Como as moedas estáveis estão a redefinir o panorama dos pagamentos globais

Capítulo 1: Visão geral da moeda estável

Moeda estável é uma classe de moeda digital atrelada a ativos específicos, destinada a fornecer uma reserva de valor e meio de troca relativamente estável. Comparado a ativos criptográficos como Bitcoin ou Ethereum, a volatilidade de preço das moedas estáveis é significativamente reduzida, conferindo-lhes vantagens únicas em áreas como pagamentos globais, transações transfronteiriças e finanças descentralizadas.

O conceito de moeda estável origina-se nos primórdios do desenvolvimento da indústria de criptomoedas. Quando o Bitcoin se tornou a força dominante no mercado de ativos digitais, as pessoas perceberam que a sua volatilidade de preços severa impedia seriamente aplicações de pagamento diárias. A proposta de moeda estável é essencialmente uma correção das limitações do Bitcoin, visando preservar as vantagens da descentralização enquanto oferece ferramentas de valorização e transação estáveis.

As moedas estáveis mais comuns são as moedas estáveis colateralizadas por moeda fiduciária, como USDT, USDC, etc. O valor delas é apoiado por reservas de moeda fiduciária, como dólares americanos; para cada moeda estável emitida, uma quantidade correspondente de dólares é mantida em bancos ou instituições reguladas. Este modelo tem uma transparência relativamente alta, permitindo que os usuários verifiquem facilmente a suficiência dos ativos de reserva.

As moedas estáveis lastreadas em ativos criptográficos como DAI oferecem uma solução mais descentralizada. Elas sustentam seu valor por meio de uma supercolateralização de ativos criptográficos, funcionando completamente na blockchain, com uma capacidade de resistência à censura mais forte. No entanto, também existe o risco de liquidações forçadas devido à queda acentuada dos preços dos ativos colaterais.

As moedas estáveis algorítmicas como UST e FRAX utilizam modelos matemáticos e mecanismos de ajuste de mercado para manter a estabilidade do valor da moeda. Geralmente, elas utilizam um sistema de dois tokens, um atuando como moeda estável e o outro para absorver as flutuações do mercado. No entanto, as moedas estáveis algorítmicas apresentam riscos elevados, e uma venda em massa no mercado pode levar a um colapso.

Do ponto de vista do tamanho do mercado, as moedas estáveis tornaram-se uma parte importante do mercado de criptomoedas. O valor total de mercado das moedas estáveis em todo o mundo já atingiu a casa dos bilhões de dólares, com o USDT e o USDC ocupando a posição dominante no mercado. A ampla aplicação das moedas estáveis faz delas o "lubrificante" da economia cripto, impulsionando o desenvolvimento de todo o ecossistema.

O sucesso das moedas estáveis corresponde à demanda do mercado de pagamentos global. Em comparação com os sistemas de pagamento transfronteiriços tradicionais, as moedas estáveis, baseadas em tecnologia blockchain, permitem transferências globais de baixo custo e em tempo real. Em regiões onde as moedas fiduciárias estão sujeitas a controles de capital ou onde o sistema bancário é instável, as moedas estáveis também se tornaram ferramentas importantes de proteção.

Capítulo Dois: Como as moedas estáveis reestruturam a indústria de pagamentos

moeda estável está a transformar profundamente a indústria de pagamentos global. Como uma ponte entre a blockchain e o sistema financeiro tradicional, a moeda estável oferece uma forma de pagamento eficiente, de baixo custo e sem fronteiras, e está gradualmente a substituir algumas funções do sistema de pagamentos tradicional, desempenhando um papel cada vez mais importante, especialmente nas áreas de pagamentos transfronteiriços, liquidação empresarial, comércio eletrónico, remessas e pagamentos de salários.

pontos problemáticos dos sistemas de pagamento tradicionais

Os sistemas de pagamento tradicionais apresentam várias dificuldades:

1. Custos elevados: O fluxo de capital precisa passar por várias instituições intermediárias, cada uma cobrando uma taxa, resultando em um custo total de pagamento elevado.

2. Tempo de liquidação longo: os pagamentos transfronteiriços geralmente levam vários dias ou até uma semana para serem concluídos, devido ao fato de os sistemas bancários tradicionais dependerem de redes de liquidação centralizadas.

3. Baixa inclusão financeira: ainda há mais de 1,5 bilhões de pessoas no mundo que não conseguem obter contas bancárias ou serviços financeiros básicos.

4. Risco de taxa de câmbio: Pagamentos internacionais envolvem conversão de moeda, a instabilidade da taxa de câmbio pode aumentar os custos da transação.

5. Restrições regulatórias: Vários países impõem regulamentações rigorosas aos sistemas de pagamento, e certas regiões podem ter os canais de pagamento completamente bloqueados.

Vantagens de pagamento das moedas estáveis

moeda estável na área de pagamentos possui as seguintes vantagens:

1. Baixos custos e alta eficiência: com base na rede ponto a ponto da blockchain, contornando intermediários caros, permitindo transações a custos mais baixos.

2. Inclusividade: basta uma conexão à internet e uma carteira digital para criar uma conta e realizar pagamentos globais.

3. Estabilidade de preços: ancorado a moeda fiduciária na proporção de 1:1, com flutuações de preços muito pequenas, tornando-se um meio de pagamento fiável.

4. Programabilidade: baseada em contratos inteligentes, permite pagamentos automatizados e gestão de fundos programável.

principais cenários de aplicação

moeda estável desempenha um papel importante nos seguintes cenários:

1. Remessas transfronteiriças: oferecer soluções de remessa mais baratas e mais rápidas.

2. Pagamentos e liquidações internacionais de empresas: realizar liquidações B2B diretamente, contornando o sistema bancário, para aumentar a eficiência.

3. Comércio eletrónico e pagamentos digitais: tornar-se uma escolha de pagamento popular para o comércio electrónico transfronteiriço.

4. Pagamento de salários para freelancers: realizar recebimentos instantâneos, evitando altas taxas.

5. Viagens e pagamentos de consumo: fornecer soluções de pagamento sem interrupções para viagens internacionais.

6. Finanças descentralizadas (DeFi): como uma parte importante do ecossistema DeFi, usada para depósitos, empréstimos, etc.

Capítulo Três: Desafios de Conformidade e Evolução de Políticas das Moedas Estáveis

A arquitetura técnica, inovação e desafios de conformidade das moedas estáveis sempre foram questões de grande interesse para o mercado e os órgãos reguladores. O sucesso das moedas estáveis depende não apenas da evolução contínua da tecnologia, mas também de atender aos requisitos de conformidade regulatória de diferentes países.

As questões de conformidade das moedas estáveis concentram-se principalmente nos seguintes aspectos:

1. Requisitos de combate à lavagem de dinheiro (AML) e de conhecer o seu cliente (KYC): a anonimidade da moeda estável apresenta potenciais riscos de conformidade. As autoridades reguladoras em vários países exigem que os emissores de moeda estável cumpram políticas rigorosas de KYC/AML.

2. Transparência: As moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária devem passar por auditorias financeiras regulares, divulgando a situação das reservas, garantindo que cada moeda estável tenha suporte equivalente em moeda fiduciária.

3. Pagamentos transfronteiriços: devido aos diferentes requisitos regulatórios sobre moeda estável em cada país, o fluxo e a aplicação transfronteiriços podem ser limitados por diferentes estruturas legais.

4. Estabilidade financeira: A aplicação em larga escala de moeda estável pode ter impacto nos sistemas financeiros tradicionais e nas políticas monetárias.

As atitudes regulatórias dos países são diversas, o que representa um desafio para a aplicação transfronteiriça e o desenvolvimento global das moedas estáveis. Por exemplo:

• Os Estados Unidos estão a avançar ativamente na construção de um quadro regulatório para moedas estáveis, promovendo a introdução da Lei de Transparência das Moedas Estáveis.
• A Europa exige a divulgação das reservas de moeda estável através do Regulamento sobre os Mercados de Criptoativos (MiCA).
• A China proíbe a emissão de criptomoedas privadas, mas promove a moeda digital do banco central (CBDC) como uma alternativa.

Para enfrentar esses desafios, os emissores de moeda estável geralmente optam por colaborar com instituições financeiras tradicionais, aproveitando sua experiência em conformidade e infraestrutura para reduzir riscos. No futuro, a coordenação e cooperação regulatória em todo o mundo serão fundamentais para o desenvolvimento contínuo das moedas estáveis.

Capítulo Quatro: Tendências Futuras de Desenvolvimento

O futuro desenvolvimento das moedas estáveis apresenta um padrão diversificado:

1. Expansão da aplicação no campo dos pagamentos internacionais: a moeda estável desempenhará um papel fundamental nos pagamentos transfronteiriços, fornecendo ferramentas de pagamento de baixo custo, alta eficiência e descentralizadas.

2. Aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) aprofundadas: a moeda estável, como ativo central das plataformas DeFi, irá se fundir profundamente com os protocolos de finanças descentralizadas.

3. Integração de contratos inteligentes e aplicações descentralizadas (DApp): a moeda estável desempenhará um papel importante em aplicações como contratos inteligentes e organizações autônomas descentralizadas (DAO).

4. Integração dos mercados financeiros tradicionais: Com o enquadramento regulatório claro e o aumento da conformidade, as moedas estáveis irão conectar-se mais com os mercados financeiros tradicionais.

5. Desenvolvimento colaborativo com moedas digitais de bancos centrais (CBDC): a competição e a colaboração entre moedas estáveis e CBDC terão um impacto profundo nos mercados financeiros.

6. Atualização das tecnologias de proteção de privacidade: prova de conhecimento nulo (ZKP), criptografia homomórfica e outras tecnologias irão aumentar o nível de proteção de privacidade das moedas estáveis.

7. Gestão de identidade digital integrada: a aplicação de moeda estável irá promover a melhoria do sistema de gestão de identidade digital.

8. Aplicações de novas classes de ativos: a moeda estável pode desempenhar um papel em novas classes de ativos, como imóveis, obras de arte e créditos de carbono.

Capítulo Cinco: Conclusão

A moeda estável está rapidamente a transformar a indústria de pagamentos tradicional, proporcionando aos utilizadores globais uma forma de pagamento mais eficiente, de baixo custo e sem fronteiras. A sua tendência de desenvolvimento futuro é diversificada, trazendo profundas transformações em áreas como sistemas de pagamento, serviços financeiros, aplicações descentralizadas e gestão de ativos digitais. Com o avanço da tecnologia, a mudança na procura do mercado e a evolução das políticas, a moeda estável desempenhará um papel cada vez mais importante na economia global e no sistema financeiro. No entanto, fatores como regulamentação, proteção da privacidade e inovação tecnológica continuarão a determinar a sua direção de desenvolvimento futuro. Com mais instituições financeiras e empresas de tecnologia a entrarem neste campo, a moeda estável tem potencial para se tornar uma parte importante da rede de pagamentos global, impulsionando a digitalização e descentralização do sistema financeiro.