Primeira Cimeira da Casa Branca sobre Ativos de Criptografia e seu impacto: O jogo entre as expectativas do mercado e a realidade

Introdução

No dia 7 de março de 2025, a Casa Branca dos Estados Unidos realizou a histórica primeira "Cimeira de Ativos de criptografia". Antes disso, o mercado esperava amplamente que o governo divulgasse notícias positivas significativas, como anunciar a compra em massa de Bitcoin ou incluir mais ativos de criptografia nas reservas nacionais. Essa expectativa fez com que o preço do Bitcoin disparasse de 80.000 dólares para perto de 95.000 dólares antes da cimeira, e outras criptomoedas principais também apresentaram aumentos que variam de 5% a 25%.

No entanto, a cimeira não anunciou nenhuma nova política significativa como o mercado desejava, apenas reafirmou a posição já estabelecida de apoio ao desenvolvimento da indústria e à regulação moderada. Isso levou a um ajuste claro no mercado após o término da cimeira, com o Bitcoin a cair 3% a 5% no dia seguinte, enquanto outros ativos de criptografia recuaram entre 5% e 10%.

Apesar disso, em comparação com a postura rigorosa do governo anterior, o ambiente político atual está claramente mais relaxado, o que leva o mercado a ter uma atitude relativamente otimista em relação à clarificação da regulação a médio e longo prazo e ao espaço para inovação. Muitos investidores ainda mantêm uma cautelosa expectativa positiva em relação à futura política de encriptação dos EUA.

Para entender completamente esta cimeira e as flutuações de mercado que ela provocou, precisamos rever o caminho regulatório e as mudanças de políticas dos Estados Unidos no campo da encriptação nos últimos anos. Este artigo irá analisar profundamente a tendência do mercado antes e depois da cimeira, resumir os sinais de políticas chave e, do ponto de vista da indústria, projetar o impacto profundo desta cimeira.

A evolução da atitude do governo dos EUA em relação aos ativos de criptografia

Inicial: focado na regulamentação e na prevenção de riscos

Após a bolha do ICO em 2017, as autoridades reguladoras dos EUA concentraram-se principalmente em combater fraudes, lavagem de dinheiro e fluxos de fundos ilegais, aumentando a fiscalização e exigindo que as bolsas cumprissem as normas de combate à lavagem de dinheiro e verificação da identidade do cliente. Naquela época, o governo regulava os ativos de criptografia com base na estrutura legal existente e não lançou uma legislação federal específica ou uma sandbox regulatória.

A primeira presidência de Trump e a era Biden: atitude oscilante, aplicação da lei mais rigorosa

Durante o primeiro mandato de Trump (2017-2020), ele teve uma atitude de ceticismo em relação aos Ativos de criptografia. Em 2019, ele declarou publicamente que não gostava de ativos de criptografia como o Bitcoin, acreditando que poderiam enfraquecer a posição do dólar. Neste período, o governo reforçou a aplicação da lei contra fraudes em ICO e, no final de 2020, propôs intensificar a regulamentação das carteiras auto-hospedadas.

O governo Biden (2021-2024) embora tenha emitido uma ordem executiva sobre ativos digitais em 2022, pedindo que as agências federais coordenassem a pesquisa sobre questões relacionadas à encriptação, a intensidade da aplicação da lei aumentou. Várias grandes empresas de criptografia foram processadas, e a preocupação do mercado com os riscos legais aumentou, inibindo, até certo ponto, a entrada de investidores institucionais.

Após as eleições de 2024: a política muda drasticamente para ser "amiga da encriptação"

Em janeiro de 2025, após assumir o cargo novamente, Trump assinou rapidamente um decreto executivo, anunciando que os EUA se tornariam a "capital global de ativos de criptografia". Ele revogou muitas das políticas regulatórias da era Biden, interrompeu algumas ações judiciais contra as bolsas de criptografia e nomeou o investidor David Sacks como "responsável pelos assuntos de inteligência artificial e ativos de criptografia".

No final de fevereiro de 2025, Trump assinou uma ordem executiva para estabelecer uma "reserva estratégica de Bitcoin", mas limitou-se a manter cerca de 200.000 Bitcoins que o governo havia confiscado anteriormente, sem intenção de comprar mais. Embora essa ação tenha enviado um forte sinal ao mercado, também frustrou a expectativa anterior de que "os EUA comprariam em grande quantidade várias Ativos de criptografia".

Expectativas e entusiasmo do mercado antes da cimeira

Antes da realização da cimeira, o governo Trump sugeriu que poderia incluir várias moedas de encriptação na "nova reserva estratégica de encriptação dos Estados Unidos". Como resultado, as expectativas do mercado em relação a um possível anúncio de boas notícias por parte do governo aumentaram rapidamente. O Bitcoin subiu de 84.000 dólares para quase 95.000 dólares, e outras moedas de encriptação principais também apresentaram aumentos significativos.

A liquidez do mercado aumentou significativamente, com o volume de negócios e o número de contratos em aberto de derivados a crescer rapidamente. O sentimento geral do mercado tende a ser otimista, com a imaginação dos investidores sobre o "apoio do governo" a ser rapidamente amplificada.

No entanto, o conteúdo real da ordem executiva não incluiu nenhum novo plano de aquisição, limitando-se a afirmar que "não serão vendidos os ativos de bitcoin atualmente detidos pelo governo federal", o que significa que, a curto prazo, o espaço para novas compras é limitado, tornando-se uma das razões-chave para a correção do mercado após o término da cimeira.

Conferência ao vivo: Direção política clara, mas falta de detalhes

No dia 7 de março, a primeira "Cimeira de Ativos de Criptografia" da Casa Branca atraiu mais de 20 figuras importantes da indústria de encriptação dos EUA. Embora a conferência tenha sido promovida como "estabelecendo a diretriz para a política de regulação de encriptação dos EUA nos próximos quatro anos", não foram anunciadas novas políticas claras ou planos de compra de moeda em larga escala.

1. Trump apenas esteve presente durante cerca de 30 minutos, afirmando que "a guerra do governo anterior contra a moeda criptográfica acabou" e enfatizou que irá fornecer certeza regulatória para o mercado de criptografia a nível legislativo.

2. A reunião reafirmou o tom regulatório de "amigável, mas leve", com Trump a enfatizar que irá promover o desenvolvimento da indústria de Ativos de criptografia através de "legislação amigável e regulação leve".

3. A cúpula não divulgou nenhuma nova ordem executiva ou legislação imediata, indicando que o governo ainda está na fase de coleta de opiniões da indústria e discussão de detalhes regulatórios.

Os principais meios de comunicação financeira estão mais atentos à disposição de Trump em proporcionar certeza regulatória ao mercado de encriptação através da legislação do Congresso, acreditando que, em comparação com a situação anterior, cheia de áreas cinzentas e intensa litigação, houve uma melhoria clara.

De forma geral, esta cimeira "define a direção geral, carecendo de detalhes específicos", e o impacto a curto prazo no mercado é mais uma "desilusão provocada pela expectativa desmentida" do que um benefício disruptivo.

Análise do mercado e da técnica após a cimeira

Após o fim da cimeira, o preço do Bitcoin e da maioria dos principais ativos de criptografia sofreu correção. A principal razão para isso foi o mercado ter rapidamente digerido a "discrepância entre as expectativas e a realidade", resultando em pressão de venda a curto prazo, levando muitos investidores a optar por vender ou a ficar temporariamente em espera.

De uma forma geral, a atmosfera do mercado passou de uma expectativa otimista de "políticas muito boas" para um retorno à racionalidade, iniciando uma correção das "expectativas excessivamente altas". O Bitcoin, após perder as expectativas de "compra adicional pelo governo", teve uma correção de preço a curto prazo, mas ainda não apresentou uma queda significativa; o Ethereum e o XRP também seguiram a tendência de queda do mercado geral, enquanto a maioria das principais Ativos de criptografia está em um estado de "fim da alta de curto prazo, entrando em uma fase de lateralização ou correção".

No mercado de derivados, as taxas de financiamento mudaram para neutras ou ligeiramente negativas, e o volume de contratos em aberto também diminuiu, refletindo a atual diminuição da disposição para alavancagem dos touros no mercado e a redução do sentimento especulativo a curto prazo. Por outro lado, a Solana, devido ao lançamento de futuros e ETFs em meados de março, apresentou uma ligeira alta em sentido oposto, exibindo um certo desempenho independente.

Embora a queda a curto prazo tenha ocorrido, num contexto em que os riscos regulatórios a médio e longo prazo foram significativamente aliviados, muitas instituições e investidores de longo prazo ainda veem com bons olhos a possibilidade de os EUA lançarem legislação ou diretrizes mais específicas no futuro. Assim, após um período de calma no mercado, se o governo anunciar políticas favoráveis concretas no futuro, ainda há a oportunidade de reunir novamente o ímpeto de compra.

Conclusão: O mercado de ativos de criptografia está em uma curta turbulência, mas ainda acreditamos no potencial a longo prazo.

Regulação e tendências legislativas

A primeira cimeira de ativos de criptografia da Casa Branca, embora não tenha lançado novas políticas significativas e não tenha conseguido trazer ações legislativas imediatas, deixou claro que o governo dos Estados Unidos apoiará uma "regulação leve, incentivando o desenvolvimento da indústria". Do ponto de vista político, é possível que os Estados Unidos formulem leis ou mecanismos regulatórios de forma mais ativa no futuro, para que o mercado não permaneça mais em um estado anterior de "ambiguidade ou incerteza". Se no futuro as leis puderem ser implementadas com sucesso, isso incentivará instituições financeiras de grande porte ou empresas de tecnologia a investirem.

Sentimento de mercado e participação institucional

Comparado com a forte repressão do governo anterior, o risco regulatório atual é relativamente menor. Muitos investidores institucionais tornaram-se mais tolerantes em relação aos ativos de criptografia, o que pode expandir os negócios de ativos digitais.

A longo prazo, a "reserva nacional" e a "atitude aberta do governo" costumam ser importantes motores que impulsionam os ciclos de mercado em alta. Mesmo que desta vez não haja uma grande compra de moedas com dinheiro, o mercado ainda espera que no futuro haja mais projetos de cooperação governamental ou investimentos em infraestrutura.

Perspectiva de longo prazo

As expectativas do mercado a curto prazo estão em desacordo com os resultados reais, levando os preços a recuarem dos níveis altos. A análise técnica e os dados dos derivados indicam que o sentimento de negociação entrou em um período de espera, com os investidores aguardando detalhes de políticas mais claros ou uma melhoria no cenário macroeconômico.

Do ponto de vista de médio a longo prazo, contanto que a "reconhecimento oficial dos EUA dos ativos de criptografia como tendo um status legítimo e a disposição de estabelecer regras regulatórias claras" não mude, o fluxo de capital institucional e o ecossistema de desenvolvedores ainda têm a chance de continuar a entrar. Quando a economia macroeconômica e as variáveis regulatórias se tornarem gradualmente mais claras, o mercado pode experimentar uma nova onda de impulso de crescimento. A atual volatilidade é mais uma digestão das "expectativas excessivas anteriores", e não uma reversão da tendência. Todos estão atentos a se a Casa Branca conseguirá formalizar as opiniões desta cúpula e implementá-las em um novo sistema regulatório, que se tornará um dos principais motores do desenvolvimento do mercado no futuro.