez excessiva impulsiona a inflação. Quando esta taxa é baixa, a pressão de financiamento surge e os ativos de risco tornam-se vulneráveis… Isso não significa que o ciclo terminou, mas sinaliza fragilidade,” destacou Jamie Coutts.
Este ponto de vista é reforçado pelo investidor lendário Ray Dalio, que há muito tempo acompanha de perto a relação entre o ciclo de dívida e a estabilidade econômica. Dalio alerta que a dívida pública dos EUA disparou a níveis perigosos, o que pode levar a um "infarto econômico" nos próximos três anos se não houver uma solução fundamental. Nesse contexto, ele enfatiza que, se o USD perder valor devido ao peso da dívida, ativos escassos como Bitcoin podem emergir como uma alternativa atraente – não apenas para proteção contra riscos monetários, mas também como um novo pilar no portfólio global.
Bitcoin – Ponto de encontro entre a história e o presente
Enquanto a Alphractal se concentra em decifrar os padrões históricos que se repetem, mostrando a forte correlação entre os ciclos de bombeamento – descompressão de liquidez e a volatilidade do preço do Bitcoin, Jamie Coutts e Ray Dalio abordam a questão a partir de uma perspectiva diferente: enfatizando as incertezas e os riscos presentes no sistema financeiro global.
A combinação entre as duas escolas de análise esboça um quadro panorâmico multifacetado:
A soma desses argumentos mostra que, embora os especialistas tenham opiniões diferentes sobre o principal fator que influencia, existe um importante ponto de consenso: o Bitcoin se beneficia a longo prazo tanto da expansão da liquidez quanto da fragilidade do sistema financeiro tradicional. Isso abre a possibilidade de que o BTC não seja apenas um "ativo especulativo cíclico", mas também comece a desempenhar um papel como um pilar na nova estrutura financeira global – que cresce e se defende ao mesmo tempo.
Taylor