O Conselho Legislativo de Hong Kong aprova uma lei de regulamentação de moeda estável, estabelecendo uma base para o desenvolvimento da indústria

No dia 21 de maio de 2024, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou oficialmente a terceira leitura do "Projeto de Regulamentação dos Emissores de Moeda Estável", fornecendo o primeiro quadro regulatório completo para a indústria de moeda estável. A implementação desta legislação irá regular a emissão e as atividades de operação de moeda estável, incluindo a emissão de moeda estável fiduciária em Hong Kong, a emissão de moeda estável em dólar de Hong Kong em Hong Kong ou no exterior, bem como a promoção ativa da emissão de moeda estável fiduciária ao público de Hong Kong. Espera-se que esta regulamentação entre em vigor ainda este ano.

De acordo com a nova legislação, indivíduos ou entidades que pretendam emitir ou operar "moedas estáveis designadas" em Hong Kong devem solicitar uma licença ao Comissário de Supervisão Financeira de Hong Kong (HKMA). A HKMA irá avaliar se o requerente cumpre os padrões mínimos, que incluem aspectos como força de capital, capacidade de gestão de riscos, estrutura de governança corporativa e sistemas de controle interno. Por exemplo, os licenciados precisam ter pelo menos 25 milhões de dólares de Hong Kong em capital.

A licença obtida não tem um prazo fixo, a menos que seja revogada ou que o detentor da licença perca a qualificação, caso em que continuará a ser válida. No entanto, se o detentor da licença deixar de cumprir os critérios mínimos ou surgir um problema significativo, a HKMA tem o direito de revogar ou suspender a sua licença, podendo, se necessário, nomear um administrador judicial para assumir a gestão do negócio, a fim de proteger os interesses públicos. A HKMA também estabelecerá uma "lista de registo de detentores de licença" pública, para consulta pública das entidades autorizadas.

A legislação estipula que apenas instituições licenciadas podem vender moeda estável fiduciária em Hong Kong, e a moeda estável destinada a investidores de retalho deve ser emitida por emissores licenciados. As instituições autorizadas a vender moeda estável incluem emissores de moeda estável licenciados pela HKMA, bancos, instituições que receberam a licença número 1 da CMVM e plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas.

Para garantir a segurança e a estabilidade das moedas estáveis, a legislação exige que os emissores licenciados mantenham 100% de reservas e que os ativos de reserva sejam armazenados separadamente dos ativos do próprio emissor. Ao mesmo tempo, os detentores de moedas estáveis têm o direito de resgatar as moedas estáveis a valor nominal de forma incondicional, e o processo de resgate não pode incorrer em custos adicionais. Além disso, os emissores licenciados também precisam cumprir uma série de requisitos rigorosos de conformidade, incluindo a prevenção da lavagem de dinheiro, gestão de riscos, divulgação de informações e auditorias.

Para fornecer à indústria um tempo de adaptação, o governo de Hong Kong anunciou que estabelecerá um período de transição, permitindo que as instituições relevantes tenham tempo suficiente para entender os requisitos do sistema de licenciamento e fazer os ajustes necessários nos seus negócios. Além disso, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou um programa de sandbox para emissores de moeda estável, com três grupos de participantes já em fase de teste, incluindo um grupo composto pelo Standard Chartered Hong Kong, Anxin Group e Hong Kong Telecommunications, bem como JD Coin Chain Technology (Hong Kong) e Yuan Coin Innovation Technology.

A indústria tem uma atitude geralmente positiva em relação à aprovação desta lei. Alguns membros da assembleia legislativa apontaram que este é um importante ponto de partida para construir a infraestrutura Web3, sugerindo que no futuro se pode promover ainda mais a aplicação de moeda estável em áreas como o comércio retalhista físico e o comércio transfronteiriço. Ao mesmo tempo, também há vozes que sugerem considerar a inclusão de ativos como o yuan offshore no escopo dos ativos subjacentes da moeda estável, e explorar a possibilidade de distribuir diretamente os juros obtidos por investimentos aos detentores de moeda estável.

Alguns participantes do mercado já começaram a responder ativamente a esta legislação. Uma plataforma de blockchain anunciou que dará apoio abrangente à moeda estável de Hong Kong e aos seus ativos de reserva, e planeja lançar uma ferramenta de troca de moeda estável em cadeia. Outra plataforma de negociação de ativos virtuais licenciada também afirmou que esta legislação dará um forte impulso ao desenvolvimento do mercado de ativos digitais, ajudando a aumentar a transparência e a estabilidade a longo prazo do setor.

De um modo geral, a aprovação do "Projeto de regulamento sobre emissores de moeda estável" marca um passo importante de Hong Kong no campo das finanças digitais, estabelecendo uma base legal para o desenvolvimento saudável da indústria de moeda estável, ao mesmo tempo que oferece uma referência útil para a regulamentação de moeda estável em outras regiões do mundo.