A regra de escala e o limite de crescimento da encriptação econômica
No campo da inteligência artificial, o ciclo de vida das leis de escala parece terminar mais rapidamente do que a lei de Moore da indústria de chips. Se há um limite para os efeitos de escala em softwares e hardwares, na vida humana, bem como em cidades e países, então o campo da blockchain também deve ter suas regras específicas. No atual contexto em que o Ethereum está retornando à competição L1 e o SVM L2 está entrando na fase de emissão de moedas, podemos tentar aprender com as leis de escala e explorar o limite de crescimento da encriptação econômica.
Limitações da escala de dados dos nós completos da blockchain pública
O tamanho dos dados do nó completo pode ser usado como um indicador da integridade do "backup" de uma blockchain pública. Atualmente, o tamanho dos dados do nó completo da Solana atinge 400T, ocupando a primeira posição entre todas as blockchains e L2, mas seus 1500 nós têm dificuldades em equilibrar a descentralização e a eficiência do consenso. Em comparação, desde o lançamento em 30 de julho de 2015, o volume de dados do nó completo do Ethereum é de apenas cerca de 13 TB, enquanto o Bitcoin possui apenas 643.2 GB.
Satoshi Nakamoto considerou rigorosamente a curva de crescimento da lei de Moore no design inicial do Bitcoin, limitando o crescimento dos dados abaixo da curva de expansão do hardware. No entanto, à medida que a lei de Moore se aproxima gradualmente do efeito marginal, a perspectiva de apoiar grandes blocos de Bitcoin torna-se difícil de sustentar.
No campo do hardware, os avanços nas tecnologias de CPU, GPU e armazenamento começaram a abrandar. O processo de 14 nm++ da Intel, a melhoria de desempenho das placas gráficas da Nvidia da série 50 em relação à série 40, e a tecnologia de armazenamento 3D NAND de 400 camadas da Samsung, todos indicam que podemos estar perto do limite da tecnologia atual.
Isto significa que, no futuro previsível, o hardware de base das blockchains públicas pode não ter mais grandes avanços. Diante deste desafio, o Ethereum foca na otimização e reestruturação do ecossistema, mirando no mercado de ativos RWA de trilhões. Já o Solana busca desempenho extremo, mas seus nós de escala super grande já essencialmente excluíram participantes individuais.
O limite de crescimento do sistema econômico de tokens
Apesar de a inteligência artificial não ter se fundido profundamente com a encriptação como esperado, isso não impediu o aumento de preços de certos projetos de encriptação. Atualmente, a capitalização de mercado do Bitcoin é de cerca de 2 trilhões de dólares, o Ethereum é de 300 bilhões de dólares e o Solana é de 80 bilhões de dólares. Podemos considerar a capitalização de mercado do Ethereum de 300 bilhões de dólares como um limite de referência para o sistema econômico de blockchain.
Inspirando-se no conceito do livro "Escala", podemos observar a existência de fenómenos de "subir superlinear" e "subir sublinear" no mercado de criptomoedas. Por exemplo, o processo em que o Ethereum subiu de 1 dólar para 200 dólares reflete uma escalabilidade superlinear, enquanto o crescimento de 200 dólares até o pico histórico está mais próximo de uma escalabilidade sublinear.
O limite de rendimento de DeFi
O núcleo do DeFi está na taxa de rendimento. Podemos nos referir a alguns indicadores: o APY de 20% do UST, a proporção de sobrecolateralização de 150% do DAI, e o APY médio móvel de 90 dias do sUSDe da Ethena de 5,51%. Isso indica que a capacidade de captura de rendimento do DeFi pode ter caído de 1,5 vezes para cerca de 5%.
É importante notar que, mesmo que ativos RWA de trilhões sejam colocados na cadeia, isso pode diminuir, em vez de aumentar, a taxa média de rendimento do DeFi, o que está de acordo com a lei de escala sublinear.
Conclusão
Ao longo da história do desenvolvimento da blockchain após o Bitcoin, as diferenças entre as blockchains públicas não diminuíram significativamente. A conexão entre o Bitcoin e o ecossistema on-chain tem se tornado cada vez mais fraca, e a falha nos sistemas de reputação e identidade on-chain levou ao modelo de sobrecolateralização a se tornar mainstream.
Quer se trate de stablecoins ou de RWA, ambos são representações de ativos off-chain que são trazidos para a cadeia de forma alavancada. Sob a atual lei de escala on-chain, podemos estar próximos do limite da lei de escalabilidade ou da Lei de Moore. Desde o DeFi Summer, apenas 5 anos se passaram, e desde o nascimento do Ethereum, apenas 10 anos, a economia encriptação parece ter atingido o teto de seu crescimento.
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Discussão sobre os limites de crescimento da encriptação económica sob a perspectiva da lei de escala
A regra de escala e o limite de crescimento da encriptação econômica
No campo da inteligência artificial, o ciclo de vida das leis de escala parece terminar mais rapidamente do que a lei de Moore da indústria de chips. Se há um limite para os efeitos de escala em softwares e hardwares, na vida humana, bem como em cidades e países, então o campo da blockchain também deve ter suas regras específicas. No atual contexto em que o Ethereum está retornando à competição L1 e o SVM L2 está entrando na fase de emissão de moedas, podemos tentar aprender com as leis de escala e explorar o limite de crescimento da encriptação econômica.
Limitações da escala de dados dos nós completos da blockchain pública
O tamanho dos dados do nó completo pode ser usado como um indicador da integridade do "backup" de uma blockchain pública. Atualmente, o tamanho dos dados do nó completo da Solana atinge 400T, ocupando a primeira posição entre todas as blockchains e L2, mas seus 1500 nós têm dificuldades em equilibrar a descentralização e a eficiência do consenso. Em comparação, desde o lançamento em 30 de julho de 2015, o volume de dados do nó completo do Ethereum é de apenas cerca de 13 TB, enquanto o Bitcoin possui apenas 643.2 GB.
Satoshi Nakamoto considerou rigorosamente a curva de crescimento da lei de Moore no design inicial do Bitcoin, limitando o crescimento dos dados abaixo da curva de expansão do hardware. No entanto, à medida que a lei de Moore se aproxima gradualmente do efeito marginal, a perspectiva de apoiar grandes blocos de Bitcoin torna-se difícil de sustentar.
No campo do hardware, os avanços nas tecnologias de CPU, GPU e armazenamento começaram a abrandar. O processo de 14 nm++ da Intel, a melhoria de desempenho das placas gráficas da Nvidia da série 50 em relação à série 40, e a tecnologia de armazenamento 3D NAND de 400 camadas da Samsung, todos indicam que podemos estar perto do limite da tecnologia atual.
Isto significa que, no futuro previsível, o hardware de base das blockchains públicas pode não ter mais grandes avanços. Diante deste desafio, o Ethereum foca na otimização e reestruturação do ecossistema, mirando no mercado de ativos RWA de trilhões. Já o Solana busca desempenho extremo, mas seus nós de escala super grande já essencialmente excluíram participantes individuais.
O limite de crescimento do sistema econômico de tokens
Apesar de a inteligência artificial não ter se fundido profundamente com a encriptação como esperado, isso não impediu o aumento de preços de certos projetos de encriptação. Atualmente, a capitalização de mercado do Bitcoin é de cerca de 2 trilhões de dólares, o Ethereum é de 300 bilhões de dólares e o Solana é de 80 bilhões de dólares. Podemos considerar a capitalização de mercado do Ethereum de 300 bilhões de dólares como um limite de referência para o sistema econômico de blockchain.
Inspirando-se no conceito do livro "Escala", podemos observar a existência de fenómenos de "subir superlinear" e "subir sublinear" no mercado de criptomoedas. Por exemplo, o processo em que o Ethereum subiu de 1 dólar para 200 dólares reflete uma escalabilidade superlinear, enquanto o crescimento de 200 dólares até o pico histórico está mais próximo de uma escalabilidade sublinear.
O limite de rendimento de DeFi
O núcleo do DeFi está na taxa de rendimento. Podemos nos referir a alguns indicadores: o APY de 20% do UST, a proporção de sobrecolateralização de 150% do DAI, e o APY médio móvel de 90 dias do sUSDe da Ethena de 5,51%. Isso indica que a capacidade de captura de rendimento do DeFi pode ter caído de 1,5 vezes para cerca de 5%.
É importante notar que, mesmo que ativos RWA de trilhões sejam colocados na cadeia, isso pode diminuir, em vez de aumentar, a taxa média de rendimento do DeFi, o que está de acordo com a lei de escala sublinear.
Conclusão
Ao longo da história do desenvolvimento da blockchain após o Bitcoin, as diferenças entre as blockchains públicas não diminuíram significativamente. A conexão entre o Bitcoin e o ecossistema on-chain tem se tornado cada vez mais fraca, e a falha nos sistemas de reputação e identidade on-chain levou ao modelo de sobrecolateralização a se tornar mainstream.
Quer se trate de stablecoins ou de RWA, ambos são representações de ativos off-chain que são trazidos para a cadeia de forma alavancada. Sob a atual lei de escala on-chain, podemos estar próximos do limite da lei de escalabilidade ou da Lei de Moore. Desde o DeFi Summer, apenas 5 anos se passaram, e desde o nascimento do Ethereum, apenas 10 anos, a economia encriptação parece ter atingido o teto de seu crescimento.